Дипломная работа: Анализ и оценка финансовых результатов производственно-коммерческой деятельности сельскохозяйственного предприятия (на примере ОАО "За мир и труд")

Нельзя не отметить малых объемов выручки от продажи продукции подсобных производств (стройматериалы) и особенно работ и услуг по заявкам сторонних заказчиков. Представляется, что эту сторону в деятельности хозяйстве целесообразно увеличить до 28-30 % от общей выручки (сверх указанных пределов предприятие потеряет ряд льгот по налогам, установленным для сельхозпроизводителей - плательщиков ЕСХН).

В табл.14 приведена динамика показателей выручки, извлеченных из форм № 7-АПК, 9-АПК и 13-АПК за 2004-2006 гг.

Таблица 14 - Результаты продажи основных видов сельскохозяйственной продукции в ОАО "За мир и труд" в 2004-2006 гг., тыс.руб.

Общий рост выручки в 2006 г. хотя и превысил выручку 2004 г., но при этом предприятие увеличивало и свои расходы, о чем можно судить по строке "Себестоимость проданных товаров": Себестоимость возрастала почти постоянно. Поэтому прибыль от продаж возросла в меньшей мере, чем выручка. При этом поскольку хозяйству часто приходится нести операционные и внереализационные расходы в больших размерах, чем поступали доходы по такой деятельности, валовая (балансовая) прибыль возрастала в хозяйстве не так, как чистая (нераспределенная) прибыль. Поэтому можно утверждать, что реальное увеличение массы прибыли в хозяйстве фактически наблюдалось в сравнительно небольших размерах. Часто же она уменьшалась. Предпринимаемые его руководством и трудовым коллективом значительные усилия по увеличению активов предприятия, наращиванию объемов производства и продаж продукции, другого имущества, как оказалось, в основном были потрачены на то, чтобы опередить инфляционное обесценение денег, но это удавалось несущественно. Нужно искать способы уменьшения затрат, что и будет рассмотрено в следующем параграфе.

3.3. Динамика структуры производственных затрат
предприятия

Утверждение о том, что темпы роста затрат в обследованном хозяйстве часто опережали темпы инфляции в соответствующие годы /26/, подтверждается анализом бухгалтерских балансов хозяйства. Соответствующие данные, извлеченные из формы № 8-АПК, приведены в табл.15.

Таблица 15 - Динамика затрат на основное производство
в ОАО "За мир и труд" в 2004-2006 гг., тыс.руб.

Источник: форма № 8-АПК за соответствующие годы

Из табл.15 видно, что материальные затраты, подавляющая часть которых формируется на основе приобретения товарно-материальных ценностей промышленного производства, а также услуг сторонних организаций, увеличивались медленнее роста выручки, а иногда и прибыли хозяйства. Так, материальные затраты в 2006 г. против 2004 г. в целом возросли на 10,4 %, затраты на запасные части и ремонтные материалы - в тез же или еще меньших размерах. Стоимость услуг сторонних организаций, от которых хозяйство не может отказаться, - иногда сокращались, а если и росли - то не столь значительно. Вопреки распространенному мнению об опережающем росте цен и тарифов на энергоносители, рост затрат предприятия на нефтепродукты и электроэнергию оказался меньше темпов роста выручки и официально зарегистрированных темпов инфляции в 2004-2006 гг.

Следует отметить, что в 2006 г. относительно сильно выросли расходы на амортизацию. Это явилось следствием замены старой техники на новую, более долговечную и относительно большим увеличением стоимости основных средств, тем не менее доля амортизации в 2006 г. была почти такой же, как и в 2004 г. - 8,4 % против 8,0 %. Негативным является существенное увеличение прочих затрат (с 2,6 млн.руб. до 40,4 млн.руб.). Такой большой рост прочих затрат связан с необходимостью выплачивать большие суммы процентов по предоставленным хозяйству кредитам и займам.

Особого внимания заслуживает первая строка табл.15. В ней показаны расходы предприятия на оплату труда с начислениями по единому социальному налогу. Этот элемент расходов - второй по величине и удельному весу после материальных затрат. Однако данный элемент отражает не только расходы предприятия, но и доходы его работников, значительная часть которых одновременно является собственниками используемых им земель. Поэтому сдерживать темпы роста расходов по этой статье предприятие может исходя лишь из необходимости увеличивать материальные и особенно - инвестиционные расходы.

В целях более детального анализа расходов на оплату труда были изучены показатели, отражающие динамику начисленной им среднемесячной оплаты труда (табл.16). Соответствующая таблица приведена ниже. Комментарии и выводы, вытекающие из названной таблицы, помещены после нее.

Указанная таблица составлена на основе извлечения и обработки данных, содержащихся в форме № 5-АПК "Численность и оплата труда работников предприятия" (включая справочные данные, помещенные в приложениях к названной форме).

При расчете среднемесячной оплаты труда содержащиеся в форме № 5-АПК общие данные о начисленной за год оплате труда по категориям работников (включая выплаты социального характера) разделили на количество соответствующих работников и число календарных месяцев в году.

Таблица 16 - Динамика среднемесячной оплаты труда работников
ОАО "За мир и труд" в 2004-2006 гг., руб.

Источник: расчеты автора по данным формы № 5-АПК за 2004, 2005 и 2006 гг.

В состав данных, отражающих количество отработанных человеко-дней по хозяйству и человеко-часов по основным отраслям (растениеводство, животноводство, подразделения промышленного характера, транспортные работы), включили сведения только по прямым затратам (т.е. без общепроизводственных и общехозяйственных затрат). Полагали, что такой подход будет более достоверно и объективно отражать динамику и структуру трудозатрат в предприятии.

Из табл.16 видно, что за три последних года фонд оплаты труда в ОАО "За мир и труд" увеличился в 1,68 раза. За последний отчетный год рост расходов хозяйства на оплату труда повысился еще на 13 %. При этом по отдельным категориям работников оплата труда росла наиболее быстрыми темпами.

Так, в два и более раз указанные среднемесячные выплаты увеличились по трактористам-машинистам, доярам, работникам строительного цеха. Но особенно быстро росла заработная плата служащих, в первую очередь руководителей (их число в 2006 г. было равно 14). Среднемесячная заработная плата руководителей в 2004 г. составляла 14556 руб., еще через год - 21275 руб., а в 2006 г. - 33095 руб. В 2006 г. уровень этого показателя превышал его значение в 2004 г. в 2,27 раза, а уровень 2005 г. - еще в 1,56 раза.

Указанный рост зарплаты руководителей может оцениваться как закономерный и оправданный, если он будет вызывать сходные изменения в объемах прибыли и уровне рентабельности предприятия. Этот вопрос будет рассмотрен в разделе 4. Пока же можно отметить, что в целом расходы хозяйства на оплату труда с начислениями по ЕСН не возросли, в том числе и благодаря его переходу на единый сельхозналог. Он позволяет вдвое уменьшить выплаты средств в фонды социального назначения.

Рассматривая динамику затрат, доходов и расходов предприятия, необходимо также приять во внимание масштабы и динамику дебиторской и кредиторской задолженности. Ведь все предшествующие годы были временем неплатежей. В целом значительные суммы задолженности агропредприятий не погашены до настоящего времени. Для выяснения рассматриваемой ситуации в ОАО "За мир и труд" из табл. 2 формы № 5 приложений к бухгалтерским балансам за изученные три года были извлечены и обработаны данные об остатках дебиторской, а также кредиторской задолженности хозяйства. Отдельно рассмотрели динамику чистых активов предприятия. Обработанные данные включили в табл.17.

Из табл.17 видно, что на конец 2006 г. остаток непогашенной дебиторской задолженности составил по предприятию более 117,5 млн.руб., что без сомнения представляется весьма крупной суммой. Ее отношение к величине годовой выручки округленно составило около 70 %. Между тем в 2004 г. рассматриваемое отношение было не существенным - менее 5 %. Увеличение остатка дебиторской задолженности составило за рассматриваемые три года более 115 млн. руб. Правда, просроченная задолженность дебиторов практически отсутствует. Поэтому, не преуменьшая ситуации с дебиторской задолженностью, следует не упускать из поля зрения учетно-финансовой службы хозяйства данного участка работы. Более подробно этот вопрос будет рассмотрен в разделе 4, при обосновании предложений бухгалтерии хозяйства. Пока же следует подчеркнуть его большую важность.

Таблица 17 - Динамика задолженности ОАО "За мир и труд"
и его чистых активов в 2004-2006 гг.

Источник: форма № 1 и справка к форме № 3 (строка 200)

Ситуация с кредиторской задолженностью перед поставщиками и другими подобными заимодавцами выглядит для предприятия еще менее благоприятно. К концу 2006 г. общая сумма долгосрочной кредиторской задолженности предприятия в 19,5 раза превышала аналогичный показатель 2004 г. При этом у предприятия резко сократилась сумма краткосрочных кредитов (с 43,6 млн.руб. до 1,6 млн.), чего не наблюдалось в предыдущие годы. В сравнении с выручкой и даже прибылью указанные суммы угрожают финансовой устойчивости предприятия. Это не позволяет ему заметно наращивать чистые активы, измеряемые разностью между стоимостью имущества (активами) предприятия и всей суммой его кредиторской задолженности. За рассматриваемые три года стоимость чистых активов хозяйства возросла всего на 12,3 %, т.е. в пределах инфляции. Это свидетельствует о медленно растущей стоимости предприятия, т.е. о его капитализации. Данный факт следует считать негативным, требующим принятия эффективных действенных мер, направленных на улучшение финансового состояния предприятия. Но для разработки таких мер требуется выполнить более детальную оценку его финансового состояния. Такая оценка будет предметом завершающего, четвертого раздела.

4. РЕЗУЛЬТАТЫ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ОАО "ЗА МИР И ТРУД" И ПУТИ ЕГО УЛУЧШЕНИЯ

4.1. Оценка финансового состояния предприятия

В предыдущих разделах работы основное внимание было уделено анализу показателей производственно-коммерческой деятельности предприятия. В современных экономических исследованиях такой анализ недостаточен. Он должен быть продолжен анализом финансовых показателей, которые позволяют изучить взаимосвязи между различными элементами бухгалтерской отчетности. Эти показатели носят относительный характер. То есть они представляют собой финансовые коэффициенты. На их основе можно оценить финансовое состояние предприятия всесторонне и более объективно. При этом для наиболее  достоверной оценки существующего финансового положения предприятия, определения стратегии и тактики его развития финансовый менеджмент рекомендует прибегать к широкой совокупности методов анализа [16, 17, 21, 37].

Финансовый анализ начинают с расчета финансовых показателей предприятия. Рассчитываемые показатели объединяют в группы. В состав показателей каждой группы входит несколько основных и ряд дополнительных показателей, рассчитываемых в зависимости от целей анализа, особенностей управления предприятием, выступающим в качестве объекта оценки. Однако во всех случаях рассчитываемые в ходе анализа и оценки финансовые коэффициенты характеризуют соотношения между различными статьями бухгалтерской отчетности. Например, коэффициенты платежеспособности и ликвидности позволяют сравнивать и оценивать долговые обязательства предприятия с имеющимися у него активами, коэффициент автономии определяет долю собственного капитала в совокупных пассивах хозяйства и т.д.

В первую группу входят коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия. Определенный уровень платежеспособности часто является обязательным условием самой возможности привлечения дополнительных заемных средств, получения кредитов. В эту группу входят также показатели, позволяющие судить о возможности предприятия успешно функционировать в обозримом будущем. Например, показатель чистого оборотного капитала позволяет судить о том, насколько успешно предприятие способно погашать свои краткосрочные обязательства и продолжать успешную производственно-коммерческую деятельность.

Во вторую группу включают показатели финансовой устойчивости. Их называют показателями структуры капитала и платежеспособности, а иногда коэффициентами управления источниками средств.

Третью группу представляют показатели деловой активности, называемые коэффициентами управления активами.

В четвертую группу включают показатели рентабельности разных элементов имущества, рентабельности затрат, рентабельности продаж, рентабельности капитала. Эта группа показателей позволяет получить обобщенную оценку деятельности предприятия, его способности формировать и наращивать прибыль от производственно-финансовой деятельности.

При анализе показателей следует провести их сравнение с существующими нормативными значениями, с показателями аналогичных предприятий, выявить их динамику, т.е. развитие во времени.

Далее в данном разделе работы в указанном выше порядке выполнен анализ показателей оценки платежеспособности и ликвидности ОАО "За мир и труд", его финансовой устойчивости, деловой активности (ее также называют рыночной активностью), рентабельности. Результаты и соответствующие расчеты сведены в таблицы.

4.2. Оценка платежеспособности и ликвидности
ОАО "За мир и труд"

Платежеспособность предприятия - это его способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Ликвидность - это способность отдельных имущественных активов обращаться в денежную форму без потерь балансовой стоимости. Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При высоком уровне платежеспособности финансовое положение предприятия можно охарактеризовать как устойчивое.

Устойчивое финансовое положение является важнейшим фактором предотвращения возможности банкротства предприятия. Поэтому всегда важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов. Для этого определяют величину следующих показателей:

1)    коэффициент текущей ликвидности (в качестве синонимов применяют другие названия этого коэффициента: общий коэффициент покрытия; текущей платежеспособности; общей ликвидности). Данный коэффициент, независимо от его названия, характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства предприятия обеспечены его оборотными активами;

2)    коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (в качестве синонимов применяют следующие названия: коэффициент срочной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия; быстрой ликвидности и др.). Этот коэффициент показывает, каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью;

3)    коэффициент ликвидности (иногда его называют коэффициентом абсолютной платежеспособности). Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями;

4)    чистый оборотный капитал (другие названия: рабочий капитал; чистые оборотные средства; величина собственных оборотных средств и др.). Показатель отражает, какая часть оборотных активов предприятия финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных заемных ресурсов;

5)    коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала (другое название: коэффициент маневренности функционирующего капитала). Характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах;

6)    коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности. Характеризует долю чистого оборотного капитала, связанного в запасах;

7)    коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Характеризует общее соотношение расчетов предприятия по видам задолженности;

8)    коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям. Характеризует соотношение расчетов за поставленную продукцию (включая авансы, выданные поставщиками) и за приобретенную продукцию, услуги.

Перечисленные восемь коэффициентов были рассчитаны по состоянию на начало и конец 2006 г. по бухгалтерскому балансу предприятия. Начало и конец года взяты для выявления тенденций изменения рассчитанных коэффициентов. Порядок расчета указанных коэффициентов отражен во второй графе табл.18. В третьей ее графе приведены формулы расчета, показывающие, какие строки бухгалтерского баланса использовались для расчета и при каких арифметических действиях (сложение, вычитание, деление). В четвертой графе таблицы приведены рекомендуемые значения коэффициентов или динамики абсолютных показателей (строка 4). В последних двух графах приведены фактические значения, полученные при помощи приведенных формул.

Из табл.18 можно сделать следующие оценочные суждения о платежеспособности и ликвидности хозяйства в последнем отчетном году его деятельности.

1.    Коэффициент текущей ликвидности предприятия свидетельствует о его исключительно высокой платежеспособности, так как при нормативном значении данного коэффициента, равном 2, фактические значения намного больше. Это означает, что ОАО "За мир и труд" способно погасить все свои краткосрочные долги без особых затруднений.

2.    Более сложная ситуация выявляется при рассмотрении уровней коэффициента промежуточной ликвидности и платежеспособности. Денежных

Таблица 18 - Результаты оценки платежеспособности и ликвидности
в ОАО "За мир и труд" в 2006 г.

Расчеты выполнены на основе данных формы № 1 "Бухгалтерский баланс" предприятия за 2006 г.

средств, имеющихся у предприятия (краткосрочные финансовые вложения к концу 2006 г. отсутствовали), существенно меньше величины краткосрочной кредиторской задолженности. Однако и в этом случае предприятие имело достаточные возможности для своевременного и в полном объеме погашения долгов перед кредитными организациями.

3.    Вполне достаточен у хозяйства запас финансовой прочности, оцениваемый по коэффициенту абсолютной ликвидности. При его нормативных значениях, находящихся в диапазоне 0,2-0,3, фактические значения данного коэффициента находились в начале года на уровне 0,11, а в конце года - на уровне 0,84.

4.    Чистый оборотный капитал предприятия, т.е. разница между стоимостью его оборотных активов и величиной краткосрочных обязательств, проявил отчетливую положительную динамику, увеличившись за год с 42579 тыс. руб. до 255513 тыс.руб. (почти в 6 раз).

5.    Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала, в отличие от предыдущих коэффициентов, проявил негативную динамику, поскольку за год он уменьшился со значения 0,15 до 0,02, т.е. более чем в 7 раз. Это свидетельствовало о существенно ухудщавшейся обеспеченности предприятия денежными средствами в конце года в сравнении с его началом.

6.    Существенно улучшилось значение коэффициента, отражающего соотношение стоимости материально-производственных запасов предприятия и его краткосрочной задолженности. К концу года данное соотношение увеличилось с 1,6 до 15,2. Причина состоит в большом уменьшении краткосрочных долгов предприятия в сравнении с темпами роста запасов. Но и данное соотношение должно находиться под тщательным контролем учетно-финансовой службы и руководства предприятия, так как не исключено ухудшение коэффициента соотношения запасов и краткосрочной задолженности допустимо. Ведь это редкая ситуация, при которой у предприятия краткосрочные долги уменьшаются, а долгосрочные растут. Однако пока запас финансовой прочности у предприятия остается в данном аспекте весьма значительным.

7.    Существенно улучшился в ОАО "За мир и труд" коэффициент соотношения дебиторской и общей кредиторской задолженности. Значение данного коэффициента увеличилось с 0,03 до 15,8 при рекомендуемом значении >1.

Причина состоит в том, что в течение года хозяйство отправило покупателям большие объемы продукции в долг, с которым до конца года дебиторы пока не рассчитались.

8.    Предыдущий вывод о возможности предприятия своевременно рассчитываться по краткосрочным кредитам подкрепляется рассмотрением коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям. Он существенно уменьшился, показывая, что долги предприятия намного превышают долги перед ним со стороны покупателей.

Подытоживая, можно, таким образом, сделать общий вывод о том, что платежеспособность и ликвидность ОАО "За мир и труд" к концу 2006 г. в основном улучшились и находятся на высоком уровне, чаще всего превышающем рекомендуемые значения соответствующих коэффициентов, хотя отдельные коэффициенты свидетельствуют о неблагоприятных тенденциях в финансовом состоянии предприятия.

4.3. Оценка коэффициентов финансовой устойчивости
ОАО "За мир и труд"

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого им капитала с позиций его платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели больше всего должны интересовать кредиторов и инвесторов, так как соответствующие коэффициенты позволяют оценить степень их защищенности от неспособности хозяйствующего субъекта погашать долгосрочные обязательства. Кстати, до 2004 года хозяйство, как и другие сельхозпредприятия, не имело возможности получения долгосрочных кредитов. В 2005 г. такая возможность появилась. Акционеры (ОАО "Молкомбинат Тимашевский) предоставили хозяйству более 100 млн.руб. долгосрочных кредитов (в основном для модернизации молочного животноводства). В дальнейшем сумма таких кредитов резко возросла (более чем до 200 млн.руб.). Оценка способности предприятия погашать долгосрочные обязательства осуществляется с помощью системы из девяти (иногда большего количества) коэффициентов. Это следующие показатели.

1.    Коэффициент автономии (встречаются другие названия этого показателя: коэффициент независимости; коэффициент собственности; коэффициент концентрации собственного капитала). Коэффициент автономии показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала.

2.    Коэффициент заемного капитала (термины - синонимы: доля заемных средств, леверидж, или финансовый рычаг). Этот коэффициент отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия. Коэффициент заемного капитала - обратный коэффициенту автономии.

3.    Коэффициент финансовой зависимости (называемый часто мультипликатором собственного капитала). Отражает соотношения всех средств, авансированных в предприятие, и собственного капитала.

4.    Коэффициент финансирования - второй вариант предыдущего показателя. Он именуется также коэффициентом соотношения собственных и заемных средств. Этот коэффициент показывает, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль собственного капитала. Этот коэффициент отражает способность предприятия, ликвидировав какую-то часть своих активов, полностью погасить кредиторскую задолженность.

Страницы: 1, 2, 3, 4