Особенности формирования субфедеральной долговой политики на примере Удмуртской Республики

Для предупреждения подобных необоснованных заимствований необходимо регулирующее воздействие со стороны государства, которое может осуществляться в рамках двух основных направлений.

Оно предполагает установление на федеральном уровне не законодательных ограничений по ряду ключевых параметров долга субфедеральных образований и, в частности, по: объемам накопленной задолженности и текущих заимствований, стоимости обслуживания долга, срокам и целям займов и др.

Это, может быть, более важное направление государственного регулирования связано с формированием институциональной среды, способствующей повышению ответственности субфедеральных органов власти за выполнение принятых ими долговых обязательств.

Особую актуальность здесь приобретают две задачи: формирование законодательства по осуществлению процесса банкротства субфедеральных образований и разработка эффективных судебных и организационных процедур взыскания долгов с органов региональной власти. Чтобы такое законодательство действенным, оно должно обеспечить совмещение двух важных условий: возможности принудительного взыскания просроченной задолженности и одновременно недопущения ущерба для выполнения органом власти своих основных функций. Это может быть достигнуто путем установления предельного размера доходов, на который может быть обращено взыскание по долгу.

Повышение ответственности субфедеральных заемщиков во многом зависит также от возможности и эффективности применения по отношению к таким заемщикам механизма залогового или иного обеспечения займов, что, в свою очередь, реально только при наличии четкой спецификации прав собственности между различными уровнями государственной власти., с одной стороны, и между субъектами государственного и частного секторов экономики, с другой.

В качестве исключительной меры, направленной на усиление долговой ответственности и предотвращение необоснованных заимствований региональных администраций, кроме того, может быть использовано и административное воздействие, например, через введение внешнего управления исполнением территориального бюджета в том случае, если нарушены обязательства по долгу или превышены законодательно установленные нормативы бюджетного дефицита и объемов заимствований.

Однако применение этой жесткой меры государственного регулирования будет иметь смысл лишь тогда, когда: во-первых, налажен действенный контроль за соблюдением установленных нормативов; во-вторых, четко прописаны и реально применяются конкретные механизмы внешнего управления, в частности такие, как проведение принудительного секвестирования расходов бюджета региона, который в течение длительного времени не выполняет принятые на себя обязательства. В противном случае ответственность может быть фактически полностью возложена на федеральный уровень власти.

2.4. Управление государственным долгом на субфедеральном уровне

Политика управления государственным долгом на субфедеральном уровне существенно отличается от политики управления федеральным долгом. Эти отличия прежде всего обусловлены разным уровнем компетенции федеральной и региональной власти, отсутствием у субъектов РФ достаточного числа собственных доходных источников и невозможностью для них долгосрочного планирования доходов в связи с вероятностью перераспределения федеральным центром нормативов отчислений от федеральных налогов.

Другой причиной, обусловливающей особенности управления субфедеральным долгом, является наличие определенной конкуренции между регионами. Она возникает в силу того, что для потенциальных инвесторов важную роль играют не только наличие и качество гарантий по субфедеральному займу, но и экономическая привлекательность осуществляющего его региона. Таким образом, меры направленные на поддержание высокого инвестиционного рейтинга последнего, фактически выступают одной из основных частей управления субфедеральным долгом.

Организация управления государственным долгом на субфедеральном уровне мало отличается от организации управления федеральными займами. Субъекты федерации также оформляют свои обязательства в виде облигационных займов. Инструментами их осуществления на субфедеральном уровне являются облигации субъектов федерации, евробонды, векселя. Контролируют выпуск субфедеральных займов Министерство финансов РФ, а также законодательные и исполнительный органы власти региона-эмитента.

Привлеченные в результате целевых займов средства используются для финансирования отдельных инвестиционных проектов. Средства, полученные от размещения нецелевых займов, идут на покрытие текущих бюджетных расходов или дефицита бюджета, а также для рефинансирования текущей задолженности.

В мировой практике несколько схем контроля за субфедеральными заимствованиями.

1) Рыночный контроль. В данном случае регионы не имеют легальных ограничений по своим заимствованиям и не подконтрольны по данному вопросу федеральному правительству. Все решения, принимаемые региональными органами власти, основываются только на целесообразности и эффективности каждого конкретного проекта.

2) Совместный контроль, при котором все параметры субфедеральной задолженности устанавливаются в результате проведения переговоров между федеральными региональными уровнями власти.

3) Контроль на основе жестких правил, которые прописаны в Конституции РФ или в законах.

4) Прямой административный контроль. Эта форма контроля характерна в большей степени для унитарных государств.

В России применяется контроль за субфедеральными заимствованиями на основе правил, определенных БК РФ. Этот метод представляется недостаточно эффективным хотя бы потому, что ограничения на предельный объем и права заимствований предполагают определенную унификацию всех субъектов РФ. В реальности разброс в их экономическом потенциале и текущем финансовом состоянии очень высок. Поэтому гораздо более эффективным был бы смешанный вариант контроля, предполагающий, с одной стороны, коллегиальное решение вопросов о внешних субфедеральных заимствованиях, а с другой - в законодательном порядке ограничивающий некоторые их параметры, такие как обеспечение займов.

ГЛАВА 2. ФОРМИРОВАНИЕ СУБФЕДЕРАЛЬНОЙ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ В УДМУРТСКОЙ РЕСПУБЛИКЕ

2.1. Оценка кредитоспособности Удмуртской Республики

В 2007 году Удмуртия заметно улучшила свою кредитоспособность относительно других российских территорий, войдя в двадцатку лучших. Об этом свидетельствуют результаты очередного релиза исследования сравнительной кредитоспособности субъектов Российской Федерации, опубликованного рейтинговым агентством AK&M в июле. Республика в этом рейтинге сегодня занимает 19-е место вместо 27-го год назад - хороший рывок вперед.

Отметим, что столичные аналитики нынче вновь усовершенствовали методологический подход к исследованию. Как и раньше, в процессе подготовки рейтинга изучались пять критериев, определяющих финансовое состояние региона, - отношение государственного долга к доходам без учета финансовой помощи из федерального бюджета (весовой коэффициент - 0,4), доля собственных доходов в их общем объеме (0,3), объем собственных доходов (0,15), отношение дефицита к доходам (0,1) и отношение текущих расходов к суммарным (0,05), базирующихся на данных месячных отчетов об исполнении бюджетов в Минфин РФ по состоянию на 1 января 2007 года.

Изменения, и значительные, подхода к оценке относительной кредитоспособности российских территорий кроются в критериях, определяющих уровень экономического развития региона (данные Росстата на 1 января 2007 г.). Во-первых, их стало шесть вместо пяти - добавился такой показатель, как объем производства товаров и услуг на душу населения, и сразу - с высоким удельным весом (0,25). Выросла и значимость сальдо прибылей и убытков крупных и средних предприятий (с 0,1 до 0,15). Вклад среднедушевых денежных доходов населения сохранился на прежнем уровне (0,15), а вот остальным пришлось «потесниться». Так, влияние отношения задолженности по налогам к объему налоговых платежей снизилось с 0,35 до 0,2, доли прибыльных предприятий в общем количестве зарегистрированных на территории - с 0,3 до 0,2, а инвестиций в основной капитал на душу населения - с 0,1 до 0,05.

Также, что по каждому из критериев с учетом его абсолютного значения определялось место региона на нормированной линейке, то есть рассчитывалось относительное значение критерия в диапазоне от 0 до 100. Относительные значения критериев суммировались с учетом весовых коэффициентов, определяющих степень их влияния на кредитоспособность, в результате определялся ее относительный уровень по финансовым и экономическим показателям. Получившийся же в итоге интегрированный уровень относительной кредитоспособности - это сумма значений относительного уровня кредитоспособности по финансовым показателям и относительного уровня кредитоспособности по экономическим показателям с учетом весовых коэффициентов (55/45).

Удмуртия за год значительно улучшила свои позиции по сравнению с другими российскими регионами в отношении возможности возврата привлекаемых займов. По интегрированному уровню кредитоспособности республика за 2007 год оказалась на 19-м месте из 79 изученных территорий (автономные округа, входящие в состав областей и краев, остались за рамками исследования из-за идущих процессов укрупнения регионов) с показателем 59,1 балла. В прошлом году наша республика с 60,09 балла занимала 27-ю позицию.

Формально новая цифра даже чуть ниже прошлогодней, однако это все же позволило значительно подняться в итоговом рейтинге. Очевидно, что другие субъекты этот показатель понизили более значительно, это говорит о том, что происходит все же насаждаемое сверху некое выравнивание территорий по их материальным возможностям. Что касается пятерки лидеров российского рейтинга, то она остается стабильной третий год подряд - благополучие Москвы, Тюменской области, Санкт-Петербурга, Пермского края и Свердловской области во многом зиждется на их высоком статусе для экономики нашей страны.

Удмуртская Республика традиционно лучше выглядит по относительному уровню кредитоспособности по финансовым показателям, чем по экономическим, вот и на этот раз по первым Удмуртия на 22-м месте, а по вторым - только на 26-м, но продвижение наверх ощутимо в обоих «табелях о рангах» (подъем на 6 и 5 строчек соответственно).

Как же региону удалось осуществить подъем? Прежде всего, Удмуртия в 2007 году очень сильно сократила отношение госдолга к доходам бюджета без учета финансовой помощи извне - этот определяющий долговую нагрузку на региональную казну показатель сократился сразу с 22,12% до 14,94% (34-е место), понизив, таким образом, риск невыполнения республикой своих обязательств. Конечно, у первой десятки эта цифра не превышает 5%, но ведь есть и такие «экстремумы», как 187% у Чукотки и 113% у Камчатки.

Доля собственных доходов территории в общем объеме доходов регионального бюджета в Удмуртии традиционно колеблется возле 80%, что определяет довольно высокую степень независимости нашего бюджета от федерального центра и снижает зависимость от сроков поступления из столицы финансовой помощи. В 2006 году республика заняла по этому показателю 18-е место. Москва материально независима от Федерации на 96,2%, а вот Ингушетия - только на 7,8%. Такие контрасты.

Приходится отметить, что абсолютная величина собственных доходов республики растет недостаточными темпами. Вот и на этот раз неплохого, казалось бы, ее увеличения на 21,5%, не хватило, чтобы остаться на уровне, - в итоге Удмуртия переместилась по этому показателю с 29-го на 31-е место (16,81166 млрд. руб.). Объем собственных доходов Москвы в 2007 году составил 728,1 млрд. руб., а Ингушетии - только 0,4861 млрд. руб.

По относительному размеру дефицита бюджета республика ощутимо опустилась вниз - вместо 0,12% он составил 4,88% (это 64-е место, самое низкое для республики за всю шестилетнюю историю исследований AK&M), что в очередной раз продемонстрировало явное несоответствие уровня доходов региона его инвестиционным потребностям. Наибольший профицит бюджета в 2007 году зафиксировал Санкт-Петербург (14,8%), а дефицит - Мордовия (-16,8%).

По отношению текущих расходов казны к суммарным Удмуртия занимает 15-е место (0,84%), что гораздо лучше, чем раньше, хотя сам показатель уменьшился незначительно: у региональных властей стал несколько шире финансовый маневр, который в случае необходимости позволит переориентировать средства с инвестиционных направлений. У Москвы цифра составляет 0,588%, у Чукотки - 0,984%.

В отношении наиболее важных для определения кредитоспособности территории характеристик экономического развития Удмуртия все еще отстает от других субъектов. Например, по объему производства товаров и услуг на душу населения Удмуртия занимает 32-е (121,17 тыс. руб.), а это в очень большой степени характеризует уровень развития экономики региона. Лидирует здесь довольно предсказуемо Тюменская область (745,34 тыс. руб.), а отстает все та же Ингушетия (12,43 тыс. руб.).

В Удмуртии продолжает динамично снижаться отношение задолженности по налогам к общему объему налоговых платежей - в 2006 году оно достигло уже 9,07% (это высокое 11-е место), что определяет довольно высокое качество функционирования налоговой системы региона. В Тюменской области этот показатель равен 2,47%, а в Читинской - 169,53% (в Калмыкии он уж совсем экстремален и составляет 1950,78%)

Вновь хорошими темпами выросла в республике доля зарегистрированных прибыльных предприятий - с 65,7% до 72,3% (13-е место вместо 24-25-го годом ранее), что качественно определяет уровень поступления весьма значимого для бюджета региона налога на прибыль (в Санкт-Петербурге - 86,8%, в Ингушетии - 42,9%). Как обычно, гораздо хуже с количеством - по абсолютному сальдированному результату работы предприятий Удмуртия занимает 29-е место (вверх на три позиции), и это при 65,3% роста, до 18843 млн. руб. В Москве соответствующая цифра - 1,5 трлн. руб., на Чукотке - минус 1,3 млн. руб.

Все еще недостаточно быстро растут в республике инвестиции в основной капитал на душу населения - 20,2 тыс. руб. в 2007 году принесли Удмуртии только 42-е место, пусть оно и лучше, чем 53-е ранее (на Сахалине этот показатель оказался равен 249 тыс. руб., а в Тыве - всего 6,2 тыс. руб.). Как следствие, медленнее, чем могли бы, увеличиваются денежные доходы населения, косвенно влияющие на поступление крайне важного для региональной казны подоходного налога: 5927,8 руб. среднедушевой денежный доход населения в месяц (60-е место, рост 32,8%) не тот уровень, которым стоило бы гордиться. В Москве это 30312,8 руб., в Ингушетии - 2996,3 руб.

Таблица 2.1. Интегрированный уровень относительной кредитоспособности субъектов РФ (по итогам 2007 г.)

Эксперты считают, что по итогам 2008 года Удмуртия вправе рассчитывать на дальнейший рост собственной кредитоспособности. Однако работа в условиях обслуживания двух выпущенных регионом облигационных займов на общую сумму 3,5 млрд. руб., безусловно, налагает на республиканские власти дополнительную ответственность - по проведению крайне взвешенной бюджетной политики. Конечно, слабым местом республиканской экономики остается зависимость доходной части бюджета от нефтедобывающих предприятий.

В таблице 2.1. указан интегрированный уровень относительной кредитоспособности субъектов РФ, а в таблице 2.2. приведены исследования относительной кредитоспособности субъектов РФ.

Таблица 2.2. Удмуртская Республика в исследованиях относительной кредитоспособности субъектов Российской Федерации

В рейтинге относительной кредитоспособности Удмуртская Республика переместилась сразу на восемь позиций вверх, продемонстрировав уверенную положительную динамику, и опередила такие регионы, как Ростовская и Московская области. По интегрированному уровню относительной кредитоспособности Удмуртия вплотную приблизилась к своим соседям по Приволжскому федеральному округу - Нижегородской области и Республике Татарстан, а по относительному уровню кредитоспособности по финансовым показателям последнюю даже превзошла. Это стало результатом сбалансированной бюджетной политики, проводимой в регионе. При благоприятной экономической ситуации в текущем году, своевременном и полном исполнении государственных долговых обязательств, привлечении в республику инвестиций Удмуртии вполне по силам вплотную приблизиться к десятке лидеров.

Отношение объема государственного долга Удмуртской Республики к объему доходов бюджета без учета финансовой помощи находится на уровне ниже среднего по субъектам РФ. Большая доля собственных доходов в их общем объеме (82% при средних по России 65%) говорит об относительной финансовой независимости региона от федерального центра. Отношение дефицита к дохода находится на приемлемом уровне. Вместе с тем отношение текущих расходов к суммарным все еще находится на достаточно высоком уровне, то есть довольно большая часть бюджета республики идет на содержание бюджетной и социальной сферы, а также госаппарата и обслуживание госдолга, что ограничивает возможности направления бюджетных инвестиций на капитальное строительство.

2.2. Условия эмиссии и обращения государственных облигаций Удмуртской Республики

Данные условия утверждены в соответствии с Постановлением Правительства УР от 28 января 2008 г. N 10 "Об утверждении Условий эмиссии и обращения государственных облигаций Удмуртской Республики со сроком обращения от одного года до пяти лет с постоянным купонным доходом".

Эмитентом облигаций от имени субъекта Российской Федерации - Удмуртской Республики выступает Правительство Удмуртской Республики. Облигации являются государственными документарными ценными бумагами на предъявителя с постоянным купонным доходом с обязательным централизованным хранением (учетом) в Уполномоченном депозитарии. Срок обращения облигаций устанавливается в решении об эмиссии отдельного выпуска облигаций и не может быть менее 1 года и более 5 лет. Номинальная стоимость одной облигации выражается в валюте Российской Федерации и составляет 1000 рублей.

Весь выпуск облигаций оформляется глобальным сертификатом, который удостоверяет совокупность прав на облигации, указанные в нем, и передается на хранение (учет) в Уполномоченный депозитарий. Глобальный сертификат на руки владельцам облигаций не выдается. Право собственности на облигации переходит в момент осуществления приходной записи по счету "депо" приобретателя.

Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица, являющиеся резидентами и нерезидентами в соответствии с законодательством Российской Федерации. Они имеют право на получение ее номинальной стоимости в установленную решением об эмиссии отдельного выпуска облигаций дату погашения, а также на получение купонного дохода по облигации в установленные решением об эмиссии отдельного выпуска облигаций даты купонных выплат.

Доходом по облигациям является постоянный купонный доход, а также разница между ценой реализации (погашения) и ценой покупки облигаций с исключением накопленных на момент реализации (погашения) и покупки купонных доходов. Размер купонного дохода определяется исходя из купонной ставки в виде процента к номинальной стоимости облигации и длительности купонного периода. Размер купонной ставки в процентах годовых на весь период обращения облигаций устанавливается Эмитентом в решении об эмиссии отдельного выпуска облигаций.

Величина купонного дохода рассчитывается по формуле 2.1.

K = Nom * C * T/365/100 %, (2.1.)

где: К - размер купонного дохода, руб.;

Nom - номинальная стоимость одной облигации, руб.;

С - размер процентной ставки, в процентах годовых;

Т - длительность купонного периода, в днях.

При обращении облигации образуется накопленный купонный доход - часть купонного дохода в виде процента к номинальной стоимости облигации, рассчитываемого пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода.

Величина накопленного купонного дохода по облигациям на текущую дату рассчитывается по формуле 2.2.

НКД - Nom * С* ((Т - Tj-1)/365)/100 %, (2.2.)

где: НКД - накопленный купонный доход, руб.;

Nom - номинальная стоимость одной облигации, руб.;

С - размер процентной ставки, в процентах годовых;

Т - текущая дата;

T(j-1) - дата окончания купонного периода облигаций с порядковым номером (j-1);

j - порядковый номер купонного периода.

Погашение облигаций осуществляется Платежным агентом за счет и по поручению Эмитента в безналичной форме путем перевода в день погашения облигаций суммы средств, равной номинальной стоимости облигаций, на банковские счета владельцев и номинальных держателей, являющихся депонентами Уполномоченного депозитария на дату, установленную в решении об эмиссии отдельного выпуска облигаций.

Выплата купонного дохода по облигациям осуществляется Платежным агентом за счет и по поручению Эмитента в безналичной форме путем перевода в день выплаты купонного дохода суммы купонного дохода на банковские счета владельцев и номинальных держателей, являющихся депонентами Уполномоченного депозитария на дату, установленную в решении об эмиссии отдельного выпуска облигаций.

2.3. Состояние государственного долга Удмуртской Республики

Первый облигационный заем Удмуртии (государственный номер RU25001UDM0 от 16.12.05) объемом 1 млрд. руб. был размещен в декабре 2005 года со ставкой 8,2% годовых сроком на три года с периодичностью погашения купона 2 раза в год. Организатором займа выступили банк «Союз» и ИБ «КИТ Финанс». Погашение этого займа должно произойти 27 декабря текущего года. За счет привлеченных средств предоставлены бюджетные кредиты на инвестиционные цели: 240 млн. рублей - на мероприятия по энергосбережению, 216,7 млн. - на кредитование предприятий АПК, 180 млн. - на строительство жилья по ипотеке, 133,4 млн.- на господдержку малого предпринимательства, 107,9 млн. - на инвестиционные и инновационные цели предприятиям промышленности, 100 млн. - на реализацию программ оптимизации бюджетных расходов социальной сферы, проводимой органами местного самоуправления, 22 млн. - на кредитование предприятий общественного питания и бытового обслуживания населения.

В 2006 году из бюджета республики произведена выплата купонного дохода владельцам государственных облигаций Удмуртии в общей сумме 82 млн. рублей. Обращение гособлигаций Удмуртской Республики осуществляют профессиональные участники рынка ценных бумаг как на биржевом, так и внебиржевом рынке наравне с другими ценными бумагами субъектов Российской Федерации.

В 2006 году уровень кредитоспособности Удмуртии повышен до очень высокого - Aa1.ru. Его наличие у республики - немаловажный фактор, определяющий ее имидж в международном инвестиционном сообществе. Получить такой положительный рейтинг позволила проводимая нами политика по управлению долгом Удмуртской Республики.

Вторая эмиссия ценных бумаг УР объемом 1,5 млрд. рублей состоялась в июле 2007 года (RU25002UDM0 от 09.07.07.). Ставка купона была установлена эмитентом в размере 8,4% годовых, срок обращения - 1825 дней. Организатором выступил «Связь-банк», андеррайтерами - банк «Союз» и Группа компаний «РЕГИОН».

11 апреля 2008 г. прошел конкурс по выбору генерального агента по обслуживанию третьего облигационного займа Удмуртской Республики в размере 1 млрд. руб. и сроком размещения 5 лет. Победил в конкурсе Инвестиционный банк «КИТ Финанс».

Ситуация с госдолгом Удмуртской Республики выглядит неоднозначно. С одной стороны, высокий рейтинг кредитоспособности республики, с другой - возросшая за последнее время долговая нагрузка и предстоящее погашение первого облигационного займа в конце текущего 2008 года. Нагрузку на расходную часть бюджета Удмуртии и, как следствие, на увеличение дефицита бюджета оказали увеличение заработной платы бюджетникам, празднование 450-летия вступления Удмуртии в РФ.

В таблице 2.3. приведены расходы бюджета Удмуртской Республики по обслуживанию государственного и муниципального долга.

Таблица 2.3. Расходы на обслуживание государственного и муниципального долга.

Верхний предел государственного внутреннего долга Удмуртской Республики по состоянию на 1 января 2009 года установлен в размере 4900 млн. рублей, в том числе по государственным гарантиям Удмуртской Республики в размере 1500 млн. рублей.

2.4. Совершенствование формирования субфедеральной долговой политики

Подытоживая изложенное, необходимо сказать о следующих направлениях, которыми необходимо было бы руководствоваться регионам при привлечении разного рода заимствований.

Во-первых, в основу формирования долга субъекта РФ и входящих в его состав муниципальных образований должны быть положены требования Бюджетного кодекса и установленные в нем нормативы и ограничения.

Во-вторых, надо провести полную инвентаризацию уже имеющихся заимствований, их систематизацию, с включением всех видов долговых обязательств в долговые книги субъекта РФ и муниципальных образований, а также разработать порядок передачи информации о муниципальных долгах на региональный уровень и ввести строгий контроль за его выполнением. В связи с этим, можно рекомендовать применение определенных мер как по линии исполнительной власти, так и путем принятия законов субъекта Федерации, регламентирующих привлечение заимствований для высокодотационных муниципальных образований. Кроме того, целесообразно проводить ежегодную сверку с органами федерального казначейства Минфина России на местах по всем видам и объемам задолженности перед федеральным бюджетом.

В-третьих, привлечение новых видов заимствований должно проходить гласно с участием органов представительной власти и общественности. Привлекаться же необходимые средства должны не на текущее потребление, а только на конкретные инвестиционные проекты, позволяющие получить реальную отдачу от вложенных средств. В отдельных случаях целесообразно даже проведение независимой экспертизы для определения социально-экономического эффекта, который может быть получен в случае привлечения тех или иных заимствований.

Все эти, а также другие конкретные меры позволят снизить остроту рассматриваемого вопроса, привести процесс заимствований в регулируемое русло, а также дать конкретный ответ общественности, на что же берутся и тратятся деньги, за которые, в конечном счете, придется расплачиваться налогоплательщикам.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе мы дали характеристику состояния государственного долга Удмуртской Республики на сегодняшний день и провели оценку кредитоспособности региона.

В рейтинге относительной кредитоспособности Удмуртская Республика переместилась сразу на восемь позиций вверх, продемонстрировав уверенную положительную динамику, и опередила такие регионы, как Ростовская и Московская области. По интегрированному уровню относительной кредитоспособности Удмуртия вплотную приблизилась к своим соседям по Приволжскому федеральному округу - Нижегородской области и Республике Татарстан, а по относительному уровню кредитоспособности по финансовым показателям последнюю даже превзошла. Это стало результатом сбалансированной бюджетной политики, проводимой в регионе. При благоприятной экономической ситуации в текущем году, своевременном и полном исполнении государственных долговых обязательств, привлечении в республику инвестиций Удмуртии вполне по силам вплотную приблизиться к десятке лидеров.

Эксперты считают, что по итогам 2008 года Удмуртия вправе рассчитывать на дальнейший рост собственной кредитоспособности. Однако работа в условиях обслуживания двух выпущенных регионом облигационных займов на общую сумму 3,5 млрд. руб., безусловно, налагает на республиканские власти дополнительную ответственность - по проведению крайне взвешенной бюджетной политики. Конечно, слабым местом республиканской экономики остается зависимость доходной части бюджета от нефтедобывающих предприятий.

Сегодня Удмуртия может своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства. Развитие экономики, рост заработной платы, высокая доля собственных доходов, хорошие результаты исполнения бюджета, взвешенная и обоснованная расчетами политика республики по управлению государственным долгом - вот факторы, которые в комплексе дают результат.

За 2006 год государственный долг Удмуртской Республики сократился почти на четверть и на 1 января 2007 года составил 2,5 млрд. руб. Полностью урегулирована задолженность перед федеральным бюджетом. С 2001 года Удмуртия успешно использует механизмы реструктуризации долговых обязательств. В результате с Удмуртии списано 889 млн. руб. задолженности. Только в 2007 году списано 234,5 млн. руб. В конечном итоге эти средства направляются на реализацию значимых для республики задач и мероприятий.

В целом проводимая политика, направленная на повышение эффективности бюджетных средств и стопроцентное исполнение принятых обязательств, повысила доверие к власти. Спектр бюджетных услуг довольно широк - это образование, здравоохранение, социальное обеспечение, гарантии личной и общественной безопасности, защита гражданских прав и свобод - все то, что не может быть предоставлено рынком и оплачено каждым гражданином в отдельности. Эффективное и ответственное использование бюджетных ресурсов для предоставления обществу качественных и доступных бюджетных услуг, несомненно, создает предпосылки для устойчивого социально-экономического развития и тем самым ведет к повышению уровня кредитоспособности региона.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1) Постановление Правительства РФ от 30 сентября 2000 г. № 754 «О государственной регистрации нормативных правовых актов, содержащих условия эмиссии ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг, и об отчетах о проведенной эмиссии;

2) Закон от 15.04.1993 г. № 4807-1 «Об основах бюджетных прав и прав по формированию и использованию внебюджетных фондов представительных и исполнительных органов государственной власти республик в составе РФ, автономной области, автономных округов, краев, областей, города Москвы и Санкт-Петербурга, органов местного самоуправления»;

3) БК РФ;

4) Постановление Правительства УР от 28 января 2008 г. N 10 "Об утверждении Условий эмиссии и обращения государственных облигаций Удмуртской Республики со сроком обращения от одного года до пяти лет с постоянным купонным доходом";

5) Алехин Б. И. «Государственный долг», М.: Издательство ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 335 с.

6) Бурлачков В. К. «Государственные и муниципальные финансы», М.: 2007;

7) Быстряков А. Я. «Государственные и муниципальные финансы», М.: 2007;

8) Вавилов А. «Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления», М.: ООО Городециздат», 2003. - 400 с.

9) Вахрин П. И. «Бюджетная система РФ», М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2004. - 344 стр.;

10) Годин А. М., Максимова Н. С. «Бюджетная система РФ», М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2004. - 752 стр.;

11) Лушина С. И., Слепова В. А. «Государственные и муниципальные финансы», М.: Экономистъ, 2007. - 763 стр.;

12) Парыгина В. А. , Браун К. «Бюджетная система России», М.: Издательство Эксмо, 2006. - 752 стр.;

13) Поляк Г. Б. «Бюджетная система РФ», М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 703 стр.;

14) Поляк Г. Б. «Государственные и муниципальные финансы», М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 319 стр.;

15) Научный журнал «Вестник удмуртского университета», Ижевск, 2003. - 341 с.;

16) Журнал «Перспективы развития регионов России в XXI веке», Ижевск: Издательство ФГОУ ВПО ИжГСХА, 2003. - 342 с.;

17) Журнал «Российское государство: прошлое, настоящее, будущее», Ижевск: Издательство Международный Восточно-Европейский университет, 1997. - с. 240;

18) Журнал «Федерализм», №1 (29) 2003;

19) Журнал «Федерализм», №2 (30) 2003;

20) Журнал «Финансы», №8 2004;

21) Межрегиональный научно-практический и учебно-методический журнал «Финансы и кредит: проблемы методологии и практики», Ижевск: Издательство ИЭиУ УдГУ, №1-2, 2001.;

22) Интернет сайт www.budgetrf.ru;

23) Интернет сайт www.minfin.ru;

24) Интернет сайт www.debt.ru;

25) Интернет сайт www.cbr.ru.

Страницы: 1, 2