Книга: Комплексный финансовый анализ

В отчет включают данные за два смежных периода — за отчетный год и анало­гичный период предыдущего года, что создает благоприятные условия для сравни­тельного анализа денежных потоков. Информацию о движении денежных средств предприятия, учитываемых на соответствующих счетах, находящихся в кассе, на расчетных, валютных и специальных счетах в банках, отражают нарастающим итогом с начала года. Сведения о движении денежных средств предприятия пока­зывают в валюте РФ. В случае наличия (движения) денежных средств в иност­ранной валюте формируют информацию о движении данной валюты по каждому ее виду применительно к отчету о движении денежных средств, принятому пред­приятием. После этого показатели каждого расчета, составленного в иностран­ной валюте, пересчитывают по курсу Центрального банка России на дату состав­ления бухгалтерской отчетности. Полученные данные по отдельным расчетам суммируют при заполнении соответствующих показателей Отчета о движении денежных средств.

При формировании показателей этого отчета следует руководствоваться сле­дующими положениями.

Текущей считают деятельность предприятия, ставящую основной целью из­влечение прибыли. К текущей деятельности относятся: производство промыш­ленной продукции, выполнение строительно-монтажных работ, выпуск и заго­товка сельскохозяйственной продукции, продажа товаров, оказание услуг в сфере общественного питания, сдача в аренду имущества, выполнение научно-исследо­вательских и опытно-конструкторских работ силами НИИ и т. д.

Инвестиционной признают деятельность, связанную с капитальными вложе­ниями по поводу приобретения земельных участков, зданий, иной недвижимости, машин, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также с их продажей, с осуществлением собственного строительства и долго­срочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и иных ценных бумаг долгосрочного характера, с представлением другим организациям займов и т. п.

Финансовой считают деятельность предприятия, в результате которой изме­няются величина и состав собственного и заемного капиталов организации (по­ступления от выпуска акций, корпоративных облигаций, предоставление други­ми организациями займов, погашение заемных средств и др.).

При отражении данных о движении денежных средств в разрезе текущей, ин­вестиционной и финансовой деятельности для каждой из них должна быть при­ведена подробная расшифровка, раскрывающая фактическое поступление денеж­ных средств от продажи продукции, товаров, выполнения работ и оказания услуг; от реализации основных средств и иного имущества; получения авансов от поку­пателей и заказчиков, бюджетных ассигнований и иных средств целевого финан­сирования, кредитов, займов, дивидендов и процентов по финансовым вложениям и другие поступления.

Направление денежных средств осуществляют по следующим видам расходов: оплата продукции, товаров, работ и услуг; оплата труда персонала и взносы в го­сударственные внебюджетные фонды; выдача авансов поставщикам и подрядчи­кам; платежи в бюджет налогов и сборов; финансовые вложения в другие органи­зации; выплата дивидендов и процентов по эмиссионным ценным бумагам; оплата процентов по полученным кредитам и займам и прочие выплаты и перечисления.

Данные о движении денежных средств в связи с уплатой в бюджет налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей должны показываться в отчете раздельно в составе информации по текущей деятельности, если они не могут быть непосредственно увязаны с инвестиционной и финансовой деятель­ностью.

При поступлении денежных средств от продажи иностранной валюты (включая обязательную продажу) на счета в кредитных организациях (банках) или в кассу предприятия соответствующие суммы показывают в составе данных по текущей деятельности как поступление денежных средств от реализации основных средств и иного имущества. При этом сумму проданной иностранной валюты включают в данные, которые отражают расходование денежных средств по текущей дея­тельности в соответствующем направлении использования. При покупке иност­ранной валюты перечисленные денежные средства включают в данные по текущей деятельности по соответствующему направлению. Поступление приобретенной иностранной валюты показывают также по текущей деятельности раздельно или в составе других поступлений (кроме полученных от продажи основных средств и иного имущества).

В отчете о движении денежных средств присутствуют сведения, непосредствен­но вытекающие из записей по счетам бухгалтерского учета денежных средств.

С помощью данного отчета можно установить:

•  состав, структуру и динамику денежных средств по предприятию в целом и по видам его деятельности;

•  влияние притока и оттока денежных средств на его финансовую устойчи­вость;

•  резерв денежных средств на конец отчетного периода (как разницу между притоком и оттоком денежной наличности для поддержания нормальной платежеспособности);

•  виды деятельности, генерирующие основной приток денежных средств и тре­бующие их оттока за отчетный период;

•  прогнозную величину притока и оттока денежных средств на предстоящий
период (год, квартал) с помощью дополнительных финансовых расчетов.

Следовательно, на основе отчета о движении денежных средств можно управ­лять текущими денежными потоками и прогнозировать их объем на ближайшую перспективу.

2.7. Содержание приложения к бухгалтерскому балансу

Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) дополняет информацию, приводимую в других формах финансовой отчетности (формы № 1-3), что по­зволяет более детально анализировать финансовое состояние предприятия.

Приложение к балансу заполняют на основе регистров бухгалтерского учета: Главной книги, журналов-ордеров, ведомостей, машинограмм и др.

Формат приложения включает разделы, в которых более подробно освещают отдельные статьи актива и пассива баланса и отчета о прибылях и убытках. В этих разделах приводятся:

I.  Нематериальные активы.

II.  Основные средства.

III.  Доходные вложения в материальные ценности.

IV.  Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и тех­нологические работы.

V.  Расходы на освоение природных ресурсов.

VI.  Финансовые вложения.

VII.  Дебиторская и кредиторская задолженность.

VIII.Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат).

IX.  Обеспечения.

X.  Государственная помощь.

В разделе I «Нематериальные активы» раскрывают состав и движение объек­тов интеллектуальной собственности в течение отчетного периода, а также сумму начисленной по ним амортизации.

В разделе II «Основные средства» показывают наличие и движение основных средств предприятия на начало и конец отчетного периода, их поступление и вы­бытие в течение года по видам. Основные средства приводят по первоначальной или восстановительной стоимости. Раскрывают также сумму начисленной по ним амортизации.

В разделе III «Доходные вложения в материальные ценности» отражают пер­воначальную стоимость материальных ценностей, специально приобретенных предприятием для предоставления их в пользование по договору аренды (лизин­га, проката и др.).

В разделе IV «Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструктор­ские и технологические работы» показывают расходы на НИОКР по их отдель­ным видам.

В разделе V «Расходы на освоение природных ресурсов» приводят данные о рас­ходах по объектам природопользования, участкам недр, в освоении которых при­нимала участие организация.

В разделе VI «Финансовые вложения» детализируют состав долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений организации, учитываемых на соответству­ющих счетах бухгалтерского учета на начало и конец отчетного периода.

В состав финансовых вложений включают:

•  вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций;

•  государственные и муниципальные ценные бумаги;

•  ценные бумаги других организаций;

•  предоставленные займы;

•  депозитные вклады;

•  прочие финансовые вложения.

Из общего объема финансовых вложений выделяют те их виды, которые име­ют текущую рыночную стоимость.

В разделе VII «Дебиторская и кредиторская задолженность» приводят класси­фикацию данной задолженности по видам и периодам погашения.

По периодам погашения ее подразделяют на краткосрочную (платежи по кото­рой ожидают в течение 12 месяцев после отчетной даты) и долгосрочную (плате­жи по которой ожидают позже, чем через 12 месяцев после отчетной даты).

В разделе VIII «Расходы по обычным видам деятельности» приводят расходы организации, сгруппированные по элементам: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация и прочие затраты.

Рассматривают также изменения остатков (прирост — плюс, снижение — ми­нус) по отдельным балансовым статьям: незавершенному производству, расхо­дам будущих периодов и резервам предстоящих расходов.

В разделе IX «Обеспечения» представлены полученные и выданные обеспече­ния в виде имущества, находящегося в залоге (объекты основных средств, цен­ные бумаги и иные финансовые вложения и пр.).

В разделе X «Государственная помощь» показывают суммы полученных орга­низацией бюджетных средств и бюджетных кредитов за отчетный период и за аналогичный период предыдущего года.

Некоммерческие организации составляют «Отчет о целевом использовании по­лученных средств» (форма № 6).

Следовательно, для разработки показателей бухгалтерской (финансовой) от­четности необходим квалифицированный и творческий подход главных бухгалте­ров и других специалистов. Их работа направлена на обеспечение представительной и достоверной информацией об имущественном и финансовом положении предприятия всех заинтересованных пользователей.

2.8. Взаимная увязка показателей форм бухгалтерской отчетности

Отчетным формам бухгалтерской отчетности присуща логическая и информаци­онная взаимосвязь. Сущность логической связи состоит во взаимном дополне­нии отчетных форм, их разделов и статей. Отдельные наиболее важные статьи баланса детализируют в сопутствующих формах.

Например, балансовую статью «Нематериальные активы» детализируют в раз­деле I приложения к балансу по форме № 5. Статью «Основные средства» рас­шифровывают в этом же приложении. Расшифровку других показателей баланса можно найти в других разделах формы № 5, Главной книге и журналах-ордерах бухгалтерии предприятия.

Логические связи дополняют информационными данными, предоставленными контрольными соотношениями между отдельными показателями отчетных форм (рис. 2.2).

Значение этих контрольных соотношений поможет лучше разобраться в струк­туре отчетности, проверить правильность ее составления.

Кратко рассмотрим взаимосвязи между отчетными формами.

Связь 1. Нераспределенная (чистая) прибыль приводится в бухгалтерском ба­лансе (раздел III), отчете о прибылях и убытках (форма № 2) и отчете об измене­ниях капитала (раздел I). Кроме того, в форме № 2 показывают факторы, под дей­ствием которых сложился данный финансовый результат.

Связь 2. Конечное сальдо отложенных налоговых активов и отложенных нало­говых обязательств показывают в бухгалтерском балансе (разделы I и IV) и в от­чете о прибылях и убытках.

Связь 3. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения общей суммой отражают в бухгалтерском балансе (разделы I и II), а их расшифровку по видам вложений приводят в приложении к балансу по форме № 5 (в разделе «Финансо­вые вложения»). В справочном разделе формы № 5 эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации) показывают по текущей рыночной стоимости.

Связь 4. Дебиторскую задолженность по отдельным видам на начало и конец отчетного периода отражают в бухгалтерском балансе (раздел II), а подробная расшифровка ее статей представлена в форме № 5 (в разделе «Дебиторская и кре­диторская задолженность»).

Связь 5. Кредиторскую задолженность по ее отдельным элементам на начало и конец отчетного периода приводят в бухгалтерском балансе (раздел V), а под­робная расшифровка ее статей дана в форме № 5 (в разделе «Дебиторская и кре­диторская задолженность»).

Связь 6. Капитал и резервы по их видам находят отражение в бухгалтерском балансе (раздел III), а их движение за отчетный период — в отчете об изменениях капитала (раздел I). В данном отчете (форма 3) раскрывают факторы, повыша­ющие и понижающие размер собственного капитала предприятия.

Связь 7. Общую сумму резервного капитала на начало и конец отчетного перио­да приводят в бухгалтерском балансе (раздел III), а подробная расшифровка фи­нансовых резервов по их видам представлена в отчете об изменениях капитала (раздел «Резервы»).

Связь 8. Общая сумма доходных вложений в материальные ценности на начало и конец отчетного периода в бухгалтерском балансе (раздел I) аналогична сумме по данной статье, показанной в приложении к балансу по форме № 5 (раздел «До­ходные вложения в материальные ценности»). В приложении к балансу дают рас­шифровку этой статьи и приводят амортизацию доходных вложений в матери­альные ценности.

На практике существуют и другие взаимосвязи между показателями форм бух­галтерской отчетности, имеющие более частный характер.

Зная содержание и взаимосвязи между показателями отчетности, можно пере­ходить к ее углубленному финансовому анализу.

Глава3

ОБЩАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Характеристика аналитических процедур

Аналитические процедуры выполняются по двухмодельной системе:

•  экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности;

•  углубленный финансовый анализ.

Цель экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности состоит в по­лучении оперативной, наглядной и достоверной информации о финансовом бла­гополучии предприятия.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:

1.Предварительный (организационный) этап.

2.Предварительный обзор бухгалтерской отчетности.

3.Экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа — принятие решения о целесообразности анализа финансо­вой отчетности и ее готовности. Первую задачу решают с помощью аудиторского заключения. Оно бывает двух типов — стандартное и нестандартное.

Стандартное заключение — унифицированный краткий документ, содержащий положительную оценку аудитора о достоверности представленных в отчетности сведений об имущественном и финансовом положении предприятия. При нали­чии такого заключения внешний аналитик может положиться на мнение аудитора и не совершать дополнительных аналитических процедур для определения фи­нансового состояния предприятия.

Нестандартное аудиторское заключение является более объемным и содержит дополнительную полезную информацию для пользователей отчетности. Оно мо­жет содержать безусловно положительную оценку деятельности предприятия либо оценку с оговорками, как, например, при аудировании отчетности самостоя­тельных участников финансово-промышленной группы разными аудиторскими фирмами.

Проверка готовности отчетности к использованию носит технический харак­тер, поскольку ее проверку, визуальную и счетную, проводят по формальным при­знакам. Цель второго этапа — ознакомление с годовым отчетом и пояснительной запиской к нему. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы пред­приятия в отчетном периоде и установить основные тенденции показателей его деятельности (рентабельность активов и собственного капитала, оборачиваемость активов, ликвидность баланса и др.).

Анализируя финансовые показатели, следует учитывать некоторые искажа­ющие факторы, в частности инфляцию. Инфляция характеризуется обесцениванием национальной валюты и общим повышением цен на товары и услуги внутри страны.

Незначительные инфляционные процессы (2-3% в год) не оказывают суще­ственного влияния на финансовые результаты и отчетность предприятия. Однако темпы инфляции 10-12% в год и выше негативно влияют на финансовое состояние предприятия, и, как результат, бухгалтерская отчетность предоставляет пользо­вателям необъективную информацию. Противоречивость влияния инфляции со­стоит в том, что одни статьи актива баланса (основные средства и материально-производственные запасы) отражают в отчете по более низкой цене по сравнению с их рыночной стоимостью. Другие статьи (дебиторскую задолженность и денеж­ные активы) на дату составления баланса показывают по действующим рыноч­ным ценам с учетом инфляции.

Рост выручки от реализации связан как с ростом объема продаж в физическом выражении (реальный рост), так и с повышением цен (инфляционный рост). Аналогично под влиянием реального роста объема производства и инфляционно­го увеличения цен на товары и услуги формируют и прибыль. На практике чем больше объем производства в денежном выражении, тем выше расходы предпри­ятия. Оно испытывает большую потребность в денежных средствах для приобре­тения сырья и материалов и создания их запасов с целью продолжения процесса воспроизводства.

При постоянных темпах роста выручки от продаж на величину денежных рас­ходов влияют:

•  общий объем затрат;

•  состояние цен на материальные и топливно-энергетические ресурсы;

•  уровень цен на реализуемую продукцию;

•  сроки расчетов за сырье и материалы и время оплаты готовой продукции.

Чем быстрее осуществляются расчеты за готовую продукцию, тем меньше ве­личина дебиторской задолженности и тем ниже (при прочих равных условиях) потребность предприятия в оборотных средствах.

Следовательно, в условиях высокой инфляции завышение реальных финансо­вых результатов при занижении действительной стоимости активов порождает необоснованное искажение показателей платежеспособности, ликвидности и рен­табельности предприятия. Показатели бухгалтерского учета и отчетности пере­стают служить объективной базой для принятия правильных управленческих ре­шений. Качество финансового анализа в таких условиях снижается до опасного предела, ведущего к полной потере управляемости производственно-коммерче­ским процессом на предприятии. Таким образом, влияние инфляции на финан­совое положение предприятия сводится к следующим аспектам:

•  занижение реальной стоимости имущества, поскольку оценку его стоимости
производят на основе использования как действующих, так и новых цен;

•  занижение реальной стоимости запасов и расходов на амортизацию, что вы­зывает неоправданное снижение себестоимости продукции, а с другой сто­роны — необоснованное завышение прибыли;

•  размывание собственного капитала и невозможность накопления достаточ­ных финансовых ресурсов для осуществления капиталовложений;

•  выдвижение на первый план тактических приоритетов (рост расходов напотребление) по сравнению со стратегическими (отказ от инвестиций в основ­ной капитал);

•  обесценивание всех видов доходов в результате падения курса рубля по отно­шению к иностранным валютам;

•  изъятие в бюджет фактически не полученной прибыли, т. е. обесценивание налоговых поступлений.

В период высокой инфляции выгодно вкладывать денежные средства в недви­жимое имущество, драгоценные металлы и камни и пр.

Общее правило: инвестирование денежных средств в любые хозяйственные опе­рации оправданно, если доходность вложений превышает темпы инфляции. Дан­ное правило действует как на денежном рынке, так и на рынке капитала.

Бухгалтерский баланс, являясь основной аналитической формой, не свободен от ограничений. Например, он отражает средства и обязательства предприятия на определенную дату (на конец отчетного квартала), но не отвечает на вопрос: за счет чего сложилось такое положение.

Баланс — свод моментальных данных на конец отчетного периода, он не отра­жает адекватно средства предприятия внутри отчетного периода.

Третий этап — ключевой в экспресс-анализе. Его цель — обобщенная характе­ристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Он проводится с различной степенью детализации в интересах пользователей информации. В об­щем виде на данном этапе осуществляют изучение источников средств предприя­тия, их размещение и эффективность использования.

Смысл экспресс-анализа — отбор небольшого количества показателей и постоян­ное отслеживание их динамики.

Один из вариантов отбора аналитических показателей представлен в табл. 3.1.

По завершении экспресс-анализа делают вывод о целесообразности дальней­шего углубленного (детального) анализа финансово-хозяйственной деятель­ности предприятия.

Цель углубленного анализа — детальная характеристика имущественного и фи­нансового положения предприятия, оценка его текущих финансовых результатов и прогноз на будущий период. Он дополняет и расширяет процедуры экспресс-анализа. Степень детализации зависит от квалификации и желания аналитика.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной дея­тельности предприятия выглядит следующим образом (как один из возможных вариантов):

1.Предварительный обзор финансово-экономического положения предприятия.

1.1.Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной дея­тельности.

1.2.Выявление неблагополучных статей отчетности.

2.Анализ и оценка экономического потенциала.

2.1. Оценка имущественного положения:

Таблица 3.1

Система аналитических показателей для экспресс-анализа

♦  горизонтальный и вертикальный анализ баланса;

♦  анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

2.2.Оценка финансового положения:

♦  оценка финансовой устойчивости;

♦  оценка платежеспособности и ликвидности.

2.3.Оценка и анализ результативности деятельности предприятия:

♦  анализ показателей рентабельности (доходности);

♦  анализ показателей оборачиваемости;

♦  анализ положения на рынке ценных бумаг.

В процессе углубленного анализа в дополнение к приведенной системе показа­телей могут быть использованы и другие параметры, характеризующие финансо­вое состояние предприятия (структура и динамика внеоборотных и оборотных активов, собственного и заемного капитала, их рентабельность и оборачиваемость, кредитоспособность заемщика, инвестиционная привлекательность акционерного общества — эмитента ценных бумаг и др.).

Результаты анализа бухгалтерской отчетности оформляют в форме аналитической (пояснительной) записки. Если ее составляют для руководства предприятия, то она может содержать следующие примерные разделы:

•  общие сведения по изучаемому предприятию, сфере бизнеса, к которой оно относится, экономической среде, в которой оно функционирует;

•  основные финансовые коэффициенты и другие аналитические параметры;

•  выявление и оценка позитивных и негативных количественных и качествен­ных факторов, существенно повлиявших на имущественное и финансовое положение предприятия в исследуемом периоде;

•  конкретные рекомендации руководству предприятия по устранению выяв­ленных недостатков;

•  материалы анализа для принятия прогнозных финансово-экономических
показателей (например, в бюджете о движении денежных средств, бюджете по балансовому листу и т. д.).

3.2. Анализ динамики валюты бухгалтерского баланса

Общую оценку финансового состояния предприятия осуществляют на основе бухгалтерского баланса (форма № 1). Общий итог актива и пассива носит назва­ние «валюта баланса».

Необходимо подчеркнуть, что у западных фирм активы располагаются по по­нижающейся степени ликвидности. На предприятиях России, наоборот, по воз­растающей: нематериальные, основные средства и другие внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и де­нежные средства.

Пассивы у западных фирм показывают по возрастающим срокам погашения: краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства, акционерный капи­тал и нераспределенная прибыль. На предприятиях России пассивы располагают по понижающимся срокам погашения обязательств: капитал и резервы, долго­срочные обязательства, краткосрочные обязательства. Однако в любом случае соблюдается главное бухгалтерское уравнение:

(13)

Хотя каждый вид активов и пассивов может быть показан в бухгалтерском балан­се отдельно, но с информационной точки зрения удобнее сгруппировать взаимо­связанные статьи по категориям счетов. Например, статья «Денежные средства» включает деньги в кассе на расчетных и валютных счетах и прочие денежные средства. Все виды денежных средств схожи своей высокой ликвидностью, одна­ко различны по режиму использования. Определенные ограничения существуют при расходовании наличных денег из кассы предприятия, так как установление лимита не применяют к расчетным счетам.

Формула (13) показывает, что каждая денежная единица, вложенная в активы предприятия, предоставляется кредиторами либо его владельцами (собственни­ками) и вкладывается в определенный вид активов. Для финансового директора принципиальным моментом является выделение в составе собственного капита­ла (раздел III) статей вложенного капитала и накопленной прибыли, что помога­ет лучше управлять его структурой.

Вложенный капитал — это капитал, инвестированный собственниками пред­приятия: уставный и добавочный капитал. Накопленная прибыль — это прибыль, которую предприятие получило за ряд лет: нераспределенная прибыль и резерв­ный капитал, образованный за счет чистой прибыли. Поэтому основное балансо­вое уравнение можно представить в следующем виде:

       (14)

На практике используют такие методы, как пространственный (горизонталь­ный) и структурный (вертикальный) анализ баланса. Его содержание и последо­вательность представлены на рис. 3.1.

Для большей наглядности рекомендуют составлять уплотненный баланс пу­тем объединения в группы однородных статей. Предварительную оценку финан­сового состояния можно получить на основе выявления «неблагополучных» ста­тей баланса, которые можно условно подразделить на две группы:

•  характеризующие неудовлетворительную работу предприятия в отчетном периоде, что привело к неустойчивому финансовому положению (непокры­тые убытки прошлых лет и отчетного года);

•  свидетельствующие об определенных недостатках в деятельности предприятия.

• 

Такие статьи выявляют по данным приложения к балансу (форма № 5), Глав­ной книги и аналитического учета. Например, долгосрочные займы и кредиты, в том числе не погашенные в срок; краткосрочные займы и кредиты, в том числе не погашенные в срок; дебиторская задолженность, в том числе просроченная; кредиторская задолженность, в том числе просроченная. Увеличение валюты ба­ланса свидетельствует о расширении объема хозяйственной деятельности пред­приятия. Исследуя причины роста валюты баланса, необходимо учитывать влия­ние переоценки основных средств, инфляционных процессов (их воздействие на состояние запасов), удлинения сроков расчетов с дебиторами и кредиторами и т.п.

Причины неплатежеспособности предприятия в условиях расширения произ­водства (хозяйственного оборота) следует искать в нерациональной финансовой, инвестиционной, ценовой и маркетинговой политике.

Снижение (в абсолютном выражении) валюты баланса в отчетном периоде свидетельствует о снижении хозяйственного оборота (деловой активности), что также может привести к неплатежеспособности предприятия.

Данное обстоятельство может быть связано с сокращением платежеспособно­го спроса покупателей на товары, работы и услуги, с ограничением доступа на. рынки необходимого сырья, материалов, энергоносителей, а также с включением в хозяйственный оборот дочерних и зависимых обществ вместо материнской ком­пании и др. В зависимости от причин, повлиявших на снижение хозоборота пред­приятия, можно рекомендовать различные пути вывода его из состояния непла­тежеспособности.

Для получения более наглядной информации стоит также сравнить отчетный баланс активов и пассивов с прогнозным (бюджетом по балансовому листу).

В целях объективной оценки финансового положения предприятия целесооб­разно сравнить за ряд периодов (лет, кварталов) изменения средней величины имущества с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия по форме № 2 (выручки от реализации продукции и прибыли).

Коэффициент прироста имущества (Кпи) определяют по формуле:

(15)

где И1 Ио— средняя стоимость имущества (активов) за отчетный и базисный пе­риоды.

Коэффициент прироста выручки от реализации продукции, работ и услуг (Кпд) устанавливают по формуле:

      (16)

где BP1 ВР0 — выручка от реализации за отчетный и базисный периоды.

Коэффициент прироста прибыли (Кпп) определяют по формуле:

(17)

где П1 По — прибыль от обычных видов деятельности (до налогообложения) — бухгалтерская прибыль за отчетный и базисный периоды.

Если Кпвр и Кпп выше, чем Кпи то это свидетельствует об улучшении использо­вания хозяйственных средств предприятия по сравнению с предыдущим перио­дом, и наоборот.

В табл. 3.2 приведено сравнение указанных показателей по открытому акционер­ному обществу, отчетные данные по которому представлены в приложениях 1,2.

Таблица 3.2

Коэффициенты прироста имущества, выручки от реализации и прибыли по открытому акционерному обществу за два смежных периода

Примечание. Среднегодовая стоимость имущества за базовый год: 3706,2 [(3695,7 + 3716,7) / 2]; за отчетный год: 3977,7 [(3716,7 + 4238,6)/2].

Приведенные в табл. 3.2 коэффициенты свидетельствуют о противоречивом для акционеров общества соотношении указанных показателей: среднегодовая стоимость имущества выросла на 7,33%; выручка (нетто) от реализации осталась на уровне базисного года; прибыль до налогообложения увеличилась на 23,13%.

Наряду с изменением валюты баланса целесообразно изучить характер дина­мики его отдельных статей, т. е. осуществить горизонтальный (временной) и вер­тикальный (структурный) анализ.

3.3. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим периодом (кварталом, годом). В этих целях составляют несколько аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополня­ют относительными темпами роста (снижения).

Степень агрегирования (детализация) доказателен устанавливает аналитик. Как правило, изучают базисные темпы роста за ряд смежных периодов, что по­зволяет анализировать динамику отдельных балансовых статей, а также прогно­зировать их значения на будущий период. Один из вариантов горизонтального анализа представлен в табл. 3.3.

Из данных табл. 3.3 следует, что за последние два года валюта баланса выросла на 542,9 млн. руб., или на 14,7%, в том числе величина внеоборотных активов снизи­лась на 43,1 млн. руб., или на 1,2%, а оборотных активов увеличилась на 586 млн. руб., или на 15,9%.

В пассиве баланса произошли следующие изменения:

•  рост стоимости капитала и резервов на 264 млн. руб., или на 7,2%;

•  снижение объема долгосрочных обязательств на 324,3 млн. руб., или на 8,8%;

•  увеличение суммы краткосрочных обязательств на 603,2 млн. руб. ,или на 16,3%;

общий рост валюты пассива баланса равен 542,9 млн. руб. (264,0 - 324,3 + 603,2).

Таблица 3.3

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса по открытому

Акционерному обществу

Положительными аспектами в деятельности акционерного общества являются:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46