Дипломная работа: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Таблица 2

Структура пассивов или обязательств предприятия за 2007 год

По данным таблицы 2 видно, что предприятие повысило свою финансовую устойчивость. Удельный вес собственного капитала к концу года увеличился на 0,01 процентных пункта (с -0,09 до -0,1 %). Удельный вес заемного капитала к концу года увеличился на 0,1 процентных пункта (с 1,09 до 1,19 %). Плечо финансового рычага к концу года также увеличилось на 0,09 процентных пункта (с 1,0 до 1,09 %).

При анализе финансового состояния применяют комплекс следующих показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

Ка = СС / Вб = стр. 490 / стр. 700,

где Ка – коэффициент автономии.

За 2006 год: Ка = -35/382 = -0,09

За 2007 год: Ка = -89/466 = -0,19

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия.

2. Коэффициент финансовой зависимости капитала в общей валюте баланса или коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:

Кд=ЗС/Вб=(стр.590+стр.690)/стр. 700

где Кд – коэффициент долга;

Вб – валюта баланса.

За 2006 год: Кд= 417/382 = 1,09

За 2007 год: Кд = 555/466 = 1,19

Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то на лицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.

3. Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

Кфр=ЗС/СС=(стр.590+стр.690)/стр.490

где Кфр – коэффициент финансового риска;

ЗС – заемные средства.

За 2006 год: Кфр= 417/-35 = -11,91

За 2007 год: Кфр= 555/-89 = -6,24

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие.

Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

По данным финансовой отчетности ООО НПО «Космос» определяем тип его финансовой устойчивости по обеспеченности источниками процесса формирования запасов и затрат за отчетный период, все показатели сводим в таблице 3.

Из таблицы 3 видно, что не один из коэффициентов не соответствует рекомендуемому критерию. Коэффициент автономии уменьшился на 0,1 пункт с 2006 года до 2007 года, из этого следует, что заемный капитал не может быть компенсирован собственностью предприятия.

Таблица 3

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент финансовой зависимости капитала (долга), его доля заемных средств в валюте баланса увеличилась на 0,1 пункт за отчетный период, это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. Значение коэффициента финансового риска превышает единицу, его финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие. Коэффициент увеличился на 5,67 пункта за отчетный период, что свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Финансово-устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, (основные средства, оборотные активы) не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Основой финансовой устойчивости является рациональная организация и использование основных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросом рационального использования оборотных средств уделяют особое внимание. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных источников финансирования финансовых ресурсов.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1.  Абсолютная финансовая устойчивость. Эта ситуация возможна при следующем условии: Запасы (стр.210+220) < СОС (III + IV – I)

СОС – собственные оборотные средства

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредитов. Такая ситуация встречается крайне редко.

2.  Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

СОС < запасы < ИФЗ

ИФЗ – источники финансовых запасов

ИФЗ = СОС + краткосрочные кредиты и займы (стр.610) + кредиторская задолженность (стр.620) (исключение: без строк 624, 625, 626)

Приведенные соотношения соответствуют положению, когда успешно работающие предприятия используют для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные и полностью покрывает запасы и затраты.

3.  Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платёжеспособности и возникает при условии: запасы < ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, которые не являются «нормальными», т.е. обоснованными. Предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Критическое финансовое положение, возникает при условии: Запасы > СОС, характеризуется ситуацией, когда в дополнение предыдущему неравенству предприятие имеет: кредиты и займы, непогашенные в срок, просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики, при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом. При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Оценим финансовое состояние предприятия ООО НПО «Космос»:

По нашему балансу сделаем следующие аналитические расчёты за 2006 и 2007 года (тыс. руб.):

Запасы (стр.210+220) < СОС (III + IV – I)      

Запасы (стр.210+220):                           СОС = III+IV-I

на конец 2006года = 210+6 = 216 на конец 2007 года = 219+0 = 219

на конец 2006года = -35-247 = -282 на конец 2007 года = -89-228 = -317

ИФЗ = СОС + краткосрочные кредиты и займы (стр.610) + кредиторская задолженность (стр.620)

на конец 2006 года = -282+83+334 = 135

на конец 2007 года = -317+329+226 = 238

СОС < запасы < ИФЗ

За 2006 год -282 < 216 > 135

За 2007 год -317 < 219 < 238

В 2006 году собственных средств и краткосрочных займов было не достаточно, для того чтобы обеспечить запасы и затраты источниками их формирования. Это соответствует кризисному финансовому положению. Можно предположить причины данной ситуации:

1) предприятие молодое, только начинает работать на рынке и оборотных средств недостаточно;

2) отсутствие управленческого опыта и финансового планирования.

В 2007 году ситуация существенно улучшается. Предприятие из кризисного финансового состояния переходит к абсолютно устойчивому финансовому состоянию.

В 2007 году был взят краткосрочный кредит. И можно предположить, что вопросам планирования начинает уделяться больше внимания.

2.3 Структура, состав и размещение активов предприятия

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Сведение о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным, можно установить какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую оборотные средства, в том числе в сфере производства.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность) по этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал, (основные средства, долгосрочные финансовые вложения и нематериальные активы) и оборотные активы (запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства).

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, т.к. эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

Из таблицы 4 видно, что активы предприятия за 2006 год возросли на 79 тыс. руб. (с 303 до 382), а за 2007 год на 84 тыс. руб. (с 382 до 466).

Средства в активах за 2006 год были размещены следующим образом: Основные средства уменьшились на 18 тыс. руб. (с 265 до 247). И также уменьшился удельный вес на 22%. Оборотные средства увеличились на 97 тыс. руб. (с 38 до 135). И также увеличился удельный вес на 22%.

Таблица 4

Сравнение активов за 2006 год и 2007 год

Средства в активах за 2007 год были размещены следующим образом:

Основные средства уменьшились на 19 тыс. руб. (с 247 до 228). И также уменьшился удельный вес на 16%. Оборотные средства увеличились на 103 тыс. руб. (с 135 до 238). И также увеличился удельный вес на 16%.

Размещение средств предприятия имеет большое значение для финансовой деятельности и повышение его эффективности. От того инвестиции вложены в основные и оборотные средства, оптимальное их соотношение зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия.

Из таблицы 5 видно, что за 2006 год произошли изменения в размещении капитала: доля основного капитала (или удельный вес) уменьшилась на 22 %, а оборотного – увеличилась на ту же величину. За 2007 год произошли тоже изменения в размещении капитала: доля основного капитала уменьшилась на 16 %, а оборотного – увеличилась на ту же величину.

Если в начале 2006 года на 1 р. основного капитала приходилось 10 копеек оборотных средств, то на конец года она увеличилось до 50 копеек.

В начале 2007 года на 1 р. основного капитала приходилось 50 копеек оборотных средств, то на конец года она увеличилось до 1 рубля. Что будет способствовать о высокой оборачиваемости оборотных средств, это повлияет на успешное осуществление производственного цикла предприятия.

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный — характеризует удельный вес показателей в общем, итоге (валюте) баланса предприятия.

Таблица 5

Структура активов предприятия

1.  Вертикальный анализ.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, показанных в таблице (см. Приложение 2).

Вертикальный анализ целесообразно осуществлять в силу ряда причин:

1)  Относительные показатели позволяют сравнивать результаты деятельности предприятия, которые используют различные по величине ресурсы.

2)   Относительные показатели сглаживают негативные влияния инфляции, которое искажает абсолютные показатели отчетности, и затрудняет их сопоставление в динамике.

По данным таблицы из Приложения 2, можно сделать следующие выводы:

1.  Доля оборотных средств предприятия на начало 2006 года составляет 12,4 %, на конец года она возрастает до 35,3 %. К концу 2007 года она возросла на половину активов предприятия;

2.  Доля основных средств на начало 2006 года составляет 87,5 %, на конец года она уменьшилась до 64,7%. К концу 2007 года она уменьшилась до 48,9 %, что оказывает неблагоприятное влияние на финансовое положение предприятия;

3.  Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне величины активов предприятия. На начало 2006 года составляет 104 %, на конец года она возросла до 109,1 %. К концу 2007 года она еще возросла до 119,1 %;

4.  Собственный капитал предприятия на начало 2006 года составляет -4 %, на конец года он возрос до -9,1 %. К концу 2007 года он еще возрос до -19,1 %, что также оказывает неблагоприятное влияние на финансовое положение предприятия.

2.  Горизонтальный анализ отчетности баланса.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8