год	Денежный поток
	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4
0	-10000	-13000	-10000	-6000
1	6000	8000	5000	5000
2	6000	8000	5000	2000
3	2000	1000	5000	2000

Ставка дисконтирования - 10%.

Для решения данной задачи используем следующую формулу:

NPV= - К+ ++ …+

где К - начальные капитальные вложения;

Bt - выгоды от проекта в момент времени t;

r - ставка дисконтирования, в долях от единицы

NPV 1 = - 10000 + 6000/1+0.1 + 6000/(1+0.1)2 +2000/(1+0.1)3 = 1915.83

NPV2 = - 13000 + 8000/1+0.1 + 8000/(1+0.1)2 + 1000/(1+0.1)3 = 1635.60

NPV3 = - 10000 + 5000/1+0.1 + 5000/(1+0.1)2 + 5000/(1+0.1)3 = 2434.25

NPV4 = - 6000 + 5000/1+0.1 + 2000/(1+0.1)2 + 2000 /(1+0.1)3 = 1700.96

Ответ: Сравнение NPV по этим проектам подтверждает, что третий из них является более привлекательным, чем все остальные.

Задание № 2

Фирмой предусматривается создание в течение 3 лет фонда инвестирования в размере 150 тыс. руб. Фирма имеет возможность ассигновать на эти цели ежегодно 41,2 тыс. руб., помещая их в банк под 20% годовых. Какая сумма потребовалась бы фирме для создания фонда в 150 тыс. руб., если бы она поместила бы ее в банк единовременно на 3 года под 20 % годовых?

Решение:

Производим расчет по формуле

P=S(1-dc)n,

где P - первоначальная сумма;

S - сумма фонда инвестирования;

dc - относительная величина сложной учетной ставки;

n - целое число лет;

Р = 150000(1-0,2)3 = 76 800 рублей.

Тестовое задание № 3

Получение прибыли (дохода) - обязательное и достаточное условие реализации инвестиций. Ответ: Верно, получение прибыли является движущим мотивом и конечной целью капиталовложений.

Реальные инвестиции являются капиталообразующими. Ответ: Верно.

Реципиент - лицо, осуществляющее инвестиции, но не являющееся пользователем объекта инвестиций. Ответ: Не верно, реципиент - это физическое, юридическое лицо или государство, получающее платежи, доходы, страна, привлекающая зарубежные инвестиции.

Бытовая структура отражает соотношение прямых и косвенных инвестиций. Ответ: Не верно.

Снижение арендной платы за пользование государственным имуществом не рассматривается как форма бюджетного финансирования инвестиционной деятельности. Ответ: Не верно.

Российская финансовая корпорация формирует перечень инвестиционных программ, финансируемых за счет средств федерального бюджета. Ответ: Не верно, Министерство экономического развития и торговли РФ формирует перечень инвестиционных программ, финансируемых за счет средств федерального бюджета.

В случае предоставления средств институциональным инвесторам лица не несут на себе риски, связанные с инвестированием.

Ответ: Не верно, лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику, сами несут риск.

Для определения индекса доходности используется следующая формула:

где St - сальдо поступлений и выплат за период t;

d - ставка дисконтирования (%);

t -шаг расчета;

Ответ: Не верно. Для определения показателя индекса доходности используется следующая формула:

PI = ;

где PV - настоящая стоимость денежных поступлений;

I - сумма инвестиций в проект.

N - горизонт расчета. Ответ: Верно.

а) Если ставка дисконтирования меньше внутренней нормы доходности, то проект можно принять. Ответ: Верно.

б) На представленном графике в точке пересечения кривой с прямой X получено значение индекса доходности:

NPV

ставка дисконтирования

Ответ: Не верно, на графике в точке пересечения кривой с прямой Х получено значение внутренней нормы дохода (ВНД) или IRR.

Список использованной литературы

1. Бочаров В.В. Инвестиции.-СПб.: Питер, 2002. - 288с.

2. Краткий курс по дисциплине «Инвестиции» для студентов очного и заочного обучения, обучающих по специальности 080105 «Финансы и кредит», составитель профессор кафедры «Финансы и бухгалтерский учет» Р.Г.Мухаметзянов. Набережные Челны: ИНЭКА, 2009, 166 с.

3. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник.- 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. - 376с.

4. Ример М.И., касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. - Спб.: питер,2007.-480с.

5. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ под ред. Е.С. Стояновой. - М.: изд-во Перспектива, 1996.-405с.