В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление позволяющее решать ряд поставленных задач, известное как «Финансовое управление» или «Финансовый менеджмент». Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру.

Одной из составных его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учёта с управлением очевидна.

Управлять - значит принимать решения. Управлять - значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией.

В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений.

Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, финансовый риск, цена капитала, эффективный рынок и др.

Финансовый менеджмент всегда ставит получение дохода в зависимость от риска. Риск и доход представляют собой две взаимосвязанные и взаимообусловленные финансовые категории.

Риски возникают в деятельности любого предприятия, независимо от вида его деятельности, организационно правовой формы и сроков существования на рынке, и требуют постоянного анализа, контроля и поиска оптимальных решений в области управления ими. В то же время, в российской экономике, где факторы экономической нестабильности и без того усложняют эффективное управление предприятия, проблемам анализа и управления комплексом рисков, возникающих в процессе их экономической деятельности, уделяется явно недостаточное внимание.

До недавнего времени подобный подход доминировал не только на предприятиях реального сектора экономики, но и в финансово-кредитных организациях.

Пристальное внимание вопросу управления рисками стало уделяться только после наступившего финансового кризиса, который отчетливо обозначил всю остроту данной проблемы в России.

Актуальность данной темы состоит в том, что оценка и управление финансовыми рисками организации - это одна из наиболее важных современных проблем в сфере финансового менеджмента.

Цель дипломной работы является разработка рекомендаций по совершенствованию управления финансовыми рисками на предприятии.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-раскрыть понятие, сущность и виды финансовых рисков на предприятии;

-рассмотреть методы управления финансовыми рисками на предприятии;

-провести анализ финансовых рисков на предприятии на примере ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой»;

-определить основные направления совершенствования управления финансовыми рисками на предприятии на примере ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» в современных условиях.

Объектом исследования выступает ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой». Предметом исследования являются методы управления финансовыми рискам на предприятии.

Информационной базой для написания работы явилась финансовая отчетность ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2006-2008 гг.

Практическая значимость работы состоит в том, что предложены мероприятия по минимизации финансовых рисков ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой».

Работа состоит из трех глав. В первой главе раскрываются теоретические и методологические основы управления финансовыми рисками на предприятии. Во второй главе работы проведена оценка финансовых рисков на предприятии на примере ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой». В третьей главе работы выявлены основные направления совершенствования управления финансовыми рисками на предприятии на примере ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» в современных условиях.

1.Теоретические и методические аспекты управления финансовыми рисками на предприятии

1.1 Понятие, сущность и виды финансовых рисков на предприятии

Деятельность предприятия сопровождают многочисленные финансовые риски, которые существенно влияют на результаты деятельности экономического субъекта. Риски, порождающие финансовые последствия и связанные с осуществлением определенных видов деятельности, выделяют в отдельную группу финансовых рисков, играющих значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия.

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека.

Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория, он представляет собой, возможность совершения события, которое может повлечь за собой три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риск - это действие, совершаемое в надежде на счастливый исход по принципу «повезет - не повезет».

Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Хорошая поговорка гласит: «Кто не рискует, тот ничего не имеет».

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступления рискового события и принимать меры е снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Финансовый риск - это сложная экономическая категория, связанная с осуществлением хозяйственной деятельности.

Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения существующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Классификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков (рисунок).

В зависимости от возможного результата риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означает возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков.

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения, риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

К природно-естественным относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т. п.

Экологические риски - это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельности государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

Транспортные риски - это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетом и т. д.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результата от данной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т. п.

Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов, а также риски связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т. п. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов.

Их подразделяют на два вида:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег;

2. риски, связанные с вложением капитала.

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция - это процесс, обратной инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Проанализируем сущность финансового риска.

1. экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия. Финансовый риск связан с формированием ресурсов, капитала, доходов и финансовых результатов предприятия, характеризуется возможными денежными потерями в процессе осуществления экономической деятельности. Финансовый риск определяется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий.

2. вероятность риска. Вероятность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти. Это вероятность определяется действием объективных и субъективных факторов, однако, вероятная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.

3. неопределенность результата. Данная характеристика финансового риска обусловлена непредсказуемостью финансовых результатов экономического субъекта и уровнем доходности финансовых операций.

Ожидаемый уровень результативности финансовых операций колеблется в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

4. объективность проявления. Финансовый риск является неотъемлемой частью всех хозяйственных операций и присущ всем направлениям деятельности предприятия. Объективная природа проявления финансового риска остается неизменной.

5. субъективная оценка. Несмотря на то, что проявление финансового риска имеют объективную природу, основной показатель финансового риска - уровень риска - носит субъективный характер. Как уже отмечалось, такие важные свойства как вероятность и величина ущерба являются основой оцени риска. Субъективность оценки риска обусловлена различным уровнем достоверности управленческой информации, профессиональным опытом и квалификацией финансовых менеджеров и другими факторами.

6. изменчивость уровня. Риск не является постоянной величиной, уровень финансового риска изменчив. Прежде всего, он изменяется во времени. Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, воздействующих на риск [28. C.75].

В период подготовки и принятия хозяйственного решения нельзя с полной уверенностью утверждать, какая конкретно конъюнктура сложится на рынке, какие изменения окружающей хозяйственной среды повлечет за собой ввод в действие или новые характеристики функционирования промышленного объекта, какие могут возникнуть неожиданные технические препятствия или конструктивные проблемы. Покупателям может не понравиться новый товар, конъюнктура в секторе рынка данного предприятия может измениться по причинам, неподконтрольным предпринимателю. Однако, подвергнув выдвинутую идею разностороннему критическому разбору, идентифицируя потенциальные опасности и анализируя возможные последствия, наконец, привлекая дополнительную информацию, можно предусмотреть меры по нейтрализации или смягчению нежелательных последствий проявления тех или иных факторов финансового риска.

Предсказуемые факторы риска можно компенсировать превентивными мерами. Во многих практических ситуациях для подкрепления надежности «рискованного» предложения бывает достаточно сформировать некоторые резервы (финансовые или материальные), застраховать сделку либо разработать план действий на случай возникновения нежелательного развития событий.

Например, Р.М. Качалов рекомендует различать две разнесенные во времени оценки: «стартового» и «финансового» уровней финансового риска. «Стартовый» уровень риска характеризует риск, заключенный в идее, замысле, предложении, в то время как «финансовый» уровень риска уже учитывает вклад тех «антирисковых» мер, которые могут быть продуманы, разработаны и предусмотрены заранее, до того, как те или иные факторы риска проявят себя. Разнесенными во времени оказываются два других события: момент принятия решения и момент наступления ущерба.

7. ожидаемая неблагоприятность результата. Несмотря на то, что теоретически в результате последствия проявления финансового риска могут быть как положительные (прибыль), так и отрицательные (убыток, потери) отклонения, финансовый риск характеризуется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это обусловлена тем, что негативные последствия финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия и это приводит его к банкротству и прекращению деятельности.

Так, Бланк И.А. под финансовым риском понимает вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

По нашему мнению, под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность - характерная черта любого риска.

Кроме того, риск потери ликвидности в условиях инфляционной экономики для предприятия, как правило, не приводит к денежным потерям [7. С.47].

Финансовый риск - это не фатальное явление, а в значительной степени управляемый процесс. На его параметры, на его уровень можно и необходимо оказывать воздействие. Поскольку такое воздействие можно оказать только на «познанный» риск, то к нему надо относиться рационально, то есть его надо изучать, анализировать проявления риска в хозяйственных ситуациях, выявлять и идентифицировать его характеристики: состав и значимость факторов риска, масштабы последствия их проявления. Для корректного учета финансового риска в деятельности производственного предприятия полезно, как указывал Р.М. Качалов, различать стартовый уровень финансового риска и финальный уровень хозяйственного риска, риск проработанного варианта решения, дополненного анализа риска и разработанным комплексом нейтрализующих мероприятий.

К финансовым рискам относятся:

1. кредитный риск;

2. процентный риск;

3. валютный риск;

4. риск упущенной выгоды (рис. 1) [14. С.115].

Кредитные риски - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающих кредитору.

Процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Коммерческие риски

Спекулятивные
Чистые
Финансовые риски
Кредитный риск
Процентный риск
Валютный риск
Риск упущенной выгоды

Рис.1. Система финансовых рисков

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риск упущенной финансовой выгоды - это риск наступления косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности. В зависимости от основной причины возникновения, риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

Экологические риски - это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политический ситуацией в стране и деятельности государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т. п.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

1. риск упущенной выгоды;

2. риск снижения доходности;

3. риск прямых финансовых потерь.

1.2 Методы управления финансовыми рисками на предприятии

Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость. Различают общую, ценовую, финансовую и т. п. грани устойчивости. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развития предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

Таким образом, задача финансового менеджера заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.

Цель управления финансовым риском - снижение потерь, связанных с этим риском, до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

На степень и величину риска реально воздействовать через финансовый механизм, что осуществляется с помощью приемов стратегии и финансового менеджмента. Этот своеобразный механизм управления риском и есть риск-менеджмента. В основе риск-менеджмента лежит организация работы по определению и снижению степени риска.

В зависимости от объекта воздействия методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы на два вида: физическую и экономическую защиту. Физическая защита заключается в создании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т. д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

2. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их масштаб, если потери уже понесены или неизбежны.

3. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, то есть он готов заплатить за снижение риска до нуля.

4. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительна, мала и ею модно пренебречь.

Риск-менеджмент представляет систему управления риском и экономическими отношениями, возникающими в процессе этого управления, и включает стратегию и тактику управленческих действий.

Под стратегией управления имеются в виду направления и способы использования средств для достижения поставленной цели. Каждому способу соответствует определенный выбор правил и ограничений для принятия лучшего решения. Стратегия помогает сконцентрировать усилия на различных вариантах решения, не противоречащих генеральной линии стратегии и отбросит все остальные варианты. После достижения поставленной цели данная стратегия прекращает свое существование, поскольку новые цели выдвигают задачу разработки новой стратегии.

Кроме страхования стратегия управления любым риском включает программу предотвращения и контроля убытков. В этом участвует каждая функция финансового менеджмента: планирование, организация, руководство и контроль.

· Рассмотрим роль планирования как функцию финансового менеджмента применительно к управлению финансовыми рисками. Одним из элементов внутрифирменного планирования - бизнес-план, в структуре которого имеется раздел «Оценка рисков». Этот раздел бизнес-плана представляет инструмент управления рисками предприятия. Важно предугадать все возможные типы рисков, с которыми может столкнуться предприниматель, обосновать источники этих рисков и все возможные моменты их возникновения. Раздел бизнес-плана «Финансовый план» представляет собой денежное выражение всех расчетов, содержащихся в предыдущих раздела бизнес-плана. Все риски, представленные в разделе «Оценка рисков», находят в финансовом плане свое денежное выражение и влияют на общую степень финансового риска.

· Организационная функция финансового менеджмента и управление рисками. Многие крупные фирмы содержат на службе, специалистов по безопасности. Эти менеджеры планируют стратегию управления риском фирмы, заключают договоры по страхованию, направляют усилия фирмы на контроль за убытками. Их функции выходят за рамки простого страхования.

· Контрольная функция финансового менеджмента и управление рисками. Управление предотвращением убытков во многом аналогично управлению производительностью и качеством. Концепция финансового менеджмента базируется на «недоверчивости к собственным сотрудникам» и «ограниченном доверии» к внутренней финансовой информации.

Тактика - практические методы и приемы менеджмента для достижения установленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и самых конструктивных в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Риск-менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы - объекта управления и управляющей подсистемы - субъекта управления. Объектом управления в риск-менеджменте выпускают рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К таким экономическим отношениям относятся связи между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями, конкурентами и т. д. [5. С.199].

Субъект управления в риск-менеджменте - группа руководителей (финансовый менеджер, специалист по страхованию и т. д.), которая по средством различных вариантов своего воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления. Этот процесс может осуществляться только при условии циркулирования необходимой информации между субъектом и объектом управления. Процесс управления всегда предполагает получение, передачу, переработку и практическое использование информации.

Приобретение надежной и достаточной в конкретных условиях информации играет главную роль, поскольку оно помогает принять главное решение по действиям в условиях риска.

Информационное обеспечение состоит из разного рода информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т. д. в указанную информацию входят сведения о вероятности того или иного страхового случая, события, о наличии и величине спроса на товары, на капитал, о финансовой устойчивости и платежеспособности своих клиентов, партнеров, конкурентов и т.п.

Высокая степень финансового риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения. Назовем четыре способа снижения финансового риска:

1. распределение риска между участниками проекта;

2. самострахование;

3. страхование;

4. резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

В связи с этим финансовый менеджер должен уметь проводить элементарные расчеты сумм страховки, страхового возмещения, тяжести ущерба для фирмы, занимающейся самострахованием и прибегающей к услугам посредников.

Суть статистического метода заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей на данном или аналогичном производстве, устанавливаются размеры и частота получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.

Многие виды информации составляют предмет коммерческой тайны и могут быть одним из видов интеллектуальной собственности, а значит вноситься в качестве вклада в уставный капитал акционерного общества или товарищества. Наличие у финансового менеджера достаточной и надежной деловой информации позволяет ему быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет на правильность таких решений. Это ведет к снижению потерь и увеличению прибыли. Любое управленческое решение основывается на информации, причем важное значение имеет качество этой информации, которое должно быть оценено при ее получении, а не при передаче. Информация сейчас теряет актуальность очень быстро, ее следует использовать оперативно.

Хозяйствующий субъект должен уметь не только собирать информацию, но хранить и отыскивать ее в случае необходимости. Лучшей картотекой для сбора информации является компьютер, обладающей одновременно и хорошей памятью, и возможностью быстро найти нужную информацию. Организация риск-менеджмента предполагает определение органа управления риском, которым может быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления, скажем, отдел рисковых вложений капитала, который должен осуществлять следующие функции:

-проводить венчурные и портфельные инвестиции, то есть рисковые вложение в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;

-разрабатывать программу рисковой инвестиционной деятельности;

-собирать, анализировать, обрабатывать и хранить информацию об окружающей обстановке;

-определить степень и стоимость рисков, стратегию и приемы управления;

-разрабатывать программу рисковых решений и организовывать ее выполнение, включая контроль и анализ результатов;

-осуществлять страховую деятельность, заключать договоры страхования и перестрахования, проводить страховые и перестраховочные операции;

-разрабатывать условия страхования и перестрахования, устанавливать размеры тарифных ставок по страховым операциям;

-выдавать гарантию по поручительству российских и иностранных компаний, производить возмещение убытков за их счет, поручать другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом;

-вести соответствующую бухгалтерию, статистическую и оперативную отчетность по рисковым вложениям капитала [11. С.74].

В обязанности финансового менеджера входит обеспечение снижения всех видов риска, а не только финансового, поскольку между различными сферами деятельности предприятия не существует четких границ. Риск и доход в финансовом менеджменте рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Они могут быть ассоциированы как с каким-либо отдельным видом активов, так и с их комбинацией.

Приведем основные приемы снижения степени риска.

Диверсификация, которая представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов; диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности (например, приобретением инвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и, соответственно, в пять раз снижает степень риска).

Лимитирование - это установление лимита, то есть предельных сумм расходов, продажи, кредита и т. п., применяется банками для снижения степени риска при выдаче ссуд, хозяйствующими субъектами для продажи товаров в кредит, предоставление займов, определения сумм вложения капитала и т. п. В абсолютном выражении риск может определяться масштабом возможных потерь в материально-вещественном или стоимостном выражении.

В относительном выражении риск определяется как возможные потери, отнесенные к некоторой базе, за которую наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход. Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно эти потери и характеризуют степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

В зависимости от масштаба вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

· Потери, не превышающие расчетной прибыли, можно назвать недопустимыми;

· Потери больше расчетной прибыли относятся к разряду критических - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;

· Еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.

Риск измеряется возможными, вероятными потерями, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события, может быть определена, объективным и субъективным методами.

Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т. п.

Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными масштабами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость определяется на основе двух основных методов: статистического и метода экспертных оценок.

Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования. Особенность состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник имеет свою цену. Решения финансового характера будут точны в той мере, в которой объективна и достаточна информация. Уровень же объективности зависит от того, в какой степени рынок капиталов соответствует эффективному рынку. В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная роль риск-менеджмента полностью соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном соотношении прибыли и риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, можно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

Чтобы количественно определить степень финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное отклонение.

Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому.

Дисперсия - мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Таким образом, степень риска может быть измерена двумя критериями: средним ожидаемым значением и колеблемостью возможного результата.

Среднее ожидаемое значение - это значение события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенным всех возможных результатов, где вероятность каждого результата пользуется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом, вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

· Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.

Этот способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если число показателей оценки невелико.

Таким образом, существуют следующие системы обеспечения управления финансовыми рисками предприятия: система информационного обеспечения управления финансовыми рисками предприятия, система риск-анализа финансовой деятельности предприятия, система риск-планирования финансовой деятельности предприятия, система риск-контроллинга финансовой деятельности предприятия.

1.3 Методические подходы к оценке финансовых рисков на предприятии

Инвестированию капитала всегда сопутствует выбор вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заемщик берет ссуду, возврат которой он будет производить из будущих доход. Однако сами эти доходы ему неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих доходов может и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала приходится также идти на определенный риск, то есть выбирать ту или иную степень риска. Например, инвестор должен решить, куда ему следует вложить капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или в более рискованное, но значительно доходное мероприятие (покупка акций). Для решения этой задачи надо количественно определить величину финансового риска и сравнить степень риска альтернативных вариантов.

Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого ни будь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величины этого события, умноженной на вероятность его наступления [12. С.212].

Вероятность наступления события может быть определена объективным методом или субъективным. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие. Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т. п.

Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями:

1. средним ожидаемым значением

2. колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связана с неопределенной ситуацией. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения.

В абсолютном выражении риск может определяться масштабом возможных потерь в материально - вещественном (физическом) или стоимостном (денежном выражении. В относительном выражении риск определяется как возможные потери, отнесенный к некоторой базе, за которую наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемым. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно эти потери и характеризуют степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

В зависимости от масштаба вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

- потери, не превышающие расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;

- потери больше расчетной прибыли относятся к разряду критических - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;

- еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его потери.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит, получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютное выражение возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

Говоря о том, что риск измеряется возможными потерями, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным и субъективным методами. Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие. Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т. п.

Таким образом, в основе финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными масштабами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость определяется на основе двух основных методов: статистического и метода экспертных оценок.

2. Анализ управления финансовыми рисками на предприятии на примере ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой»

2.1 Общая характеристика деятельности ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой»

В качестве объекта исследования рассмотрим филиал общества с ограниченной ответственностью ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой».

Организация ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» создавалась для решения самой насущной проблемы быстро растущего города Нижнекамска - строительства жилья и объектов соцкультбыта.

Если история Нижнекамска началась с палаток в чистом поле, то история ООО «Треста «Татспецнефтехимремстрой» - с небольшого, человек на сорок специализированного участка, созданного в 1970 году на базе Казанского специализированного ремонтно-строительного управления № 2 треста «Спецкаучукремстрой». Затем в 1972 году на базе СРСУ-2 было создано СРСУ-8 с численностью работающих 700 человек.

Бурный рост и развитие комплекса нефтехимических производств, и увеличение объема ремонтно-строительных работ в молодом растущем городе на Нижней Каме, а также личная инициатива директора химкомбината Николая Лемаева способствовали созданию 1 февраля 1979 года ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой».

Время показало, насколько оно оказалось и мудрым и прозорливым. При поддержке ОАО «Нижнекамскнефтехима» и сохранена столь мощная ремонтная структура, каких почти не осталось со времен Советского Союза. 30 лет - не малый срок даже для предприятия, учитывая годы перестройки и кризисные периоды, когда фирмы - однодневки создавались и лопались как мыльные пузыри. Безусловно, основное слагаемое успеха треста в том, что его развитие и история складывались вслед за ростом флагмана нефтехимии - акционерного общества ОАО «Нижнекамскнефтехим».

Становление треста происходила поэтапно. Специализированные ремонтно-строителные управления СРСУ-1, СРСУ-2 и СРСУ-3 были организованы 1 апреля 1979 года на базе СРСУ-8 Казанского треста «Спецкаучукремстрой». Одновременно при тресте создается свое автохозяйство, которое со временем переросло в современное управление автомобильного транспорта и строительных механизмов (УАТиСМ). 30 декабря 1978 года приказам №1078 Министерством Нефтехимической промышленности СССР был образован ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой». С 1994 года ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» преобразовано в товарищество с ограниченной ответственностью ТОО трест «Татспецнефтехимремстрой», а в 1998 году товарищество с ограниченной ответственностью ТОО трест «Татспецнефтехимремстрой» преобразовано в общество с ограниченной ответственностью ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой».

ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» является юридическим лицом, действует на принципах хозяйственного расчета, имеет печать и штампы, а также составленный баланс и расчетный счет в банке.

ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» состоит из пяти подразделений СРСУ, УПТК (управление производственно-технической комплектации) и УАТиСМ (управление автотранспортом и строительным механизмом).

Специализированное ремонтно-строительное управление №1 (СРСУ-1) специализируется на проведении общестроительных, отделочных, кровельных, дорожных работ.

Специализированное ремонтно-строительное управление №2 (СРСУ-2) специализируется на проведении капитального ремонта и реконструкции технологического оборудования химической промышленности, выполнение работ по монтажу, демонтажу, металлоконструкций.

Специализированное ремонтно-строительное управление №5 (СРСУ-5) специализируется на проведении комплекса специализированных работ: по прокладке, ремонте, реконструкции подземных коммуникаций, по ремонту систем связи и пожарной сигнализации, сантехнических, изолировочных, электромонтажных, по ремонту железнодорожных путей.

Цех подготовки производства специализируется на производстве бетона, раствора, железобетонных изделий, столярных изделий, металлоконструкций, асфальта, шпатлевки.

Организация осуществляет виды деятельности, предусмотренные Уставом общества с ограниченной ответственности, и любые другие виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством РФ и РТ.

Прибыль предприятие получает главным образом от выполнения строительно-монтажных работ. Выручка от выполнения строительно-монтажных работ в ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» представляет собой стоимость законченных объектов строительства или работ, выполненных по договорам подряда и субподряда, определяемую по документам, служащим основанием для расчета между заказчиками и подрядчиками или субподрядчиками. При этом в соответствии со статьей 743 Гражданского Кодекса РФ подрядчик обязан осуществить строительство и связанные с ним работы в соответствии с технической документацией, определяющей объем, содержание работ и другие предъявляемые к ним требования, и сметой, являющейся основой определения стоимости строительства.

В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, изложенным в письме Минфина России от 30.12.93.г. № 160, и Типовыми методическими рекомендациями по планированию и учету себестоимости строительно-монтажных работ, утвержденных Госстроем России 30.11.93.г. № 7-14/187, документами, служащими основанием для расчетов между заказчиками и подрядчиками, являются оформленные акты приемки выполненных строительных и монтажных работ. В настоящее время действует порядок формирования финансовых результатов ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой», определенный типовым методическими рекомендациями по планированию и учету себестоимости строительно-монтажных работ, утвержденных Министерством строительства РФ 4.11.96.г. № БЕ-11-260/7 и доведенными до налоговых органов письмом Госналогслужбы России от 16.04.96.г. № ВП-4-13/33н.

Главная задача ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» своевременно проводить пуско-наладочные работы на вновь строящихся заводах, а также строительство социально-бытовых и сельских объектов, реализация программ ОАО «Нижнекамскнефтехим» по капитальному ремонту, по реконструкции зданий и сооружений, по ремонту автодорог, по осенне-зимним мероприятиям и остановочным капитальным ремонтам [32, 33].

В 1985 году в составе треста появляется еще одно управление - СРСУ-4. В то время все СРСУ были смешанными по составу, были в управлениях и монтажные и строительные участки, которые занимались и ремонтом оборудования и строительством. Далее, уже в 2000 году в результате дальнейшей специализации и расширения видов работ и с целью большего охвата подрядных работ на объектах ОАО «НКНХ» было создано специализированное ресмонтно-строительное управление № 5 (СРСУ-5). Созданная ремонтно-строительная база треста во все времена позволяла обхватить все необходимые виды ремонтных и строительных работ, служила площадкой для создания и развития ремонтных подразделений треста и всех уровней подготовки производства, начиная от изготовления серийных, железобетонных, столярных изделий и металлоконструкций на потоке, заканчивая штучными изделиями по индивидуальным заказам с обеспечением доставки. Свой цех подготовки производства (ЦПП) обеспечивает основные подразделения и объекты раствором, бетоном, асфальтом, столярными изделиями и металлоконструкциями. Строительно-монтажная лаборатория имеет все необходимые свидетельства по методам контроля качества работ. В последние 10 лет при поддержке генерального директора акционерного общества Бусыгина Владимира Михайловича трест окончательно был переориентирован на выполнение заданий акционерного общества по ремонту и строительству и освоение новых видов работ, которыми ранее не занимался. Основная специализация треста - это капитальный ремонт нефтехимического оборудования, зданий и сооружений ОАО «Нижнекамскнефтехим». Кроме того, зачастую предприятию доверяют быть исполнителем важнейших инновационных проектов объектов нефтехимии - модернизацию и реконструкцию действующих и строительство новых производств, а также проведение специализированных работ. Работники треста в разные годы были задействованы в строительстве и наращении мощностей производства галобутилкаучуков, этиленового комплекса, завод полиолефинов, всех трех очередей производства полистирола. Самый последний и значимый из объектов - это участие в выполнении основных строительно-монтажных работ нового производства по выпуску полиэтилена на нижнекамской земле, который был запущен уже в период кризиса. «Это событие должно стать знаковым, потому что, несмотря на мировой кризис, в Нижнекамске сумели построить и запустить производство в кратчайшие сроки», - такая оценка прозвучала из уст президента РТ Минтимера Шариповича Шаймиева.