В современной рыночной экономике процесс финансового управления предприятия невозможен без формирования и последующего анализа тех или иных финансовых показателей. Формируемые на предприятиях финансовые показатели отражают положение дел в организации и служат источником принятия решений для руководства.

Основными пользователями информации, которая содержится в финансовых показателях, является руководство предприятий, на основании данных которых и были рассчитаны те или иные показатели, а также сторонние лица и организации. Ко второй категории пользователей можно отнести потенциальных инвесторов, банкиров и т.д.

Актуальность данной темы заключается в том, что в современном мире невозможно вести эффективную хозяйственную деятельность, не опираясь в своих решениях на определенные финансовые показатели. Именно поэтому изучение методов расчета и анализ основных финансовых показателей является на данный момент столь важной и значимой темой.

Целью курсовой работы является изучение системы формирования финансовых показателей и их использования в финансовом управлении предприятия. Задачи данной работы:

- отражение необходимости анализа на основе финансовых показателей;

- изучение методов расчета основных финансовых показателей;

- изучение использования результатов финансового анализа в управлении финансами предприятия.

1. Необходимость анализа и основные группы финансовых показателей

1.1 Экономическая сущность, цель и значение финансового анализа

В своем традиционном представлении финансовый анализ является методом, который представляет собой исследование сложных явлений путем их расчленения на составные части. Финансовый анализ, в широком научном понимании есть метод научного исследования и оценки явлений и процессов. Его основной частью является изучение составных частей, которые представляют собой элементы изучаемой системы. Экономическую сущность финансового анализа нагляднее всего отразить следующим определением: финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем.

В современной рыночной экономике, в которой финансы представляют ее основной элемент, анализ принято применять для того, чтобы выявить сущности, закономерности, тенденции и оценки социально-экономических процессов, изучить финансово-хозяйственную деятельности в разных сферах воспроизводства и на всех уровнях.

Для достижения целей финансового анализа необходимо решить определенный взаимосвязанный набор аналитических задач. Аналитическая задача является конкретизацией целей анализа, учитывая организационные и информационные возможности проведения анализа.

Финансовый анализ есть часть общего экономического анализа предприятия, а также часть общего, полного анализа хозяйственной деятельности.

Разделение системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет послужило, в свою очередь, разделению анализа на финансовый и управленческий анализ. Рассматривать данное разделение необходимо несколько условно, так как внутренний анализ можно рассматривать как продолжение внешнего анализа, и наоборот. Оба вида анализа дополняют друг друга необходимой информацией в интересах общего дела.

Внутренний финансовый анализ представляет собой анализ, необходимость которого обуславливается удовлетворением внутренних собственных потребностей организации. Его целью является определение ликвидности фирмы или же строгая оценка ее результатов в анализируемом отчетном периоде. Это может быть в случае, когда руководство фирмы, к примеру, и ее финансовый аналитик изъявляют желание узнать, возможно ли для предприятия выделение средств на планируемое расширение производства и как отразятся на финансовых результатах предприятия эти дополнительные расходы.

Внешний финансовый анализ проводят аналитики, которые являются для предприятия посторонними лицами, а следовательно, у них нет доступа для ознакомления с внутренней информационной базой хозяйствующего субъекта.

При осуществлении комплексного финансового анализа можно определить потенциал коммерческой организации, в котором выделяют две стороны, это имущественное положение и финансовое положение коммерческой организации.

Характеристиками имущественного положение могут быть: величина, состав и состояние долгосрочных активов, которыми находятся во владении и распоряжении коммерческой организации и которые она использует для достижения своей цели.

Можно охарактеризовать финансовое положение на краткосрочную или же на долгосрочную перспективу. Здесь в первом случае принято говорить о ликвидности и платежеспособности предприятия, а во втором - о финансовой устойчивости организации.

Две данные стороны экономического потенциала хозяйствующего субъекта имеют четко прослеживаемую взаимосвязь.

Аналитические расчеты принято проводить в рамках экспресс-анализа, или же углубленного анализа.

Целью экспресс-анализа является наглядная по времени и несложная по трудоемкости реализации алгоритмов, с помощью которых можно дать оценку финансового благополучия и направления развития субъекта хозяйствования.

Углубленный анализ служит для конкретизации, расширения или дополнения отдельных процедур экспресс-анализа.

1.2 Основные группы финансовых показателей

Финансовый анализ, как правило, начинают с расчета финансовых показателей предприятия.

Рассчитываемые показатели объединяют в группы. Финансовые коэффициенты каждой группы характеризуют два аспекта анализа: для целей ликвидации и для целей функционирования предприятия.

В состав показателей каждой группы входят несколько основных общепринятых показателей и множество дополнительных, рассчитываемых в зависимости от целей анализа и управления. Цели анализа могут предполагать как комплексный анализ финансового положения предприятия, так и сравнительно простой анализ на базе основных аналитических финансовых коэффициентов, либо расчет одного из них.

Аналитические финансовые коэффициенты характеризуют соотношения между различными статьями бухгалтерской (финансовой) отчетности. Например, коэффициенты платежеспособности и ликвидности позволяют сравнивать долговые обязательства предприятия с имеющимися у него активами, коэффициент автономии определяет долю собственного капитала в совокупных активах.

В европейских странах и в США применяется практика сравнения коэффициентов со среднеотраслевыми их значениями. Наличие отклонений значений коэффициентов от срёднеотраслевых является предпосылкой для более детального анализа финансового состояния фирмы.

В экономической литературе встречается многообразие терминов для определения по сути одного и того же финансового показателя. В этой связи целесообразно привести наиболее часто встречающиеся их синонимы.

Наиболее распространенными для анализа являются рассчитываемые пять групп финансовых показателей.

В первую группу входят коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия. Достаточно высокий уровень платежеспособности предприятия является обязательным условием возможности привлечения дополнительных заемных средств и получения кредитов. Кроме того, в эту группу входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать в дальнейшем. Например, показатель чистого оборотного капитала позволяет судить, насколько предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства и продолжить операционную деятельность.

Во второй группе объединяют показатели финансовой устойчивости. В экономической литературе эту группу называют также показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

В третью группу входят показатели рентабельности.

Четвертую группу представляют показатели деловой активности. Их также называют коэффициентами управления активами.

В пятую включают показатели рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг.

2. Расчет основных финансовых показателей

2.1 Расчет коэффициентов ликвидности

Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов. Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5

2. Коэффициент срочной ликвидности (Acid test ratio, Quick ratio)

Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0.7 - 0.8, что признается допустимым.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: 0.3 - 1

3. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)

Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: 1 - 2

4. Чистый оборотный капитал (Net working capital), в денежных единицах.

Разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: > 0

2.2 Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели структуры капитала (финансовой устойчивости) отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения:

5. Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets).

Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: 0.5 - 0.8

6. Суммарные обязательства к суммарным активам (Total debt to total assets).

Еще один вариант представления структуры капитала компании. Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5

7. Долгосрочные обязательства к активам (Long-term debt to total assets).

Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.

Рассчитывается по формуле:

8. Суммарные обязательства к собственному капиталу (Total debt to equity).

Отношение кредитных и собственных источников финансирования. Также, как и TD/TA, является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: 0.25 - 1

9. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-term debt to fixed assets).

Демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.

Рассчитывается по формуле:

10. Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned), раз.

Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

Рассчитывается по формуле:

Рекомендуемые значения: > 1

2.3 Расчет коэффициентов рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании.

11. Коэффициент рентабельности продаж (Return on sales), %

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

Рассчитывается по формуле:

12. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on shareholders' equity), %

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

Рассчитывается по формуле:

13. Коэффициент рентабельности оборотных активов (Return on current assets), %

Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Рассчитывается по формуле:

14. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Return on fixed assets), %

Демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Рассчитывается по формуле:

15. Коэффициент рентабельности инвестиций (Return on investment), %

Показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

Рассчитывается по формуле:

2.4 Расчет коэффициентов деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

16. Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (Net working capital turnover), раз

Показывает насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.

Рассчитывается по формуле:

17. Коэффициент оборачиваемости основных средств (Fixed assets turnover), раз

Фондоотдача. Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако, значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.

Рассчитывается по формуле:

18. Total assets turnover - Коэффициент оборачиваемости активов, раз

Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.

Рассчитывается по формуле:

19. Коэффициент оборачиваемости запасов (Stock turnover), раз

Отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.

Рассчитывается по формуле:

20. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Average collection period), дней.

Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

Рассчитывается по формуле:

2.5 Расчет показателей рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг

21. Прибыль на акцию (Earning per ordinary share)

Один из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли (в денежных еденицах), приходящуюся на одну обыкновенную акцию.

Рассчитывается по формуле:

22. Дивиденды на акцию (Dividends per ordinary share)

Показывает сумму дивидендов, распределяемых на каждую обыкновенную акцию.

Рассчитывается по формуле:

23. Соотношение цены акции и прибыли (Price to earnings), раз

Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Он, также, показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании.

Рассчитывается по формуле:

3. Использование финансовых показателей в управлении финансами предприятия

3.1 Использование коэффициентов ликвидности

Коэффициент текущей платежеспособности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств.

Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей платежеспособности и ликвидности предприятия, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются его оборотными активами, способными, как предполагается; превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

Предприятие, испытывающее финансовые трудности, начинает медленнее погашать имеющиеся у него долги, “проедать” выручку от текущей деятельности, по возможности прибегать к использованию заемных средств. Краткосрочная задолженность в связи с этим может расти более быстро, чем оборотные активы, что приведет к снижению коэффициента платежеспособности и ликвидности.

Если у предприятия из года в год наблюдается недостаток оборотных средств, то ситуация носит рискованный характер. Это может говорить, например, об иммобилизации оборотных средств для инвестиционной деятельности.

Иммобилизация оборотных средств оправдана в размерах, не приводящих к сокращению основной деятельности, в противном случае, она приводит к снижению платежеспособности предприятия и сложностям в осуществлении им операционной деятельности.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности позволяет лучше, чем коэффициент текущей ликвидности оценить платежеспособность, так как включает при расчете в состав активов их наиболее ликвидную часть.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть срочных обязательств может быть погашена наиболее мобильными оборотными средствами.

Все названные коэффициенты являются модификациями общего показателя оценки способности предприятия покрыть краткосрочную задолженность при сохранении возможности ведения уставной деятельности.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности характеризуют оборотные активов в их балансовой оценке в сопоставлении с краткосрочными обязательствами, но не отражают качество активов. В составе оборотных активов могут оказаться “некачественные” активы с точки зрения возможной их конверсии в денежную форму в размере, равном их балансовой стоимости. Так, корпоративные ценные бумаги и другие финансовые активы могут иметь рыночную стоимость ниже балансовой, в составе дебиторской задолженности может быть задолженность безнадежная или трудная к взысканию, часть дебиторской задолженности может не иметь потенциальной возможности превратиться в наличность (авансированные работы, выполнение которых не подтверждено актами на отчетную дату, предоплата за продукцию превратятся не в деньги, а в затраты и запасы).

Таким образом, в составе оборотных активов могут иметь место неликвидные или низколиквидные активы в виде безнадежной дебиторской задолженности, ценных бумаг, материальных запасов, готовой продукции, товаров, некачественно выполненных работ; предприятие может иметь недостаточное наличие запасов для производственной деятельности. Все это является следствием неплатежей, нестабильности рынка, в том числе фондового, неэффективного использования предприятием имеющихся активов и ряда других причин. В этом случае, несмотря на возможную положительную оценку платежеспособности на основе коэффициентов, предприятие может испытывать дефицит наличных средств для текущих расчетов по обязательствам и (или) операционной деятельности. То есть, показатели платежеспособности могут быть достаточно высокими, в то время как предприятие будет не в состоянии произвести расчеты по обязательствам в срок. В этой связи, важно произвести не только общую оценку коэффициентов платежеспособности, но и реальную способность предприятия погасить свои текущие долги.

Следует отметить, что при расчете коэффициента текущей платежеспособности по официальной методике не учтено влияние структуры оборотных активов на значение этого показателя.

Для прогноза реальной платежеспособности требуется рассмотрение структуры оборотных активов предприятия с точки зрения их ликвидности, то есть способности быть конверсированными в денежную форму в сроки, соответствующие погашению задолженности. При этом следует помнить, что рыночная оценка отдельных оборотных средств, например, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов, не совпадает с их балансовой оценкой. Соответственно этому и коэффициенты уровня ликвидности отдельных оборотных средств будут отличаться в зависимости от оценок.

3.2 Использование коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть, способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Таким образом, во втором случае критерием оценки финансового состояния будет являться финансовая устойчивость предприятия.

Оценку финансовой устойчивости предприятия можно производить двояко: во-первых, с точки зрения определения платежеспособности предприятия как способности предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Тогда показатели финансовой устойчивости определят способность предприятия расплачиваться по своим долгосрочным обязательствам (в перспективе), а показатели ликвидности - способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным (текущим) обязательствам. Во-вторых, можно избрать традиционный подход, который не меняет существа вопроса. То есть мы анализируем финансовое положение предприятия, оценка которого строится на анализе ликвидности и платежеспособности (текущие обязательства) и финансовой устойчивости (перспективы). Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации продукции (услуг) на основе реального роста прибыли.

3.3 Использование коэффициентов рентабельности

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом. Показатели данной группы интересуют всех пользователей.

Прибыль является важнейшей экономической категорией и основной целью деятельности любой коммерческой организации. Прибыль характеризует достигнутый предприятием результат (эффект) в сумме. Однако сумма прибыли как абсолютная величина еще не характеризует финансовую эффективность хозяйствования. Для оценки уровня эффективности финансово-хозяйственной деятельности применяется показатель рентабельности, характеризующий прибыльность по уровню.

Для определения рентабельности производства используется балансовая прибыль. Различают рентабельность предприятия и рентабельность продукции, рентабельность активов.

Рентабельность основной деятельности характеризует эффективность его деятельности. Показывает прибыль от понесенных затрат на производство продукции.

Рентабельность продукции (продаж) рассчитывается как отношение суммы прибыли от реализации продукции к затратам на производство и реализацию продукции. Характеризует сколько прибыли приходится на 1 рубль объема продаж. Значения рентабельности продаж различных отраслей могут сильно различаться, поэтому следует анализировать динамику их изменений.

3.4 Использование коэффициентов деловой активности

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности. По названию показателей этой группы можно судить о назначении их в целях финансового анализа.

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли. Например, как быстро дебиторская задолженность превращается в наличность, каков возраст запасов и т.д.

Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности производится на основании оценки деловой активности предприятия. От деловой активности предприятия во многом зависят эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность его финансового состояния

Деловая активность - это реальное проявление действий, заключающихся в мобильности, предприимчивости, инициативе. Деловую активность предприятия можно представить как систему количественных и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей.

Количественные критерии определяются рядом показателей, среди которых наиболее распространенными являются: показатели оборачиваемости средств, таких как дебиторской задолженности, запасов, кредиторской задолженности, собственного капитала.

3.5 Использование показателей рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг

Коэффициенты, входящие в эту группу, позволяют руководству предприятия, собственникам и инвесторам оценить текущую деятельность предприятия и определить, на что они могут рассчитывать в будущем. Информацией для расчета данных показателей является бухгалтерская (финансовая) отчетность, текущие данные бухгалтерского учета и информация с биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг.

Положением по бухгалтерскому учету “Бухгалтерская отчетность организации” (ПБУ 4/99), утвержденному приказом Минфина РФ от 06 августа 1999 г. № 43 н, предусмотрено раскрытие в бухгалтерской (финансовой) отчетности информации о прибыли, приходящейся на одну акцию. Данная информация в соответствии с Методическими рекомендациями о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации, утвержденными приказом Минфина РФ от 28 июня 2000 г. № 60н, приводится акционерным обществом справочно в отчете о прибылях и убытках. Кроме того, в пояснительной записке подлежит раскрытию любая существенная для пользователей бухгалтерской (финансовой) отчетности информация в отношении показателей прибыли (убытка) на акцию.

Акционерные общества раскрывают информацию о прибыли в расчете на одну акцию в двух величинах: базовой прибыли (убытка) на акцию и разводненной прибыли (убытка) на акцию. Целью раскрытия данной информации является обеспечение заинтересованных пользователей, в частности владельцев, информацией о прибыли предприятия в настоящем и будущем в связи с дивидендами, а также приростом (уменьшением) стоимости доли каждого акционера, ростом (снижением) рыночной цены доли в будущем.

4. Расчетная часть

Задача 1

Решить задачу.

Периоды	Объем перевозок, тыс. т	темп роста, (+;-) %	темп прироста (+;-) %
	План	Факт	Абсолютный прирост (+;-)
I квартал	88.7	88.0	- 0.7	99.211	- 0.789
II квартал	88.4	89.5	1.1	101.244	1.244
III квартал	88.0	88.3	0.3	100.341	0.341
IV квартал	88.2	87.5	- 0.7	99.206	- 0.794
Итого за год	353.3	353.3	0	100	0

1. Абсолютный прирост:

Абсолютный прирост является разностью между фактическим и плановым показателем за период:

; (тыс. т)

Где:

i - период (I; II; III; IV; год)

- факт

- план

(I) = 88.0 - 88.7 = - 0.7

(II) = 89.5 - 88.4 =1.1

(III) = 88.3 - 88.0 = 0.3

(IV) = 87.5 - 88.2 = - 0.7

(год) = 353.3 - 353.3 = 0

Тем роста:

Темп роста можно определить с помощью отношения фактического результата к плановому, умноженному на 100%.

- темп роста

(I) = 100*(88.0/88.7) = 99.211%

(II) = 100*(89.5/88.4) = 101.244%

(III) = 100*(88.3/88.0) = 100.341%

(IV) = 100*(87.5./88.2) = 99.206%

(год) = 100*(353.3/353.3) = 100%

Темп прироста:

Темп прироста можно определить как разность между показателем темпа роста и 100%.

- темп прироста

(I) = 99.211% - 100% = - 0.789%

(II) = 101.244% - 100% = 1.244%

(III) = 100.341% - 100% = 0.341%

(IV) = 99.206% - 100% = - 0.794%

(год) = 100% - 100% = 0%

2. Фактический объем перевозок за год соответствует плановому. Разница между плановыми и фактическими годовыми показателями составляет 0%. В первом квартале наблюдалось отрицательное отклонение фактических показателей от плановых. Во втором квартале фактические объемы перевозок увеличился на 1.244% по сравнению с плановым. В третьем квартале также было увеличение фактического показателя по отношению к плановому, но незначительное (0.341%). В четвертом квартале фактический объем был ниже планового на 0.794%.

3. Причинами невыполнения плана перевозок в отдельные кварталы могут быть различные события. Это могут быть погодные факторы; климатические колебания в течение года; условия, причины, связанные с заказчиком и его партнерами; несогласованные действия различных служб АТП, форс-мажор; ошибочное планирование данных; макроэкономические факторы (кризисные явления в экономике); политические факторы; человеческий фактор и т.д. Ряд причин могут также оказывать влияние в совокупности. Из вышеперечисленных причин от АТП могут завесить: несогласованность действия различных служб АТП, что может привести к сбоям в слаженной работе предприятия; ошибки планирования показателей - т.е. расчет плановых значений без учета всех необходимых факторов; человеческий фактор - т.е. ошибки конкретных сотрудников АТП, повлекшие за собой невыполнение плана.

4. Выполнение плана перевозок за год и по кварталам обеспечивает предприятию прочную позицию на конкурентном рынке. Всегда выполняющее план предприятие - желаемый партнер для многих других фирм.

Задача 2

Охарактеризуйте материалоемкость транспортной продукции как показатели использования материальных ресурсов.

Показатели	План	Факт	% выполнения
1. Затраты на материальные ресурсы, тыс. руб., Зм.р.	121.8	131.6	108.05
2. Доходы, тыс. руб., Д	342.0	356.0	104.09
3. Материалоемкость транспортной продукции. коп., Ме	35.61	36.97	103.65

1. Материалоемкость - это показатель, характеризующий эффективность расходования материальных ресурсов предприятия. Его можно определить отношением общей суммы затрат на материальные ресурсы (Зм.р.) к общей сумме доходов (Д), выражается в копейках и характеризует размер материальных ресурсов в денежном выражении, приходящихся на 1 рубль полученных доходов:

По плану: Ме = 100*Зм.р./Д; коп.

По факту: Ме1 = 100*Зм.р.1/Д1; коп.

Где:

Ме - материалоемкость по плану;

Ме1 - материалоемкость по факту;

Зм.р. - затраты на материальные ресурсы по плану;

Зм.р.1 - затраты на материальные ресурсы по факту

Д - общая сумма доходов по плану;

Д1 - общая сумма доходов по факту.

Ме = 100*(121.8/342.0) = 35.61 коп.

Ме1 = 100*(131.6/356.0) = 36.97 коп.

2. Отклонение затрат за счет изменения против плана размера дохода можно вычислить с помощью формулы:

Зм.р.(Д) = (Д1-Д)*Ме/100 (тыс.руб.)

Отклонение затрат на материальные ресурсы за счет изменения против плана размера материалоемкости можно вычислить с помощью формулы:

Зм.р.(Ме) = Д1*(Ме1 - Ме)/100 (тыс. руб.)

Где: Зм.р.(Д) - отклонение затрат в связи с изменением дохода;

Зм.р.(Ме) - отклонение затрат в связи с изменением материалоемкости

Д1 - величина фактических доходов;

Д - величина плановых доходов;

Ме1 - величина фактической материалоемкости;

Ме - величина плановой материалоемкости

Зм.р.(Д) = (356.0-342.0)*35.61/100 = 4.99 тыс. руб.

Зм.р.(Ме) = 342.0*(36.97 - 35.61)/100 = 4.65 тыс. руб.

Из полученных результатов можно сделать вывод, что изменение дохода оказывает на затраты на материальные ресурсы большее влияние, чем изменение материалоемкости продукции. Это говорит о том, что материальные затраты растут больше из-за увеличения дохода, а не из-за увеличения материалоемкости продукции.

3. Факторами снижения материалоемкости продукции могут быть: понижение цен на материальные ресурсы в среднем по отрасли; более эффективное использование материальных ресурсов предприятия и контроль за этим использованием; выбор поставщиков дешевых, но качественных материалов; внедрение новых технологий в производство.

От АТП зависят такие факторы как: сумма в заключенном контракте поставки материалов на предприятие - чем ниже стоимость закупаемых у поставщиков материалов, тем ниже будет материалоемкость производства; эффективное расходование материальных ресурсов - отражает возможность снижения материалоемкости в следствие недопущения ненадлежащего обращения с материальными ресурсами, их хищения, нерационального использование; внедрение новых технологий с высоким уровнем экономии материалов также способствует снижению материалоемкости.

Для заполнения свободных граф таблицы произведем расчет процентов выполнения плана:

Зм.р.(%) = 100*Зм.р.1/Зм.р.

Д(%) = 100*Д1/Д

Ме(%) = 100*Ме1/Ме

Где:

Зм.р.(%) - процент выполнения плана по материальным затратам;

Д(%) - процент выполнения плана по доходам;

Ме(%) - процент выполнения плана по материалоемкости

Зм.р.(%) = 100*131.6/121.8 = 108.05%

Д(%) = 100*356.0/342.0 = 104.09%

Ме(%) = 100*36.97/35.61 = 103.65%

Перевыполнение плана по материальным затратам и материалоемкости не является положительным фактом деятельности АТП, тем не менее, изменение фактического дохода также имело место, поэтому однозначно отрицательных оценок давать не следует.

Задача 3

Перечислите и охарактеризуйте типы финансовой устойчивости предприятия.

Показатели	На начало периода	На конец периода
1. Источники собственных средств предприятия, тыс. руб., Ис	19260.0	22380.0
2. Основные средства и иные внеобротные активы, тыс. руб., F	16140.0	19100.0
3. Наличие собственных оборотных средств предприятия, тыс. руб., Ес	3120	3280
4. Кредиты банка под товарно-материальные ценности, тыс. руб., Скк	145.0	130.0
5. Временно свободные источники средств предприятия, тыс. руб, Исвр.св.	-	76.0
6. Величина запасов и затрат, тыс.руб., Z	3265.0	3486.0
7. Тип финансовой устойчивости

Типы финансовой устойчивости:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния . Когда запасы и затраты (З=Z) меньше суммы собственных оборотных средств (Ес) и кредитов банка по товарно-материальные ценности

З=Z<Ec+Скк

при этом коэффициент обеспеченности запасов и затрат (Ка) источников средств

Ка=(Ес+Скк)/З>1

2) Нормальная финансовая устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность XC.

З=Z=Ec+Скк

Кн=(Ес+Скк)/З=1

3)Неустойчивое (предкризисное ) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс XC, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Исвр.св) в оборот XC (резервный фонд; фонд накопления). Кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.

З=Z=Ec+Скк+Исвр.св.

Кн.у. = (Ес+Скк+Исвр.св)/З = 1

4) Кризисное финансовое состояние - предприятие находится на грани банкротства

З=Z>Ес+Скк+Исвр.св

Кк=(Ес+Скк+Исвр.св)/З<1

Где:

Ис - источники собственных средств предприятия;

F - основные средства и другие внеоборотные активы;

Ес - наличие собственных оборотных средств предприятия;

Скк - кредиты банка под товарно-материальные ценности;

Исвр.св. - временно свободные источники средств предприятия;

Z - величина запасов и затрат.

1. Определить на начало и конец периода наличие собственных средств предприятия:

Ес = Ис - F

Ес(н.п.) = 19260 - 16140 = 3120 тыс. руб.

Ес(к.п.) = 22380 - 19100 = 3280 тыс. руб.

2. Определим тип финансовой устойчивости на начало периода:

Ес+Скк = 3120+145 = 3265 = З = Z

На начало периода имеем нормальную финансовую устойчивость.

Определим финансовую устойчивость на конец периода:

Ес+Скк+Исвр.св. = 3280+130+76 = 3486=З=Z

На конец периода имеем неустойчивое финансовое состояние.

3. Таким образом можно сказать, что финансовая устойчивость за период достаточно сильно снизилась. Нормальное финансовое состояние перешло в неустойчивое из чего можно сделать вывод, что предприятие за период ухудшило свои показатели.

4. Финансовая устойчивость может быть восстановлена ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах. В результате чего сокращается его разница на 1 руб. товарооборота; уменьшением до нормы запасов и затрат; пополнением собственного оборотного капитала.

Заключение

В заключении данной работы можно сделать следующие выводы.

Анализ финансовых показателей представляет собой процесс изучения показателей деятельности предприятия, на основе которого принимаются решения, касающиеся управления финансами.

Финансовые показатели можно объединить в следующие группы:

- коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия;

- показатели финансовой устойчивости предприятия;

- показатели рентабельности предприятия;

- показатели деловой активности;

- показатели рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг.

По каждой из вышеперечисленных групп ведется расчет отдельных показателей. Для расчета этих показателей используются специально разработанные формулы.

Использование финансовых показателей для управления финансами предприятия позволяет руководителям принимать решения, которые будут обоснованы и будут способствовать повышению эффективности функционирования хозяйствующего субъекта. Принятие управленческих решений на основе финансовых показателей снижает вероятность принятия ошибочных решений, которые могут повлечь за собой ухудшение финансового состояния предприятия, вплоть до его банкротства.

Финансовые показатели также служат информационной базой для внешних пользователей. К этим пользователям могут относится потенциальные инвесторы, решающие вложить капитал в то или иное предприятие (особенно если речь идет о покупке акций отрытого акционерного общества); банковские структуры и другие финансовые учреждения, которые принимают решения о выдаче или выдаче кредита хозяйствующему субъекту. Тщательное изучение финансовых показателей предприятий внешними пользователями дает им возможность снизить риски потери капитала или невозврата кредита, а также помогают выявить наиболее перспективные организации для инвестирования и кредитования.

Список использованных источников и литературы

1. Золотарева В.С. Финансовый менеджмент. Ростов н/Д: Феникс, 2008.

2. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент/ Учебник М: Перспектива, 2008.

3. Крейнина А.М. Финансовое состояние предприятия М.: ИКЦДИС, 2007.

4. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент/ Учебник М.: Зеркало, 2007.

5. А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин «Методика финансового анализа», Москва ИНФРА-М, 2006 г.

6. Под ред. проф. М.И. Баканова и проф. А.Д. Шеремета «Экономический анализ», Москва «Финансы и статистика», 2008 г.

7. Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Москва ООО Новое знание, 2008 г.

8. Б.Т. Жарылгасова, Н.Т. Савкуров «Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности», Москва, 2007 г.

9. М.С. Абрютина, А.В. Грачев «Анализ финансовой деятельности предприятия», Москва Издательство «Дело и сервис», 2006 г.

10. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия. - М.: Юнити-Дана, 2008 г.

11. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности пред-приятия. - М.: Мастерство, 2007 г.

12. Д. Рябых «Наиболее распространенные финансовые показатели» www.cfin.ru