Валютный риск и его сущность

Банком средств физических лиц составляет 7,42% доли рынка Амурской области, а удельный вес привлеченных Банком средств юридических лиц на расчетных счетах на рынке Амурской области составляет более 7% на все территории присутствия 1.15% (в т.ч. 0.6% по Бурятии и Приморскому краю - 0.4% по р. САХА,0.3% в Хабаровском крае). Занимает 12% доли рынка кредитования потребительского кредитования Амурской области (на всей территории присутствия 3,15%). Банк занимает5% доли рынка кредитования юридических лиц Амурской области (на всей территории присутствия 0,6%). Банк занимает 2 место по реализации зарплатных проектов среди кредитных организаций на территории Амурской области. Объем эмиссии пластиковых карт Банка составляет более 20,5% рынка Амурской области. «Азиатско- Тихоокеанский банк» является универсальным банком, предлагающий полный спектр финансовых услуг различным категориям клиентов:1.индивидуальное обслуживание корпоративных клиентов, предоставление индивидуального сервиса. Учитывая экономическую ситуацию и конъектуру банковского рынка приоритетным направлением в организации кредитования корпоративных клиентов следует считать кредитование предприятий энергетики, золотодобычи, строительства, торговли, лесной и деревообрабатывающий отрасли; 2. расширение операций для предстателей малого и среднего бизнеса, в том числе в области кредитования. Для привлечения все большего и большего числа предпринимателей, желающих пользоваться кредитными ресурсами банка. «Азиатско-Тихоокеанский банк» изучил основные причины, по которым предприниматели либо не пользуются банковскими кредитами, предпочитая занимать у частных лиц под огромные проценты, либо пользуются кредитами банков конкурентов. Анализ данных причин дал толчок к разработке новых и переработке действующих методик и тарифов;3.предоставление отдельного комплекса услуг и условий обслуживания для VIP- клиентов;4. отдельным направление в деятельности банка является розничный бизнес. Банк предлагает физическим лицам полный набор услуг: обслуживание банковских счетов и вкладов с различными схемами начисления и выплата процентов, предоставление потребительских кредитов, в том числе экспресс - схеме, осуществление переводов с открытием и без открытия счета, предоставлениев аренду депозитарных ячеек и многое другое.

Органами управления Банком являются:- общее собрание акционеров (является высшим органом управления Банком);- совет директоров;- коллегиальный исполнительный орган - правление; ОАО «АТБ» предоставляет доступные, надежные и качественные банковские услуги клиентам,на основе современных технологий и высокой корпоративной культуры ,содействие экономическому развитию Дальнего Востока и Сибири, развитию клиентского бизнеса и повышению благосостояния населения, обеспечивает индивидуальный подход к финансовым потребностям каждого клиента, обеспечивает деловую, дружелюбную и доверительную атмосферу. Выход на качественно новый уровень обслуживания клиентов, сохраняя позиции современного конкурентоспособного Банка, создание устойчивой системы корпоративного управления.

2.2Управление валютным риском в ОАО «Азиатско- Тихоокеанском банке»

Для успешной деятельности в условиях неопределенности экономическим субъектам необходимо управлять рисками. Управление рисками представляет собой совокупность действий, направленных на ограничение уровней принимаемых рисков в целях обеспечения устойчивой деятельности экономического субъекта в условиях неопределенности. Управление рисками предусматривает выработку стратегии и тактики управления рисками. Под стратегией управления понимаются направления и способы достижения поставленной цели. Под тактикой управления риском понимается выбор и использование наиболее оптимальных методов управления в конкретных условиях.

Управление рисками и их минимизация (риск-менеджмент) традиционно являются приоритетными в деятельности «Азиатско - Тихоокеанского банка». Основным подходом к минимизации банковских рисков является определение их количественных параметров и выработка методов управления рисками. Советом директоров Банка принята «Стратегия управления рисками» и утверждена «Политика управления банковскими рисками».В рамках стратегии определяется минимально приемлемый уровень доходности и максимально допустимый уровень риска. Уровень принимаемого на себя риска определяется исходя из склонности банка к риску (приемлемого уровня потерь) и уровня доходов, который он хочет себе гарантировать. Принято считать, что рационально действующие банки не расположены к риску. Однако это не означает, что они не желают нести бремя риска, ведь отказ от операций, связанных с возникновением риска означает потерю возможного выигрыша. ОАО «АТБ» готов нести бремя риска, если только они получают адекватную компенсацию за него.«Стратегия управления рисками» базируется на соблюдении принципа безубыточности деятельности и направлена на обеспечение оптимального соотношения между прибыльностью и уровнем принимаемых на себя Банком рисков. В осуществлении «Стратегии управления рисками» используются следующие основные принципы: - Банк не рискует, если есть такая возможность; - Банк не рискует больше, чем это может позволить собственный капитал; - Руководство Банка думает о последствиях риска и не рискует многим ради малого; - Банк не создает рисковых ситуаций ради получения сверхприбыли; - Банк держит риски под контролем; - Банк распределяет риски среди клиентов и участников и по видам деятельности (диверсифицирует риски); - Банк создает необходимые резервы для покрытия рисков; - Банк устанавливает постоянное наблюдение за изменением рисков.

Банк в своей деятельности выбирает из возможных вариантов рискового вложения капитала тот вариант, при котором: - получит наибольшую эффективность результата (выигрыш, доход, прибыль) при минимальном или приемлемом уровне риска (правило максимума выигрыша); - вероятность результата является приемлемой для инвестора (правило оптимальной вероятности результата). Стратегической целью Банка является управление соотношением доходность/риск. Традиционный подход к управлению рисками основан на выполнении регулятивных требований Банка России. Для обеспечения высоких темпов роста развития ОАО «АТБ» риски рассматривают в связке с доходностью в соответствии с поставленными акционерами задачами. Управление валютными рисками в Банке является одним из направлений финансового менеджмента.

Целью политики Банка по управлению риском является организация четкого процесса по эффективному управлению риском посредством установления границ, лимитных параметров для каждого типа рисков. В условиях тенденции снижения доходности большинства финансовых инструментов и, как следствие, снижения рентабельности, контроль за рисками является одним из основных источников поддержания рентабельности Банка на должном уровне. Эффективным способом минимизации валютного риска является их регулирование путем установления лимитов. В соответствии с величиной риска Банком устанавливаются основные лимиты риска, а все основные решения по управлению активами и пассивами анализируются на предмет возможного нарушения установленных лимитов.

Основной задачей системы установления лимитов является обеспечение формирования структуры активов и пассивов Банка, адекватной характеру и масштабам его бизнеса. Идентификацию, анализ, оценку и выработку методов управления банковскими рисками осуществляет независимое структурное подразделение Банка-риск-подразделение. Управление рисками является не только функцией риск - менеджеров, оно также интегрируется во все бизнес-процессы Банка. Ответственность за реализацию конкретного рискового события несет подразделение, инициирующее и реализующее сделки по приобретению активов. Задачей риск - подразделения является ограничение суммарных возможных убытков Банка и реализация процедур снижения возникающих рисков. При управлении валютным риском Банком учитываются рекомендации Банка России, Базельского комитета по банковскому надзору и регулированию (Basel II), а также требования Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРР). Основной целью управления и контроля над валютным риском является: минимизация потерь капитала Банка при формировании активов и пассивов с использованием иностранных валют; недопущение несоблюдения Банком требований валютного законодательства РФ и органов валютного контроля при совершении операций с иностранной валютой и исполнении функций агента валютного контроля.

Банк осуществляет управление валютным риском через открытую валютную позицию, исходя из предполагаемого обесценения национальной или иностранной валюты и прочих макроэкономических индикаторов, что позволяет свести к минимуму убытки от значительных колебаний курсов национальной и иностранных валют. Лимиты определяются как для каждой валюты, так и для совокупности позиций во всех валютах. Лимит суммарной (совокупной) текущей открытой валютной позиции согласно требованиям Банка России установлен в процентах от собственного капитала Банка и не может превышать 20%. Лимиты текущих валютных позиций в разрезе отдельных валют не могут превышать 10% собственного капитала Банка. Основными путями закрытия позиции являются продажа или покупка валюты на валютной бирже клиентам Банка в безналичной форме, либо в наличной - через операционные кассы и обменные пункты. Процедуры управления валютным риском осуществляются поэтапно:

1. выявление риска - определяется открытая валютная позиция и степень её подверженности риску;

2. количественная оценка величины валютного риска; К методам стратегии управления валютным риском ОАО «Азиатско - Тихоокеанском банке» относится: - лимитирование - установление придельных значений (лимита) рисковых позиций в целях ограничения величины возможных потерь. Метод широко применяется регулирующими органами и финансовыми структурами, активными участниками валютного рынка для управления валютным риском. - хеджирование - (англ. hedging - ограждать) широко используется для снижения рыночных рисков. В современной практике финансового менеджмента трактовка термина "хеджирование" имеет расширенный характер и охватывает всю совокупность действий и методов, направленных на снижение рисков.

В отечественной литературе хеджирование чаще всего рассматривается как заключение компенсирующих сделок, то есть создание встречных требований и обязательств (как балансовых, так и забалансовых). Зарубежные авторы под термином "хеджирование" понимают заключение противоположной срочной сделки (создание забалансовой позиции), переводящей риск (полностью или частично) на контрагента по срочной сделке. Банк, осуществляющий хеджирование, называется хеджер. В качестве хеджируемого актива может выступать товар или финансовый актив, имеющийся в наличии или планируемый к приобретению. Инструмент хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятные изменения цены хеджируемого актива или связанных с ним денежных потоков компенсировались изменением соответствующих параметров хеджирующего актива. Наиболее часто в качестве инструментов хеджирования рыночных рисков (в т.ч. валютного) используются забалансовые инструменты - форварды, фьючерсы, опционы и свопы

В то время как хеджируемая позиция несет в себе риск возможных убытков и прибылей в результате отклонения будущей цены от ожидаемого значения, сам хедж имеет риск, отражающий возможность получения прибылей и убытков, связанных с инструментом хеджирования. В результате хеджирования создается второй риск, равный и противоположный исходному риску. При этом оба риска взаимно компенсируются, и результатом является отсутствие риска.- диверсификация - снижение совокупного риска за счет распределения вложений между разнообразными видами деятельности и различными объектами вложений, цена или доходность которых слабо коррелированы между собой. При этом диверсификация эффективна только для снижения несистематического риска, в то время как систематические риски, общие для всех инструментов вложений (например, циклический спад экономики), не могут быть уменьшены с помощью диверсификации. При управлении валютным риском принцип диверсификации реализуется в создании позиций в валютах, курсовая динамика которых слабо коррелирована;- страхование - заключение контракта страхования на покрытие возможных потерь за счет страховщика в период наступления страхового случая. Сущность страхования состоит в передаче риска за определенное вознаграждение другому лицу. Принцип страхования основан на независимости индивидуальных рисков и распределении ущерба между большим количеством страхователей.

Страхование является действенным лишь при управлении определенными типами риска, которые называют страхуемыми. Страхуемый риск - это такой риск, которому подвержены многие фирмы (или индивиды) и проявления, которого для разных фирм коррелированны (взаимосвязаны) между собой не очень сильно, а вероятности проявления которого известны с высокой степенью определенности.

Валютные риски не являются страхуемыми. Показатели финансовой деятельности фирм, подверженных одному и тому же валютному риску, не зависят друг от друга. Это значит, что если одна фирма пострадала в финансовом отношении от проявления данного риска, то и все подверженные этому риску фирмы пострадают в финансовом отношении. В такой ситуации страхование, с точки зрения страховщика, очень рискованная операция, поскольку страховщик вынужден будет выплачивать по всем полисам одновременно. Именно поэтому коммерческие страховые структуры практически не страхуют валютные риски. Во многих развитых странах для стимулирования экспорта созданы государственные организации по страхованию экспортных рисков. Некоторые из них (например, Французская страховая компания КО ФАС) страхуют также валютные риски экспортеров;Большинство из существующих управления риском не является взаимоисключающим.

2.3 Измерение и ограничение риска

Общий подход к проблеме измерения и ограничения валютного риска заключается в том, чтобы ограничить размер открытой позиции по каждой валюте ежедневно на конец рабочего дня. Тогда нетто-открытые позиции могут быть выражены как процент банковского капитала, активов или как другие значимые отношения. Пределы ограничиваются для каждой позиции по номиналу валюты или по процентному отношению. При использовании этого подхода банки пытаются контролировать риск курса обмена через размер нетто - открытой позиции как приближение к оценке возможных потерь, которые может принести такая позиция.

Такой подход может быть расширен непосредственно оценкой потенциальной потери, которую может дать открытая позиция. Действительно, такой подход проясняет то, что управление ставит своей целью ограничить потенциальную возможность потерь. Для прямой оценки возможности потерь руководство определяет размер убытка, который может быть нанесен в случае изменения курса обмена при его движении против открытой позиции банка. Для того чтобы произвести такую оценку руководство делает одно из нескольких допущений в отношении потенциального возможного неблагоприятного движения обменного курса и вычисляет потери, которые понес бы банк, проведя переоценку открытой позиции банка по этому гипотетическому курсу обмена. Размер потенциальных потерь, которые могли бы иметь место в этом случае, лимитируется. Этот лимит может быть выражен как абсолютная величина потери или как некий процент какой-то величины отсчета, например, предполагаемые доходы или общий капитал. Обычно основной целью руководства в данном случае является обеспечение серьезных гарантий, что потери из-за изменения курса валют не повлекут значительного сокращения общего дохода банка. Банковские финансовые отчеты ведутся в национальной валюте, с переводом активов в иностранной валюте, обязательств, капитала и забалансовые статей в национальную валюту в соответствующих эквивалентах. Банк периодически переоценивает свои позиции в иностранной валюте, используя текущий курс обмена для вычисления валютных эквивалентов стоимости. Изменения в курсе обмена со времени предыдущей переоценки будут вызывать изменения в балансовой стоимости позиций в иностранной валюте. Границы, применяемые к позициям в конце каждого рабочего дня, обычно называются «границами одной ночи». Они функционируют для управления банковским риском в результате изменений курса обмена в течение периода, когда банк закрыт, и, таким образом, не находится в позиции реагирования на события рынка.

2.4 Методы оценки валютного риска

Необходимость управления рисками сегодня осознана во всем мире. В практической деятельности при управление риском недостаточно провести качественный анализ риска, то есть определить его природу (источники возникновения), а в, целом ряде случаев необходимо дать количественную оценку валютного риска.

В экономической литературе используются разные термины для количественной оценки риска. В их числе: степень риска, уровень, стоимость, величина, а также мера риска. Риск предлагается измерять как в абсолютных величинах, например в рублях, так и в процентах.

Наиболее часто в качестве количественной оценки риска используются вероятность и те или иные параметры (характеристики) распределения вероятностей значений случайной величины (доходности, прибыли, убытков и пр.). К числу таких параметров относятся среднее (ожидаемое) значение, дисперсия, среднее квадратическое отклонение и коэффициент вариации. Многообразие терминов, связанных с количественной оценкой риска, вызвано множеством определений риска, отсутствием общепринятого определения меры риска, а также многообразием методов оценки одного и того же риска. Решение этой проблемы идет по двум направлениям. Продолжаются попытки разработать методики, которые бы адекватно оценивали риск, кроме того регулирующие орган заинтересованы в создании единой стандартной методики оценки риска в целях упрощения контроля и учета. Рассмотрим современные способы оценки валютного риска: - "классический" метод измерения величины риска основано на использовании в качестве его оценки дисперсии D, среднее квадратического отклонения и коэффициента вариации г. Дисперсия D вычисляется по формуле:

где (i = 1,2,..., n) значения случайной величины, например валютный курс за последние n дней; m - среднее значение случайной величины (средний курс за те же дни).Среднеквадратическое отклонение рассчитывается по формуле:

 (2.2)

Коэффициент вариации рассчитывается по формуле:

(2.3)

Дисперсия (как и среднее квадратическое отклонение) является мерой разброса значений случайной величины (валютный курс можно рассматривать как случайную величину) относительно среднего значения. Использование среднеквадратического отклонения или дисперсии в качестве меры риска соответствует определению риска как отклонения фактического результата от ожидаемого. Фактически среднеквадратическое отклонение является мерой неопределенности. При малой а практически все значения валютного курса содержатся в малом интервале, центром которого является среднее значение. Чем более изменчив курс, тем больше дисперсия. При абсолютно стабильном курсе дисперсия равна нулю, то есть нет отклонений от среднего, нет неопределенности и соответственно нет риска.

Значения среднеквадратического отклонения и коэффициента вариации можно использовать для сравнения изменчивости курсов различных валют и для сравнительной оценкой валютного риска при совершении операций в той или иной валюте. Например, если среднеквадратическое отклонение и ко коэффициент вариации для курса USD/RUB больше, чем дл курса USD/EUR, то это означает, что валютный риск при использовании рубля в качестве валюты платежа (доллар - валюта цены) больше, чем при использовании EUR.В результате вычислений может оказаться, что для одной валюты среднеквадратическое отклонение курса больше, а коэффициент вариации меньше, чем для другой. В этом случае однозначных выводов при сравнении изменчивости курсов валют сделать нельзя, но предпочтительнее та валюта, для которой коэффициент вариации меньше.

Если вычислить среднеквадратические отклонения и коэффициент вариации за различные промежутки времени, например, для n = 50, а затем для n = 100, то получим разные величины, так как вычисляемые значения (средний курс, среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации) - это случайные величины. Поэтому при близких значениях коэффициента вариации для сравниваемых курсов валют выводы о соотношении валютных рисков могут быть недостоверны.

Для получения достоверных оценок необходимо иметь достаточно большой объем статистических значений валютных курсов (n порядка 100) и не следует использовать малый объем данных (n порядка 10).В теории вероятностей доказано, что для любых случайных величин и любых распределений вероятностей их значений вероятность выйти за пределы интервала m ± З? < 1/9. Для наиболее часто встречающихся распределений эта вероятность еще меньше. Так, для нормального распределения она меньше, чем 0,0028, то есть в интервал За попадают более 99,7% значений случайной величины. Это означает, что, если за достаточно продолжительный период (например, за год) среднее значение курса RUB /USD составилоЖ), 10 руб./долл. и а = 0,30 руб., то с вероятностью 99,7% можно ожидать, что в ближайшее время рыночный курс будет находиться в пределах 29,20-31,00 руб./долл., а возможностью выхода курса за этот интервал можно пренебречь. Это справедливо при условии, что данный валютный курс подчиняется закону нормального распределения.

Из формулы видно, что при вычислении дисперсии используются все отклонения от среднего (в обе стороны), а не только те, которые вызывают наступление неблагоприятного события (например, денежных потерь), и сама дисперсия показывает величину разброса (отклонения) от средней ожидаемой величины в обе стороны (в сторону как ухудшения, так и улучшения ожидаемого результата). Вместо дисперсии для оценки риска учитывать только такие значения случайной величины, которые меньше среднего (ожидаемого), то есть в формуле оставить только отклонения от среднего в меньшую (худшую) сторону. Вычисляемая таким образом величина называется полудисперсией.

Использование для количественной оценки риска получения результата меньше среднего (ожидаемого) полудисперсии вместо дисперсии не гарантирует, что меньшей полу дисперсии (как и дисперсии) соответствует меньший риск, если под этим понимать меньшую вероятность наступления соответствующего события.

Главными недостатками данного подхода, основанного на использовании дисперсии (среднеквадратического отклонения) или коэффициента вариации в качестве меры риска, являются:- учет отклонения случайной величины (валютного курса) в обе стороны (в благоприятную или в неблагоприятную) от ожидаемого значения, что искажает фактическую (реальную) величину риска;- искажение (как увеличение, так и уменьшение) величины риска в случае распределения вероятностей существенно отличного от нормального (особенно для асимметричных распределений);- затрудненность процесса управления риском, так как дисперсия (среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации) не показывает величины возможных денежных потерь.

Использование полудисперсии устраняет только первый из отмеченных недостатков, поэтому данный метод не совсем удобен для управления риском, контроля и учета.

Современный подход к оценке валютного риска включает два различных, но дополняющих друг друга метода: метод оценки "величины под риском" (Value-at-Risk, VAR), базирующийся на анализе статистической природы валютного рынка, и метод анализа чувствительности портфеля к изменению параметров рынка - стрессовое тестирование (Stress or Sensetive Testing)

В качестве альтернативного метода измерения валютного риска методика Value-at-risk (VAR) стала широко применяться начиная с середины 90-х гг. Она позволила унифицировать подходы к количественной оценке валютного и других рыночных рисков. Впервые подход оценки рыночных рисков, основанный на вычислении VAR, был рекомендован Группой 30 (The Global Derivatives Study Group, G30) в 1993 г. в исследовании "Derivatives: Practices and Principles". В том же году Европейский совет в директиве "EEC 6-93" предписал производить расчет резервов капитала с использованием методов VAR. В 1994 г. Банк международных расчетов (BIS) рекомендовал банкам раскрытие своих значений VAR. Эта методика была предложена Базельским комитетом банковского надзора в 1995 г. для оценки рисков потенциальных убытков, которые могут возникнуть в результате неблагоприятной конъюнктуры рынка (в т.ч. валютного).В настоящее время методика VAR используется перечисленными международными организациями, а также Банковской федерацией Европейского сообщества и рядом национальных центральных банков в качестве стандарта для оценки рыночного риска и в качестве основы при установлении нормативов величины собственного капитала банка относительно риска его активов. Такая позиция объяснима, так как VAR позволяет измерить и привести к одному числу все рыночные риски, которым подвержен банк, что упрощает задачи регулирующих органов. С помощью данной методики можно количественно оценить риск - определить величину и вероятность возможных потерь за заданный период времени (период поддержания позиций).Банки и другие финансовые институты многих стран используют методику VAR для управления рисками. На ее основе производятся:- оценка рыночного (в том числе валютного) риска как торгового портфеля в целом, так и отдельной позиции;- установление лимитов по открытым позициям;- выбор способа оптимального хеджирования;- внутренний контроль;- отчетность.

Широкое распространение методика VAR получила в транснациональных банках. Например, немецкий Deutsche Bank измеряет рыночные риски на основе методики VAR, дополняя ее стрессовым тестом. По данным 1997 г., реальные убытки банка превышали величину VAR только в течение трех торговых дней.

За последние несколько лет методика VAR стала одним из самых популярных инструментов управления и контроля риска в компаниях различного типа. Во-первых, в США крупнейшей инвестиционной компанией Дж. П. Морган была создана система оценки риска Riskmetrics TM с предоставлением в свободное пользование базы данных для этой системы всем участникам рынка. Во-вторых, в конце 90-х гг. увеличились рыночные риски, в результате чего многие финансовые институты понесли значительные потери, в частности от операций на рынках финансовых деривативов. Институциональные инвесторы используют методику VAR для оценки рыночных рисков различных инструментов и сегментов рынка, инвестиционные аналитики - для сравнительного анализа различных проектов. Среди первых нефинансовых корпораций методику VAR для оценки риска денежных потоков и принятия решений о хеджировании стали использовать американская компания Mobil Oil, немецкие Veba и Siemens, норвежская компания Statoil.Методика VAR некоторыми российскими банками начала применяться с 1997 г. Существующие программные решения разного уровня в этой области делают методику VAR доступной для широкого использования российскими структурами. Так, например, подсчитать VAR можно с помощью Risk-калькуляторов, таких, как Four - Fifteen (RiskMetrics), FOTO и другие.

Однако ее использование не помогло избежать проблем, связанных с кризисом 2008 г. И это вполне объяснимо, так как в методике используются определенные гипотезы и допущения, применение которых некорректно для условий современного российского рынка. Особенно это касается неустойчивой корреляции валютных курсов, отсутствия стационарности и достаточной предыстории рынка, позволяющей прогнозировать экстремальные ситуации, несоответствия реальных законов распределения цен различных финансовых инструментов гипотезе о нормальном распределении и т.п.Около 60% пенсионных фондов США используют в своей работе методику VAR.Как уже отмечалось, в этих условиях российские финансисты не отказались от использования методики VAR, а пошли по пути ее совершенствования. В отличие от упрощенных методов, используемых в зарубежных системах, специалистами ММВБ разработана оригинальная система анализа рынка, основанная на использовании статистических испытаний (Монте-Карло) по сложным законам распределения в целях учета возможных финансовых потрясений, подобных мировым финансовым кризисам.

По сути, это просто экспертная (директивная) оценка, а вероятность ее достижения в каждом конкретном случае может быть разной, что никак не отражено в этом документе. Поэтому на практике при принятии решений следует использовать количественные оценки риска, получаемые по методике VAR, а затем из директивной и рассчитанной величин возможных потерь следует выбрать наибольшую. Данный подход применим при работе как на мировом, так и на российском валютных рынках. Однако для российского валютного рынка в силу его недостаточного развития и жесткого регулирования методика VAR, как и другие статистические методы, применима, но менее эффективна, чем для мировых валютных рынков.- метод стресс-тестинг (Stress testing) позволяет оценить возможные потери в периоды резких колебаний валютного курса, вплоть до моделирования кризисных ситуаций. Эту технологию можно отнести к классу методов "что - если" (what - if), и именно она может успешно применяться на современном российском рынке. В данном случае на основе прогнозных оценок валютного курса, которые целесообразно получать разными методами, рассчитываются различные субъективные сценарии в виде возможных изменений стоимости портфеля (позиции) как при краткосрочных, так и при длительных сильных изменениях рынка, что позволяет выработать спектр решений при возникновении соответствующего риска. Всем вариантам сценариев присваиваются вероятности, и оценивается соответствующая величина максимальных потерь. Этот подход позволяет оценить возможные потери при реализации вероятных неблагоприятных сценариев поведения и мирового, и российского валютного рынка.

Использование при стабильной рыночной конъюнктуре данного метода дополнительно к оценкам риска, получаемым методом Value-at-Risk, вызвано необходимостью оценить риск для ситуаций "стресса" на рынке, то есть тех, что осталось за пределами VAR, а также отсутствием принципиальных возможностей предсказаний кризисов с помощью статистической обработки данных за прошлые периоды времени, так как нет достаточной статистики кризисов. Такие события, как обвал 17 августа 1998 г., вообще не вписываются в вероятностную модель валютного рынка, они были предопределены всем предшествующим развитием событий, и вероятность их наступления скорее близка к единице, чем к нулю. Обвал валютного курса 17 августа был заранее предсказан многими специалистами, и если говорить о вероятности, то при повторении такого сценария развития событий, который имел место накануне 17 августа, вероятность повторения обвала весьма велика. Отметим при этом, что сам по себе статистический анализ кривой валютного курса никак не мог предсказать такой обвал, так как формально соответствующие изменения валютного курса находятся за пределами не только 38, но и 58, что, казалось бы, свидетельствует об исчезающей малой их вероятности, тогда как в реальности это далеко не так. Здесь мы имеем тот самый случай, когда формальный статистический подход приводит к грубым ошибкам в прогнозировании, если не учитывать другие факторы, лежащие за пределами анализа только кривой валютного курса.

Многие зарубежные банки в своих годовых отчетах указывают величину VAR и дополняют ее результатами стрессового тестирования. Например, во французском банке Societe Generale для оценки риска и установления лимитов используется методика VAR с доверительным интервалом 99% и "Метод десятилетнего шока", разработанный в банке в начале 90-х гг. Этот метод основан на предположении о развитии в течение одного дня наихудшего сценария сразу на всех валютных рынках, который возможен лишь один раз в десять лет. Так, рассчитанная по методике VAR величина риска валютных потерь в банке на 30 декабря 2008 г. равнялась 2 млн. евро, а по "Методу десятилетнего шока" величина риска была равна 99 млн. евро.

Стрессовое тестирование имеет как преимущества (дает нозможность рассчитать максимальные убытки при любом рыночном сценарии; позволяет рассматривать влияние отдельных факторов на уровень возможных потерь), так и недостатки (рыночные сценарии субъективны; сценарии учитывают риски присущие только данному составу портфеля (который в дальнейшем может измениться) и не позволяют учитывать вероятность возникновения потерь)

1.Существуют компьютерные системы Boundary Rider, RMIS и другие, которые автоматизируют деятельность подразделения по управлению рисками и приспособлены к регулярной обработке потока транзакций с накоплением исторической базы данных. С их помощью можно рассчитать VAR, а также провести стрессовое тестирование.

В заключении можно сказать, что в силу ограниченности размера собственных средств и во избежание убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют, ОАО «АТБ» тщательно контролирует валютную позицию и постоянно проводит оценку валютного риска по открытым кредитной организацией позициям в иностранных валютах.

Банк использует в этих целях: прогнозирование курсов и лимитирование валютной позиции.

Глава 3. Способы страхования и пути снижения валютных рисков

3.1 Система внутреннего контроля в банке ОАО «Азиатско-Тихоокеанском банке»

Комплексное управление рисками и внутренний контроль в ОАО «АТБ» банке при их надлежащей организации и эффективности позволяют банкам учитывать риски при принятии управленческих решений и осуществлении банковской деятельности, успешно преодолевать системные кризисы, минимизировать связанные с ними потери. В рамках системы комплексного управления банковскими рисками устанавливаются и совершенствуются системы норм, а так же системы отслеживания и надзора. Для эффективной системы управления рисками банки организуют систему внутреннего контроля, которая, заключается в создании линейно- матричных систем внутреннего контроля. В этих системах задействованы руководители функциональных подразделений, выделенные в помощь службам внутреннего контроля. Внутренний контроль направлен на ограничение рисков, принимаемых банком, на обеспечение порядка проведения операций и сделок, которые способствуют достижению установленных банком целевых ориентиров деятельности при соблюдении требований законодательства, нормативных актов Банка России. Внутренний контроль банка включает разные функции, которые предполагают:- контроль рациональности построения задач в области управления рисками, т. е. на данном этапе внутренний контроль может определить, правильно ли банк поставил перед собой задачу, проработана она или нет, насколько она реальна, отвечает ли стратегическому развитию или носит текущий, случайный характер;- анализ полноты обеспечения разделения рисков, т. е. разделение рисков по видам, секторам, клиентам, видам деятельности, лимитам, бюджетированию, планам, прогнозам и т. д.;- покрытие - определение, достаточно ли явных и скрытых резервов для покрытия рисков и для достижения заданной рентабельности;- анализ правильности определения рейтинга риска по отдельной операции банка и их совокупности;- исследование степени поддержки операций ресурсами или денежными средствами;- анализ созданной системы делегирования полномочий - от нее зависит контрольные функции, то, как будет работать контрольная служба;- выяснение правомерности мониторинга или процесса отслеживания рисков;- анализ полноты системы информации и контроля управления и функционирования сквозных связей в процессе управления рисками.

Кроме определения направления деятельности сферы внутреннего контроля, выделены структурные компоненты системы комплексного управления рисками, в том числе:- цель системы - как потребность коммерческого банка на каждом этапе деятельности в защищенности от потерь;- сформированы интересы самого банка;- определены средства для обеспечения покрытия банковских рисков;- выделены специальные подразделения банков.

После выделения структурных компонентов система управления банковскими рисками выявляются связи этих компонентов или функциональные компоненты:- диагностические - включающие в себя действия, связанные с накоплением, анализом новых сведений, о банковских условиях реструктуризации, о банках, которые могут подвергнуться банкротству, и банках, которые пока от него далеки, анализом новых знаний, методик и информации;

- прогнозные действия, связанные с планирование деятельности отделов внутреннего контроля и аудита в направлении достижения целей системы, которые на текущем этапе еще не определены;

- конструктивные - действия по отбору и построению элементов влияния на систему управления банковскими рисками со стороны руководства банка, а так же со стороны ЦБ РФ и других контролирующих органов;

- коммуникативные - включающие в себя действия, связанные с установлением целесообразного взаимодействия между руководством банка, проверяемыми подразделениями и службами внутреннего контроля и аудита.

В целях выполнения задач, предусмотренных внутрибанковским Положением о службе внутреннего контроля, данной службой проводится предварительный, текущий и последующий контроль за основными рисками банковской деятельности, возникающими в процессе совершения активных операций, соблюдения в банке нормативно - правовых регулирующих актов, выполнение установок Совета директоров, решений Правлений, эффективностью применения процедур защиты конфиденциальной банковской информации и т.д.

Административный контроль состоит в обеспечении проведения операций только уполномоченными на то лицами и в строгом соответствии с определенными полномочиями и процедурами принятия решений по проведению операций. Каждое подразделение выполняет свои функции на основании внутренних документов, утвержденных руководством банка.

Предварительный контроль за совершением внутрибанковских операций осуществляется по документам дня головного офиса, филиалов - через ежедневную отчетность, передаваемую филиалами по системе электронной связи. На ежедневной основе осуществляется контроль за состоянием корреспондентского счета, остатков на счетах НОСТРО и ЛОРО, за денежными потоками и крупными остатками на счетах клиентов.

Текущий и последующий контроль Службой внутреннего контроля осуществлялся путем проведения тематических проверок деятельности банка, осуществлением комплексных проверок филиалов, дополнительных офисов, внутренних структурных подразделений банка.

Внутрибанковский контроль за совершением бухгалтерских операций организует главный бухгалтер, главные бухгалтера (заместители) филиалов.

Внутрибанковский контроль со стороны главного бухгалтера ОАО «Азиатско-Тихоокеанского Банка», руководителей и главных бухгалтеров филиалов банка организован в соответствии с планами работы.

В целом системе управления банковскими рисками предъявляются следующие требования:

- связанность - предполагает ограничение проверок, которые проводит служба внутреннего контроля банка путем выделения существенных зависимостей, выборок и разработок.

- стабильность подразумевает ежегодную, ежеквартальную ежемесячную воспроизводимость системы внутреннего комплексного контроля над банковскими рисками.

- наблюдаемость - возможность фиксации конкретных расчетов, а также использование теоретических наработок в практике коммерческих банков, разработки специальных показателей эффективности внутреннего контроля.

Все выше указанные компоненты обеспечиваются информационной базой при создании комплексной системы управления банковскими рисками в ОАО «АТБ».

3.2 Страхование валютных рисков

В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:

1. Односторонние действия одного из партнеров;

2. Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии;

3. Взаимная договоренность участников сделки.

Иногда комбинируются несколько способов. На выбор конкретного метода страхования рисков в международных банковских операциях влияют такие факторы:1. особенности экономических и политических отношений со страной- контрагентом сделки;

2. конкурентоспособность банка;

3. платежеспособность иностранного и национального клиента и контрагента;

4. действующие законодательные ограничения на проведение валютных или кредитно - финансовых операций в данной стране;

5. срок, на который необходимо получить покрытие риска;

6. наличие дополнительных условий осуществления операции (залоговый депозит или гарантия третьего лица);

7. перспективы изменения валютного курса, процентных ставок на рынке, котировок ценных бумаг и так далее.

В целях достижения оптимального страхования рисков в международных банковских операциях банки - контрагенты и банковские клиенты допускают уступки по одним статьям соглашения, добиваясь преимуществ по другим.

Мировая практика страхования валютных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом. Наиболее простым и самым первым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки. Золотые и валютные защитные оговорки применялись после второй мировой войны. Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Различались прямая и косвенная золотые оговорки. При прямой оговорке сумма обязательства приравнивалась в весовому количеству золота, при косвенной - сумма обязательства, выраженная в валюте, пересчитывалась пропорционально изменению золотого содержания этой валюты. Валютная оговорка - условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора. Наиболее распространенная форма валютной оговорки несовпадение валюты цены и валюты платежа. При этом экспортер или кредитор заинтересован в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, т.к. при производстве платежа подсчет суммы платежа производится пропорционально курсу валюты цены. Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки.

Многовалютная оговорка - условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон. Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:

во-первых, валютная корзина, как метод измерения средневзвешенного курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;

во-вторых, она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, т.к. включает валюты разной стабильности.

Вместе с тем к недостатком многовалютной оговорки можно отнести сложность формулировки оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которой приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки. Другим недостатком многовалютной оговорки является сложность выбора базисной корзины валют. Составными элементами механизма валютной оговорки являются: - начало ее действия, которое зависит от установленного в контракте предела колебаний курса - дата базисной стоимости валютной корзины. Датой базисной стоимости обычно является дата подписания контракта или предшествующая ей дата. Иногда применяется скользящая дата базисной стоимости, что создает дополнительную неопределенность;- дата или период определения условной стоимости валютной корзины на момент платежа: обычно, рабочий день непосредственно перед днем платежа или несколько дней перед ним; - ограничение действия валютной оговорки при изменении курса валюты- оговорки путем установления нижнего и верхнего пределов действия оговорки (обычно в процентах к сумме платежа).

К настоящему времени валютные оговорки, как метод страхования валютных рисков экспортеров и кредиторов, в основном на практике перестали применяться. Вместо них с начала 70-х годов стали применяться современные методы страхования: валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции "своп".

К современным методам страхования валютного риска (с 1970-х годов) относятся валютные опционы, операции своп, форвардные валютные операции, валютные фьючерсы.

Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу. Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении. Риск потерь от изменения курса валют может быть нескольких видов.

1. Потенциальный риск присуждения фирме контракта на поставку товаров;

2. Хеджирование вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам.

3. Риск при торговой сделке.

Кроме опционов на покупку и продажу валют применяются опционы на покупку ценных бумаг. Опцион на покупку ценных бумаг - сделка, при которой покупатель опциона получает право покупать или продавать определенные ценные бумаги по курсу опциона в течение определенного времени, уплатив при этом премию продавцу опциона.

Опцион на покупку ценных бумаг используется тогда, когда инвестор желает застраховаться от падения курса ценных бумаг, в которых он инвестирует свои средства. Особенностью опциона, как страховой сделки, является риск продавца опциона, который возникает вследствие переноса на него валютного риска экспортера или инвестора. Неправильно рассчитав курс опциона, продавец рискует понести убытки, которые превысят полученную им премию. Поэтому продавец опциона всегда стремится занизить его курс и увеличить премию, что может быть неприемлемым для покупателя.

Форвардная валютная сделка - продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи. Сторонами форвардной сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации. Форвардные валютные сделки используют также импортеры. Если ожидается рост курса валюты, в которой импортер осуществляет платежи по контракту, то импортеру выгодно купить эту валюту сегодня по курсу-форвард, даже если он выше реального рыночного курса, но при этом обезопасить себя от еще большего роста курсы этой валюты на день платежа по контракту. Кроме валютных форвардных операций с 1984 года практикуются форвардные операции с кредитными и финансовыми инструментами - так называемые "соглашения о будущей ставке", которые представляют собой межбанковские срочные соглашения о взаимной компенсации убытков от изменения процентных ставок по депозитам до 1 года (как правило, на суммы от 1 до 50 млн. долларов). Форвардные валютные, кредитные и финансовые операции являются альтернативой биржевых фьючерских и опционных операций.

Валютные фьючерсы впервые стали применяться в 1972 году на Чикагском валютном рынке. Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок.

Фьючерсные контракты разделяются на виды соответственно с типами товаров или финансовых инструментов, лежащих в их основе:

- товарные фьючерсы: зерновые и соевые культуры, мясо, хлопок, кофе, сахар, древесина.

- энергетические фьючерсы: нефть-сырец, печное топливо, пропан, этилированный бензин.- фьючерсы на металлы: золото, серебро, медь, платина, палладий.- фьючерсы на фондовые индексы: товаром в данном случае является портфель акций, который характеризует индекс фондового рынка - фьючерсы денежного рынка: финансовыми инструментами в данном случае выступают определенное количество краткосрочных финансовых инструментов или краткосрочная процентная ставка на стандартное количество денежных средств. Примером могут служить фьючерсы на казначейские векселя, депозитный сертификат, краткосрочные займы и депозиты в евродолларах, евростерлингах, евроиенах и евромарках.- фьючерсы на облигации и банкноты: финансовыми инструментами являются долгосрочные долговые инструменты, такие как американские двух-, пяти-, десяти-, двадцати годичные казначейские облигации и банкноты, английские золотообрезные ценные бумаги, немецкие, испанские, итальянские, австралийские, швейцарские облигации и облигации в экю.- валютные фьючерсы: финансовым инструментом является определенное количество одних валютных средств, предназначенных для продажи взамен других. Такие фьючерсы предполагают следующие торговые операции: доллар - немецкая марка, доллар - иена, доллар - швейцарский франк, доллар - фунт стерлингов, доллар США - канадский доллар. Не следует путать валютные фьючерсы с фьючерсами на выраженные в основных валютах депозиты денежного рынка (фьючерсы денежного рынка).Здесь перечислены не все виды фьючерских контрактов, так как их достаточно много. Некоторые из них имеют высокую ликвидность, в то время как другие едва ли способны на обращение. В основе каждого контракта лежит определенный вид ценных бумаг; эти контракты обращаются на разных фьючерсных рынках.Отличие валютных фьючерсов от операций-форвард заключается в том, что:1. фьючерсы это торговля стандартными контрактами;2. обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит;3. расчеты между контрагентами осуществляется через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделки. Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже. C помощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования своих операций."Своп" - операция, сочетающая наличную куплю-продажу с одновременным заключением контр - сделки на определенный срок. Существует несколько типов операций "своп": валютные, процентные ,долговые, с золотом и их различные сочетания. Валютная операция "своп" представляет собой покупку иностранной валюты на условиях "спот" в обмен на отечественную валюту с последующим выкупом. Например, немецкий банк, имея временно излишние доллары США, продает их на марки американскому банку и одновременно покупает доллары на срок с поставкой через 1 месяц. Операция "своп" может быть использована для хеджирования. В рассмотренном выше примере с экспортером из Германии банк экспортера потерпел убытки от форвардной покупки валюты у своего клиента, т.к. премия, уплаченная продавцом валюты оказалась меньше убытков от повышения курса марки. Чтобы застраховать эту операцию, банк мог прибегнуть к сделке "своп": ожидая повышения курса марки, продать доллары другому банку за марки, и одновременно купить доллары с поставкой через месяц. В результате этой операции из-за падения курса доллара по отношению к марке, банк экспортера получил бы прибыль, которая покрыла бы его убытки от форвардной сделки со своим клиентом. Освоив грамотное проведение подобных операций, банк экспортера мог бы оказывать своему клиенту услуги по форвардной покупке его валюты по выгодному для клиента курсу и в дальнейшем (в том случае, если это важный для банка клиент). Сделки "своп" удобны для банков, т.к. не создают непокрытой валютной позиции - объемы требований и обязательств банка в иностранной валюте совпадают. Целями "своп" бывают: - приобретение необходимой валюты для международных расчетов- осуществление политики диверсификации валютных резервов- поддержание определенных остатков на текущих счетах- удовлетворение потребностей клиента в иностранной валюте и др. К сделкам "своп" особенно активно прибегают центральные банки. Они используют их для временного подкрепления своих валютных резервов в периоды валютных кризисов и для проведения валютных интервенций. Сделки "своп" с золотом проводятся аналогичным образом: металл продается на условиях наличной продажи и одновременно выкупается с платежом через определенный срок. Операции "своп" с валютой и золотом означают временный обмен активами, с процентами и долговыми требованиями окончательный обмен. Возможны несколько схем хеджирования. 1. Хеджирование риска экспортера. а) Экспортер заключает со своим банком форвардный контракт на продажу долларов сроком на 1 месяц, рассчитывая на повышение курса марки относительно доллара; б) экспортер покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на поставку долларов сроком на 1 месяц на сумму товарного контракта. 2. Хеджирование риска банка экспортера. а) банк экспортера, заключивший контракт со своим клиентом на покупку долларов по курсу-форвард с исполнением через месяц, одновременно покупает на бирже фьючерсы на поставку долларов сроком на месяц; б) банк экспортера заключает сделку "своп" c другим банком, по условиям которой продает ему доллары за марки на условиях наличной сделки и покупает доллары со сроком исполнения через месяц. 3) Хеджирование риска импортера. Импортер, ожидающий повышения курса марки, находится в выигрышном положении, т.к. в этом случае для оплаты контракта ему потребуется меньше долларов. Но динамика валютного курса может быть и другой. Чтобы застраховать себя от роста курса доллара относительно марки:а) импортер покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на сумму сделки в марках на поставку долларов за марки с исполнением через месяц. б) заключает со своим банком форвардный контракт на покупку марок с отсрочкой исполнения через месяц. 4. Хеджирование риска банка-импортера. Банк импортера рискует при заключении форвардного контракта со своим клиентом. В случае повышения курса доллара относительно марки. С его стороны возможны следующие действия:а) одновременно с заключением форвардной сделки на продажу марок, банк покупает на валютной бирже фьючерсы на покупку марок на сумму форвардного контракта с той же датой исполнения, что и дата исполнения форвардной сделки. б) банк проводит операцию "своп" согласно которой: продает марки за доллары по «спот» - курсу и одновременно покупает марки на условиях срочной сделки с поставкой через месяц. Таким образом, теоретически все участники сделки имеют возможность застраховать свои валютные риски и даже получить дополнительную прибыль в случае благоприятной для них динамики валютного курса. В условиях плавающих валютных курсов фьючерсные котировки валют подвержены значительным и часто непредсказуемым изменениям, что делает задачу правильного прогнозирования валютного курса трудно разрешимой в принципе. Качественный прорыв в решении задачи прогнозирования валютного курса, может быть, достигнут в результате использования теории самоорганизующихся систем и методов хаотической динамики. Эти сравнительно молодые разделы математики уже успели зарекомендовать себя в биологии, метеорологии, управлении объектами в противодействующей среде и т.п. Косвенным признаком высокой эффективности этих методов может служить то, что многие прикладные работы по ним не придаются огласке. По предварительным расчетам, прогнозирование тренда фьючерсов с их помощью удается осуществлять с вероятностью 0.6 - 0.65, а со временем этот порог может быть поднят до уровня 0.7.

3.3 Основные пути минимизации банковских рисков

Степень негативного влияния банковских рисков определяется как внешними, так и внутренними факторами. К внешним обстоятельствам, способствующим увеличению риска, можно отнести: - внезапное возникновение проблем; - несоответствие вновь поставленных задач прошлому опыту банка; - невозможность принятия срочных мер, способную привести к финансовому ущербу; - несоответствие существующего порядка деятельности банка концепции необходимых к принятию мер. При этом данные факторы нельзя рассматривать в отрыве от современных реалий. Так, в России на них накладываются проблемы нестабильного состояния экономики переходного периода, незавершенности формирования банковской системы, отсутствия или несовершенства некоторых законодательных актов, а также значительное инфляционное давление. Все это вносит существенные коррективы в совокупность возникающих банковских рисков. Основные пути снижения банковских рисков:1) Выдача ссуды в одной валюте при условии ее погашении в другой с учетом форвардного курса, зафиксированного в кредитном договоре. Такая мера позволяет банку застраховаться от возможного падения курса на валюты кредита.2) Форвардные валютные контракты. Это основной метод снижения валютного риска. Подобные операции предполагают заключение срочных соглашений между банками и клиентами о купле-продаже иностранной валюты при фиксации в соглашении суммы сделки и форвардного обменного курса. Форвардные валютные сделок бывают фиксированными или с опционом. Первое означает, что сделка должна совершаться в строго определенный день. Опцион же предполагает возможность выбора клиентом даты совершения сделки.3)Валютные фьючерсные контракты. Как форвардные валютные контракты, фьючерсы представляют собой соглашение купить или продать определенное количество иностранной валюты в определенный день в будущем. Отличие от форвардных контрактов в том, что их условия могут быть достаточно легко перестроены. Кроме того, данные контракты могут свободно обращаться на бирже финансовых фьючерсов.4) Валютные опционы. Это инструмент, дающий их владельцу право (но не обязательство) некоторое количество иностранной валюты по определенному курсу в рамках ограниченного периода времени или по окончании этого периода. Валютные операции бывают двух видов:5) Валютные свопы. Это соглашение между двумя сторонами об обмене в будущем сериями платежей в разных валютах. Валютные свопы подразделяются на два вида: свопы пассивами (обязательствами) и свопы активами.6) Ускорение или задержка платежей (leading and lagging). Этот метод используется при осуществлении операций с иностранной валютой. Банк в соответствии со своими ожиданиями будущих изменений валютных курсов может потребовать от своих дебиторов ускорения или задержки расчетов. Таким приемом пользуются для защиты от валютного риск при получения выигрыша от колебаний валютных курсов.7) Диверсификация средств банка в иностранной валюте. Данный способ, предусматривает постоянноенаблюдение за колебаниями курсов иностранных валют.Предугадать вероятные направления таких колебаний достаточно сложно, поэтому банкис целью уменьшения риска проигратьв результате невыгодногоизменения курсоввалютприбегаютк диверсификации активов, деноминированных в иностранной валюте.8)Страхование валютного риска. Эта операция предполагает передачу всего риска страховой организации.Важно иметь в виду, что все перечисленные выше методы уменьшения риска характеризуются множеством вариаций, которые возникают в зависимости от конкретной ситуации и договоренности с партнерами. Подобные операции банк может проводить как за свой счет, так и по поручению клиентов, выступая в последнем случае посредником и получая за это соответствующее вознаграждение.

Заключение

В свете сегодняшних проблем российской экономики, связанных с преодолением кризисных явлений и инфляционных процессов, усилением инвестиционной и кредитной деятельности, совершенствованием организации расчетов в народном хозяйстве и стабилизацией национальной валюты, ускорение формирования эффективно функционирующей банковской системы, способной обеспечить мобилизацию финансовых ресурсов и их концентрацию на приоритетных направлениях структурной перестройки экономики, имеет неоценимую практическую значимость.

Практическая роль банковской системы в экономике народного хозяйства, связанной рыночными отношениями, определяется тем, что она управляет в государстве системой платежей и расчетов, большую часть своих коммерческих сделок осуществляет через вклады, инвестиции и кредитные операции, в иностранной валюте. Наряду с другими финансовыми посредниками, банки направляют сбережения населения к предприятиям и другим производственным структурам.

Реализуя банковские операции, достигая их слаженности и сбалансированности, коммерческие банки обеспечивают, тем самым, свою устойчивость, надежность, доходность, стабильность функционирования в системе рыночных отношений. Все аспекты и сферы деятельности коммерческих банков объединены единой стратегией управления банковским делом, цель которой -- достижение доходности и ликвидности и снижение уровня банковских валютных рисков. Эти интегрированные критерии оценки эффективности и надежности работы коммерческих банков, зависящие, как от проводимой ими политики, связанной с привлечением денежных ресурсов (управление пассивными операциями), так и от политики прибыльного размещения банковских средств в сферах кредитно-инвестиционных систем (управление активными операциями). Эти две стороны деятельности банков, взаимозависимы, но в тоже время и взаимоисключающие друг друга. Если банк в своей деятельности делает ставку на получение быстрых и высоких доходов по активным операциям, то, тем самым, он теряет свою ликвидность, подвергая себя риску стать неплатежеспособным, а в последствии и возможным банкротом. Обеспечивая же высокий уровень своей ликвидности, банк, как правило, теряет доход.

Роль коммерческого банка в операциях с иностранной валютой - это быть между клиентом и рынком иностранной валюты. Другими словами, политика защиты от риска должна распространяться и на операции на валютном рынке. Банк должен воздерживаться от валютного риска, например в форме коротких и длинных позиций и кроме того, установить лимит дневной позиции на уровне, отражающем нормальные, необходимые для клиентов операции. Банковский бизнес, в простейшей форме, - это размещение приемлемых кредитов и инвестиций и привлечение депозитов, он не включает не связанный с этим риск.

В стратегическом плане защита от валютного риска тесно связана с активной ценовой политикой, видами и стоимостью страхования, степенью надежности страховых компаний, как самого банка, так и его контрагентов и клиентов.

Кроме того, почти все крупные банки стараются формировать портфель своих валютных операций, балансируя активы и пассивы по видам валют и срокам. В основном все внешние методы управления валютными рисками ориентированы на их диверсификацию. Для этой цели, как уже отмечалось, наиболее широко используются срочные валютные операции.

Эффективность осуществления инвестирования денежных средств, как основной банковской операции, в значительной степени зависит от способности самого банка направлять средства именно тем заемщикам, которые найдут способы их оптимального и эффективного использования.

Поскольку отечественная экономическая наука еще не располагает достаточной теорией и практикой банковского дела, для раскрытия отдельных положений использована методологическая база и статистика деятельности банков развитых зарубежных стран. Здесь же просматривается различие между особенностями функционирования отечественной и зарубежной банковских систем, и, естественно, различие банковских рисков.

Серьезный подход к проблеме валютного риска позволяет снижать потери банка и постоянно расширять сферу предоставляемых банковских услуг.

Банк должен иметь эффективную систему контроля с целью наблюдения за ежедневной деятельностью управления валютных операций. Только от конкретной ситуации зависти, каким способом коммерческие банки будут анализировать уровни всех своих рисков, и управлять ими.

Каждый элемент валютного риска требует конкретной политики и характеристики параметров риска, вырабатываемых совместно директорами и управление банка. Ключевой задачей является балансирование, при этом не обязательно уравнение, этих взаимозависимых элементов риска. Полное равновесие здесь невозможно, поскольку действия, предпринимаемые для снижения валютных рисков могут увеличить другие.

Цели и задачи стратегии управления валютным риском в большой степени определяются постоянно изменяющейся внешней экономической средой, в которой приходится работать банку. Основными признаками изменения внешней среды в банковском деле России в последние годы являются: - нарастание инфляции, рост количества банков и их филиалов; регулирование условий конкуренции между банками со стороны Центрального банка и других государственных органов; - перераспределение рисков между банками при участии Центрального банка; расширение денежного и кредитного рынков; появление новых (нетрадиционных) видов банковских услуг; - усиление конкуренции между банками, случаи поглощения крупными банками мелких конкурентов; - роста потребности предприятий в оборотном капитале и изменения структуры финансирования в сторону уменьшения банковской доли собственного капитала клиентов банка; - учащение банкротств в сфере мелкого и среднего бизнеса с одновременным отклонением от исполнения требований кредиторов; - отсутствие действенных гарантий по возврату кредита.

Использование, методов управления рисками, пути снижения валютных рисков позволит не только успешно решить проблему возможных убытков, но и получить дополнительную прибыль в результате колебаний валютных курсов.

Страницы: 1, 2