Финансовые резервы предприятия

Денежные средства от реализации этого пакета акций поступили: в III квартале - 1049 тыс. руб.; в IV квартале - 699 тыс. руб.; в среднегодовом исчислении - 481 тыс. руб.

Эмиссионный доход как источник финансовых резервов появляется у предприятий, у которых рыночная цена акций выше их номинальной цены. Такой вариант возможен в случае котировок этих акций на фондовом рынке. Превышение рыночной стоимости над номинальной есть сумма свободных денежных средств и источник финансовых резервов предприятия.

Пример 11. В период реализации дополнительного пакета акций (второе полугодие отчетного года) рыночная цена акций превышала номинальную на 7,5%. Реализация пакета акций по номинальной цене в 18 000 тыс. руб. дала предприятию эмиссионный доход в сумме 742 тыс. руб., в том числе в III квартале - 367 тыс. руб. [(1730 тыс. руб. + 2120 тыс. руб. + 1049 тыс. руб.) х 7,5% : 100%]; в IV квартале - 375 тыс. руб. [(2595 тыс. руб. + 1707 тыс. руб. + 699 тыс. руб.) х 7,5% : 100%]. Финансовые резервы в среднегодовом исчислении по этому источнику составили 184 тыс. руб.

Дивиденды выплачиваются из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после выполнения налоговых обязательств перед государством. Объем соответствующего фонда достигает существенной величины и, таким образом, требуется создать систему его накопления в течение отчетного года. Для этого в годовом финансовом плане устанавливают норматив отчислений в фонд на выплату дохода (дивидендов) учредителям и участникам (акционерам) предприятия как частное от деления запланированной суммы, предназначенной на выплату дивидендов, на сумму плановой прибыли, остающейся в распоряжения предприятия. По результатам работы за внутригодовые отчетные периоды производятся начисления в данный фонд, и его средства, как средства специального назначения, становятся источником финансовых резервов предприятия.

В соответствии с законодательством доход от участия в предприятии должен выплачиваться не ранее двух и не позднее шести месяцев по окончании отчетного года. Это значит, что выплаты приходятся на II квартал года и накопленный фонд на выплату дивидендов за прошлый год является источником финансовых резервов в I квартале отчетного года.

Пример 12. Фактические накопления фонда выплаты дохода (дивидендов) учредителям и участникам предприятия представлены в таблице.

Остатки фонда на выплату дохода (дивидендов) накапливаются в течение всего года по установленному нормативу и к концу года достигают запланированной величины. Среднегодовая величина фонда - 1263 тыс. руб.

(тыс. руб.)

-----------------T------T-----------------------------------------T-----¬

¦Показатели ¦Оста- ¦ По кварталам (на конец квартала) ¦ За ¦

¦ ¦ток +-----T----------------------T------T-----+ год ¦

¦ ¦фонда ¦ I ¦ II квартал по месяцам¦ III ¦ IV ¦ ¦

¦ ¦на на-¦ +------T---T----T------+------+ ¦ ¦

¦ ¦чало ¦ ¦апрель¦май¦июнь¦ всего¦ ¦ ¦ ¦

¦ ¦года ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+----------------+------+-----+------+---+----+------+------+-----+-----+

¦Прибыль, остаю-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦щаяся в распоря-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦жении предприя-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦тия ¦ ¦1 871¦ ¦ ¦ ¦1 910 ¦ 1 952¦1 993¦7 726¦

+----------------+------+-----+------+---+----+------+------+-----+-----+

¦Норматив отчис-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦лений в фонд вы-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦платы дохода¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦(дивидендов), % ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 20 ¦

+----------------+------+-----+------+---+----+------+------+-----+-----+

¦Отчисления ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦в фонд выплаты¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦дохода (дивиден-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦дов) ¦1 250 ¦ 374 ¦ ¦ ¦ ¦ 382 ¦ 390 ¦ 399 ¦2 795¦

+----------------+------+-----+------+---+----+------+------+-----+-----+

¦Выплаты дохода¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦(дивидендов) за¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦прошлый год ¦ ¦ ¦ ¦750¦400 ¦ 1 150¦ 70 ¦ 30 ¦1 250¦

+----------------+------+-----+------+---+----+------+------+-----+-----+

¦Остаток фонда ¦1 250 ¦1 624¦ 1 624¦874¦474 ¦ 856 ¦ 1 176¦1 545¦1 263¦

L----------------+------+-----+------+---+----+------+------+-----+------

Ремонтный фонд и средства целевого назначения на подготовительные работы в сезонных отраслях производства, а также на рекультивационные работы предприятий формируются за счет себестоимости с регулярными отчислениями в течение всего года и расходованием фонда в кратковременные периоды летнего сезона.

Норматив отчислений в этот фонд рассчитывается по смете затрат на производство как отношение затрат на ремонтные, подготовительные, рекультивационные работы к общей сумме затрат на производство. Фактические отчисления определяются как произведение фактической себестоимости на рассчитанный в плане норматив. Остатки средств ремонтного фонда используются в течение отчетного периода в качестве финансовых резервов. На конец года эти остатки закрываются и относятся на прибыль предприятия.

Пример 13. Расчет величины ремонтного фонда, отчислений в него и расхода средств из этого фонда.

Остатки фонда являются свободными финансовыми средствами. Их среднегодовая сумма равна 407 тыс. руб. Остаток фонда в сумме 168 тыс. руб. по состоянию на 31 декабря будет списан на увеличение балансовой прибыли предприятия.

(тыс. руб.)

----------------------T-------T------------------------------T----------¬

¦ Показатели ¦Остаток¦ По кварталам ¦ За год ¦

¦ ¦ на +------T-------T-------T-------+ ¦

¦ ¦начало ¦ I ¦ II ¦ III ¦ IV ¦ ¦

¦ ¦ года ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+---------------------+-------+------+-------+-------+-------+----------+

¦Норматив отчислений в¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ремонтный фонд по¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦смете затрат на¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦производство, % ¦ ¦ 7 ¦ 7 ¦ 7 ¦ 7 ¦ 7 ¦

+---------------------+-------+------+-------+-------+-------+----------+

¦Фактическая себестои-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦мость продукции ¦ ¦14 848¦ 15 160¦ 15 486¦ 15 813¦ 61 307 ¦

+---------------------+-------+------+-------+-------+-------+----------+

¦Отчисления в ремонт-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ный фонд ¦ 250 ¦ 1 039¦ 1 061¦ 1 084¦ 1 107¦ 4 541 ¦

+---------------------+-------+------+-------+-------+-------+----------+

¦Расход ремонтного¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦фонда на целевые ме-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦роприятия ¦ 250 ¦ 27 ¦ 1 482¦ 1 734¦ 880 ¦ 4 373 ¦

+---------------------+-------+------+-------+-------+-------+----------+

¦Остаток фонда ¦ ¦ 1 012¦ 591 ¦ -59 ¦ 168 ¦ 168 ¦

L---------------------+-------+------+-------+-------+-------+-----------

Фонд на выплату вознаграждения за выслугу лет организуется на предприятиях, где такие выплаты предусмотрены законодательством или собственными положениями об оплате труда. Этот фонд создается за счет себестоимости и выплачивается в начале следующего года одновременно с выплатой заработной платы за декабрь отчетного года. Начисления в фонд производятся согласно нормативу, рассчитанному в плане по труду как отношение запланированной величины фонда к фонду оплаты труда. Расчет планового размера фонда на выплату вознаграждения за выслугу лет делают по каждому работнику исходя из длительности трудового стажа и размера годовой заработной платы или укрупненным методом. Фактические отчисления в данный фонд определяют умножением фактически израсходованного фонда оплаты труда на установленный плановый норматив.

Пример 14. Отчисления в фонд на выплату вознаграждения за выслугу лет и расход средств из него определяются следующим образом.

(тыс. руб.)

----------------------------------T----------------------------T--------¬

¦ Показатели ¦ По кварталам ¦На конец¦

¦ +-----T------T-------T-------+ года ¦

¦ ¦ I ¦ II ¦ III ¦ IV ¦ ¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Фактически израсходованный фонд¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦оплаты труда ¦2 970¦ 3 032¦ 3 097 ¦ 3 163 ¦ 12 262 ¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Норматив отчислений в фонд выпла-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ты вознаграждения за выслугу лет¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦по плану труда, % ¦ 10 ¦ 10 ¦ 10 ¦ 10 ¦ ¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Отчисления в фонд ¦ 297 ¦ 303 ¦ 310 ¦ 316 ¦ 1 226 ¦

L---------------------------------+-----+------+-------+-------+---

В течение всего отчетного года денежные средства рассматриваемого фонда не расходуются и, следовательно, в течение всего года они являются источником финансовых резервов предприятия. В среднегодовом исчислении этот фонд составляет 605 тыс. руб.

При расчетах фактических выплат излишки начисленного фонда закрываются и идут на увеличение балансовой прибыли, недостаток фонда восполняется и таким образом увеличивает себестоимость продукции отчетного года.

Резерв на оплату отпусков создается на предприятиях, где основной контингент работающих уходит в отпуск в определенные короткие периоды года (летний сезон). Для снятия финансового напряжения отчисления производятся ежемесячно по нормативу, рассчитанному в плане по труду, от фактически израсходованного фонда оплаты труда. По окончании года неиспользованные остатки резерва на оплату отпусков закрываются и направляются на увеличение балансовой прибыли предприятия.

При недостаточности фонда отпускные начисляются непосредственно за счет себестоимости продукции текущего периода (месяца).

Пример 15. Формирование и использование резерва на оплату отпусков осуществляются по методике, приведенной в таблице

Остатки резерва в течение года являются свободными денежными средствами - источником финансовых резервов предприятия.

(тыс. руб.)

----------------------------------T----------------------------T--------¬

¦ Показатели ¦ По кварталам ¦На конец¦

¦ +-----T------T-------T-------+ года ¦

¦ ¦ I ¦ II ¦ III ¦ IV ¦ ¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Списочная численность работающих,¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦чел. ¦ 495 ¦ 495 ¦ 495 ¦ 495 ¦ 495 ¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Фактическое предоставление отпус-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ков в отчетном году, чел. ¦ 37 ¦ 125 ¦ 249 ¦ 84 ¦ 495 ¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Фонд оплаты труда ¦2 970¦ 3 032¦ 3 097 ¦ 3 163 ¦ 12 262¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Норматив отчислений в резерв на¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦оплату отпусков по плану по¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦труду, % ¦ 9 ¦ 9 ¦ 9 ¦ 9 ¦ 9 ¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Фактические отчисления в резерв¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦на оплату отпусков ¦ 267 ¦ 273¦ 279 ¦ 285 ¦ 1 104¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Фактический расход на оплату от-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦пусков ¦ 107 ¦ 258¦ 523 ¦ 160 ¦ 1 048¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Остаток резерва на конец периода ¦ 160 ¦ 175¦ -69 ¦ 56 ¦ 56 ¦

+---------------------------------+-----+------+-------+-------+--------+

¦Среднегодовой остаток резерва ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 74 ¦

L---------------------------------+-----+------+-------+-------+---------

Резерв на страхование имущества и коммерческих рисков предприятия может создаваться в любых суммах, но в себестоимость согласно нормативным документам может быть включена величина в пределах 2% объема реализованной продукции. Весь резерв свыше этого норматива формируется за счет собственных средств предприятия (из прибыли, остающейся в его распоряжении).

Поскольку предприятие стремится создавать финансовые резервы, в первую очередь его интересует размер финансовых ресурсов в пределах себестоимости, хотя методика расчета финансового резерва за счет собственных средств предприятия и за счет себестоимости одинакова. В начислении резерва на страхование за счет себестоимости в размере налоговых платежей участвует государство и этот факт предприятию необходимо иметь в виду.

Пример 16. Расчет резерва на страхование имущества и коммерческих рисков и его использование выглядят следующим образом (для примера можно взять предприятие по заготовке и переработке древесины, у которого возрастает риск деятельности в летний период).

Остаток резерва на конец года в сумме 143 тыс. руб. должен быть направлен на увеличение прибыли предприятия. В качестве финансовых резервов используется сумма в среднегодовом исчислении - 110 тыс. руб.

(тыс. руб.)

-----------------------------------T---------------------------T--------¬

¦ Показатели ¦ По кварталам ¦На конец¦

¦ +------T------T------T------+ года ¦

¦ ¦ I ¦ II ¦ III ¦ IV ¦ ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Фактический объем реализации ¦17 521¦17 889¦18 274¦18 660¦ 72 344 ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Отчисления в резерв на страхование¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦имущества и коммерческих рисков по¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦установленному государством норма-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦тиву (в данном примере 1%) ¦ 175 ¦ 179 ¦ 183 ¦ 187 ¦ 724 ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Начисление и оплата страховых¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦взносов страховой компании ¦ ¦ 185 ¦ 315 ¦ 107 ¦ 607 ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Остаток средств резерва ¦ 175 ¦ 169 ¦ 37 ¦ 117 ¦ 117 ¦

L----------------------------------+------+------+------+------+---------

Сомнительным долгом согласно законодательству признается дебиторская задолженность предприятия с неоплатой сверх срока, установленного договорами, но не свыше четырех месяцев. Такая задолженность учитывается на начало года по результатам инвентаризации. Резерв создается за счет балансовой прибыли предприятия, т.е. в пределах налоговых платежей; в создании резерва принимает участие государство. При поступлении платы по безнадежному (сомнительному) долгу на сумму платы сокращается резерв и увеличивается балансовая прибыль. Остатки резерва представляют собой свободные финансовые средства целевого назначения; оборотные средства, иммобилизованные в безнадежную дебиторскую задолженность, восполняются за счет балансовой прибыли предприятия. При определенных обстоятельствах данный резерв может служить источником финансовых резервов предприятия.

Налоговый платеж за землю вносится в бюджет в два срока равными долями - к 15 сентября и к 15 ноября. Для снижения нагрузки на финансы в периоды уплаты налога предприятие имеет право формировать резерв за счет себестоимости (это источник для уплаты данного налога) в течение всего срока от начала года до даты последнего срока уплаты налога. Резерв рассчитывается как доля от себестоимости продукции, исчисленной по нормативу, определенному в финансовом плане предприятия. До срока целевого использования этого резерва он выступает как свободные денежные средства, т.е. финансовый резерв предприятия.

Пример 17. В текущем году предприятие должно заплатить налог на землю в сумме 370 тыс. руб., в том числе к 15 сентября 185 тыс. руб. и к 15 ноября 185 тыс. руб. Рассчитанный в финансовом плане норматив отчислений равен 0,8% себестоимости продукции за три первых квартала года.

Накопленных в течение срока денежных средств на уплату налога не хватило. Тем не менее до 15 сентября предприятие имело свободные денежные средства как источник финансовых резервов. Недостаток средств на уплату налога по последнему сроку в сумме 6 тыс. руб. непосредственно относится на себестоимость продукции за ноябрь. Среднегодовая величина резерва составляет 134 тыс. руб.

(тыс. руб.)

-----------------------------------T---------------------------T--------¬

¦ Показатели ¦ По кварталам ¦На конец¦

¦ +------T------T------T------+ года ¦

¦ ¦ I ¦ II ¦ III ¦ IV ¦ ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Фактически произведенная товарная¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦продукция по себестоимости ¦14 848¦15 160¦15 486¦15 813¦ 61 307 ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Норматив отчислений в резерв¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦на уплату налога на землю, % ¦ 0,8 ¦ 0,8 ¦ 0,8 ¦ ¦ ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Фактические отчисления в резерв ¦ 119 ¦ 121 ¦ 124 ¦ ¦ 364 ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Фактическая уплата налога ¦ ¦ ¦ 185 ¦ 185 ¦ 370 ¦

+----------------------------------+------+------+------+------+--------+

¦Свободный остаток резерва ¦ 119 ¦ 240 ¦ 179 ¦ -6 ¦ ¦

L----------------------------------+------+------+------+------+---------

В соответствии с законодательством каждое предприятие обязано создавать резервный фонд. Так, по Закону об акционерных обществах величина этого фонда должна быть не менее 15% уставного капитала. Законодательством предусмотрено, что отчисления в резервные фонды уменьшают налогооблагаемую прибыль, т.е. государство в размере величины налоговых платежей участвует в формировании резервных фондов предприятия.

Само название фонда указывает на его принадлежность к финансовым резервам предприятия. Это наиболее существенная составляющая финансовых резервов, поскольку законодательно установлен жесткий минимальный размер фонда, и вместе с тем направления его использования лимитируются. Резервный фонд может быть использован только на восполнение понесенных убытков, погашение облигационных займов и выкуп собственных акций.

Пример 18. Порядок формирования резервного фонда и накопленная его величина на начало и конец отчетного года представлены в таблице.

Среднегодовые остатки резервного фонда составляют 529 тыс. руб. Справочные данные таблицы дают основания утверждать, что предприятие накопило резервный фонд только в размере 16% необходимой величины и оно может его увеличить до нужного размера в будущих периодах.

(тыс. руб.)

------------------T---------T---------------------------------T---------¬

¦Показатели ¦ Остаток ¦ Отчисления по кварталам ¦ Остаток ¦

¦ ¦на начало+-------T-------T--------T--------+на конец¦

¦ ¦ года ¦ I ¦ II ¦ III ¦ IV ¦ года ¦

+-----------------+---------+-------+-------+--------+--------+---------+

¦Балансовая при-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦быль, фактически¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦полученная пред-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦приятием в отчет-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ном периоде ¦ ¦ 2 673 ¦ 2 729 ¦ 2 788 ¦ 2 847 ¦ 11 037 ¦

+-----------------+---------+-------+-------+--------+--------+---------+

¦Отчисления в ре-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦зервный фонд по¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦установленному ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦нормативу - 5%¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦балансовой при-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦были ¦ 257 ¦ 134 ¦ 136 ¦ 139 ¦ 142 ¦ 808 ¦

+-----------------+---------+-------+-------+--------+--------+---------+

¦Расход резервного¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦фонда в отчетном¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦периоде ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+-----------------+---------+-------+-------+--------+--------+---------+

¦Остаток фонда ¦ 257 ¦ 391 ¦ 527 ¦ 666 ¦ 808 ¦ 808 ¦

+-----------------+---------+-------+-------+--------+--------+---------+

¦Справочно: вели-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦чина уставного¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦капитала ¦ 16 000 ¦ 16 000¦ 16 000¦ 34 000 ¦ 34 000 ¦ ¦

+-----------------+---------+-------+-------+--------+--------+---------+

¦Максимально воз-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦можные отчисления¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦в резервный фонд¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦(15% величины ус-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦тавного капитала)¦ 2 400 ¦ 2 400 ¦ 2 400 ¦ 5 100 ¦ 5 100 ¦ ¦

L-----------------+---------+-------+-------+--------+--------+----------

Таковы основные источники формирования финансовых резервов предприятия. Этот перечень далеко не исчерпывающий. Не рассмотрены, например, такие источники, как амортизационные отчисления по нематериальным активам, износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов и выплата вознаграждения по итогам работы за год. Финансово-хозяйственная деятельность предоставляет много других источников для пополнения финансовых резервов предприятия. Кроме того, использование перечисленных источников тоже не всегда возможно, поскольку часть из них создается достаточно редко. С большими периодами, иногда в несколько лет, меняется (увеличивается) уставный капитал предприятия и появляются обусловленные этим мероприятием источники финансовых резервов. Отсутствие у предприятия в определенные периоды прибыли не позволяет воспользоваться источниками, сформированными за счет прибыли, а иногда и за счет себестоимости.

Из сказанного следует один вывод: создание финансовых резервов предприятия - творческая работа, но с необходимым ежедневным контролем и оперативным учетом формирования и использования источников финансовых резервов.

После выбора реальных источников в плане или по фактическим результатам работы предприятия в отчетном году составляются обобщающие (сводные) таблицы, сведения которых становятся основой для оперативной работы финансовой службы по формированию средств финансовых резервов, их размещению и подготовке к использованию, переводу из менее ликвидной формы в более ликвидную и пр. Приведенная в примере 19 таблица заполняется на базе локальных расчетов по каждому источнику финансовых резервов предприятия в отчетном году.

Пример 19. Сводная таблица движения финансовых резервов предприятия в отчетном году.

(тыс. руб.)

-----------------T---------T---------------------------T--------T-------¬

¦ Источник ¦ Остаток ¦По кварталам отчетного года¦Остаток ¦Средне-¦

¦ ¦на начало+------T------T------T------+на конец¦годовые¦

¦ ¦ года ¦ I ¦ II ¦ III ¦ IV ¦ года ¦остатки¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦1. Фонд аморти-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦зационных отчис-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦лений: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ 314 ¦ 592 ¦ 595¦ 664¦ 661 ¦ 2 826 ¦ ¦

¦- использовано ¦ ¦ ¦ 182¦ 2 308¦ ¦ 2 490 ¦ ¦

¦- остаток ¦ 315 ¦ 906 ¦ 1 319¦ -325¦ 336 ¦ 336 ¦ 556 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦2. Высвобождение¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦из оборота¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦сверхнормативных¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦остатков: ¦ ¦ 34 ¦ 34 ¦ 34 ¦ 34 ¦ ¦ ¦

¦- остаток ¦ ¦ 34 ¦ 68 ¦ 102 ¦ 136 ¦ 136 ¦ 68 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦3. Инфляционный¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦доход от роста¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦цен: ¦ ¦ ¦ 56 ¦ 59 ¦ 59 ¦ ¦ ¦

¦- остаток ¦ ¦ ¦ 56 ¦ 115 ¦ 174 ¦ 174 ¦ 40 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦4. Реализация¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦пакета акций от¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦дополнительной ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦эмиссии за счет:¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- ввода в дейст-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦вие основных¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦производственных¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦фондов ¦ ¦ ¦ ¦ 1 730¦ 2 595¦ 4 325 ¦ 973 ¦

¦- переоценки ос-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦новных фондов ¦ ¦ ¦ ¦ 2 120¦ 1 707¦ 3 827 ¦ 1 008 ¦

¦- "разводнения" ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦капитала ¦ ¦ ¦ ¦ 1 049¦ 699¦ 1 748 ¦ 481 ¦

¦- эмиссионного ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦дохода ¦ ¦ ¦ ¦ 367¦ 375¦ 742 ¦ 184 ¦

¦- остаток ¦ ¦ ¦ ¦ 5 266¦10 642¦ 10 642 ¦ 2 646 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦5. Резерв на вы-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦плату дохода уч-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦редителям и уча-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦стникам: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ 1 250 ¦ 374 ¦ 382¦ 390¦ 399¦ 2 995 ¦ ¦

¦- израсходовано ¦ ¦ ¦ 1 150¦ 70¦ 30¦ 1 250 ¦ ¦

¦- остаток ¦ 1 250 ¦1 624 ¦ 856¦ 1 176¦ 1 545¦ 1 545 ¦ 1 263 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦6. Ремонтный ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦фонд: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ 250 ¦1 039 ¦ 1 061¦ 1 084¦ 1 107¦ 4 541 ¦ ¦

¦- использовано ¦ 250 ¦ 27 ¦ 1 482¦ 1 734¦ 880¦ 4 373 ¦ ¦

¦- остаток ¦ ¦1 012 ¦ 591¦ -59¦ 168¦ 168 ¦ 407 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦7. Фонд на вып-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦лату вознаграж-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦дения за выслугу¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦лет: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ 1 000 ¦ 297 ¦ 303 ¦ 310 ¦ 316¦ 2 226¦ ¦

¦- использовано ¦ 1 000 ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 1 000¦ ¦

¦- остаток ¦ ¦ 29 ¦ 600 ¦ 910 ¦ 1 226¦ 1 226¦ 605 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦8. Резерв на оп-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦лату отпусков: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ ¦ 267 ¦ 273 ¦ 279 ¦ 285 ¦ 1 104¦ ¦

¦- использовано ¦ ¦ 107 ¦ 258 ¦ 523 ¦ 160 ¦ 1 048¦ ¦

¦- остаток ¦ ¦ 160 ¦ 175 ¦ -69 ¦ 56 ¦ 56¦ 74 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦9. Резерв на¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦страхование иму-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦щества: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ ¦ 175 ¦ 179 ¦ 183 ¦ 187 ¦ 724 ¦ ¦

¦- использовано ¦ ¦ ¦ 185 ¦ 315 ¦ 107 ¦ 607 ¦ ¦

¦- остаток ¦ ¦ 175 ¦ 169 ¦ 37 ¦ 117 ¦ 117 ¦ 110 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦10. Резерв на¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦уплату налога на¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦землю: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ ¦ 119 ¦ 121 ¦ 124 ¦ ¦ 364 ¦ ¦

¦- использовано ¦ ¦ ¦ ¦ 185 ¦ 185 ¦ 370 ¦ ¦

¦- остаток ¦ ¦ 119 ¦ 240 ¦ 179 ¦ -6 ¦ -6 ¦ 134 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦11. Резервный ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦фонд: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ 257 ¦ 134 ¦ 136 ¦ 139 ¦ 142¦ 808 ¦ ¦

¦- использовано ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- остаток ¦ 257 ¦ 391 ¦ 527 ¦ 666 ¦ 808¦ 808 ¦ 529 ¦

+----------------+---------+------+------+------+------+--------+-------+

¦Всего: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦- начислено ¦ 3 071 ¦3 209 ¦3 504 ¦ 8 990¦ 9 170¦ 27 944¦ ¦

¦- использовано ¦ 1 250 ¦ 134 ¦3 254 ¦ 5 135¦ 1 362¦ 12 138¦ ¦

¦- остаток ¦ 1 822 ¦4 718 ¦4 601 ¦ 7 998¦15 202¦ 15 202¦ 6 457¦

L----------------+---------+------+------+------+------+--------+--------

Накопление финансовых ресурсов предприятия в виде денежных средств в своей основной части осуществляется на его счетах в банках: расчетном, валютном, специальных счетах. Именно на банковские счета поступают выручка от реализации продукции, товаров, другого имущества, средства контрагентов по выполнению ими обязательств перед предприятием и денежные средства из кассы. Вся эта денежная масса находится в обезличенном состоянии и только документальное сопровождение денег (платежно-расчетные документы) указывает на их происхождение.

Планирование, фактическое накопление и использование, оперативный учет и контроль движения средств финансовых резервов - прямая и непосредственная обязанность финансовой службы предприятия. Сложность этой работы объясняется несколькими факторами.

1. Разные периоды накопления и направления использования финансовых резервов требуют от финансовой службы предприятия четкого оперативного календарного контроля поступления и расходования средств.

2. Финансовые резервы всегда находятся в денежной, самой высоколиквидной форме. Как всякие деньги, финансовые резервы подчиняются общим законам денежного обращения, но, кроме того, подвержены специфическим рискам. Контроль за сохранностью денежных средств лежит на финансовой службе предприятия.

3. Финансовые резервы, будучи собственными свободными денежными средствами предприятия, не обслуживают его основную хозяйственную деятельность. Следовательно, данная часть финансовых ресурсов должна быть отделена от другой их части, вовлеченной в основной оборот. Это достигается использованием различных форм хранения таких средств. "Места хранения" имеют различные уровни надежности и доходности, разные условия и возможности конвертации и т.д. В обязанности финансовой службы предприятия входит выбор форм хранения, которые в максимальной степени обеспечат надежность хранения, ликвидность, оперативность конвертации финансовых резервов.

4. Свободные денежные средства постоянно и регулярно должны изыматься из основного хозяйственного оборота. Информация о наличии и объеме этих средств формируется в бухгалтерии предприятия с периодичностью один месяц. Обязанность финансовой службы предприятия - оперативно и в полном объеме выявить источники свободных денежных средств и принять меры к их обособлению. Такая же обязанность лежит на финансовой службе в части расхода средств, накапливаемых для целевого использования: эти средства должны находиться в формах, доступных для использования по целевому назначению.

Свободные денежные средства в качестве финансовых резервов могут формироваться при двух обязательных условиях.

Во-первых, их создание, накопление и использование должно регулироваться внутрихозяйственными документами, соответствующими нормативным актам государства. Такими внутрихозяйственными документами являются:

- учредительные документы, устанавливающие общие принципы организации предприятия, формирование уставного капитала, распределение дохода, его выплату и пр.;

- приказ об учетной политике (учетная политика предприятия должна ясно определять возможности предприятия по созданию фондов и резервов за счет себестоимости и балансовой прибыли. Отсутствие четких указаний по данному вопросу может быть расценено налоговой службой как нарушение правил ведения учета, поскольку способы учета себестоимости и прибыли затрагивают налоговые интересы государства);

- планово-распорядительная документация (плановые и фактические данные по формированию и использованию финансовых резервов).

Во-вторых, как указывалось ранее, финансовые резервы - это особым образом организованные денежные средства предприятия, относительно обособленные от основного хозяйственного оборота, но способные при необходимости оперативно и в нужный момент вернуться в него. При поддержании на строго установленном уровне величины нормируемых оборотных средств на расчетном счете постоянно будут "оседать" эти свободные денежные средства. Расчетный счет - первый этап и место формирования финансовых резервов предприятия. При размещении финансовых резервов этим можно и ограничиться. Однако такой способ хранения средств имеет существенные недостатки, которые сводят на нет работу по их аккумулированию. В первую очередь финансовому отделу трудно, если не невозможно, осуществлять оперативный контроль наличия финансовых резервов, поскольку в этом случае все денежные ресурсы предприятия (и свободные и несвободные) хранятся в одном месте. Кроме того, наличие на расчетном счете свободных денежных средств и свободное ими распоряжение вводят руководителей в заблуждение относительно реальных финансовых возможностей предприятия, и многие проблемы, которые можно было решить нефинансовыми методами, решаются с помощью денег. Выбор способа хранения средств во многом зависит от решения вопроса о доходности. Свободные денежные средства на расчетном счете предприятия одновременно представляют собой кредитные ресурсы банка, открывшего и обслуживающего этот счет. По этим средствам (остаткам на расчетном счете) банк платит минимальный доход (процент) и, следовательно, доходность финансовых резервов предприятия минимальна.

Названные недостатки дают повод утверждать, что такой способ формирования, хранения и использования финансовых резервов наихудший из всех возможных.

Несколько улучшает условия работы с финансовыми резервами открытие второго расчетного счета. По мере накопления свободных денежных средств на основном ("рабочем") расчетном счете эти средства перечисляются на второй расчетный счет. Происходит разделение денежных ресурсов предприятия на "свободные" и "несвободные". Такое разделение позволяет улучшить оперативную работу, организовать учет источников, объем поступления средств из этих источников и их расходование. Но другие недостатки, присущие первому способу, сохраняются и в этом случае.

Наиболее эффективным и выгодным является хранение финансовых резервов на балансовом счете "Краткосрочные финансовые вложения" со сроком использования до одного года. Этот способ хранения свободен от перечисленных выше недостатков и позволяет финансовой службе предприятия сформировать и использовать финансовые резервы в полном объеме и установить четкий оперативный контроль на всех этапах движения свободных денежных средств.

Этот способ дает:

- более выгодное и доходное размещение данной части ресурсов предприятия;

- возможность оперативно направлять средства в те или иные вложения;

- возможность оптимального сочетания направлений вложения средств по доходности, надежности, скорости конвертации.

Использование инструментов фондового рынка (а балансовый счет "Краткосрочные финансовые вложения" отражает именно этот хозяйственный факт) позволяет оценить уровень постановки финансовой работы на предприятии.

Пример 20. Сопоставим данные баланса предприятия: по строкам 430-432 показывают остатки резервного капитала с расшифровкой обоснований его образования - в соответствии с законодательством или учредительными документами. В балансе эти остатки составляют 808 тыс. руб. По строкам 260-264 показаны остатки денежных средств на счетах и в кассе - 175 тыс. руб. По строкам 250-253 отражены краткосрочные финансовые вложения в сумме 273 тыс. руб. Вывод: предприятие создало резервный фонд в сумме 808 тыс. руб. По своей сути эти средства должны быть выведены из основного оборота предприятия. Однако в краткосрочные финансовые вложения направлено только 273 тыс. руб. Денежные средства, которыми располагает предприятие (175 тыс. руб.), должны быть разложены на "свободные" и "несвободные". Но и при допущении, что все они свободные, общая их сумма составляет 448 тыс. руб. (273 тыс. руб. + 175 тыс. руб.). Значит сумма в 360 тыс. руб. (808 тыс. руб. - 448 тыс. руб.) находится в обороте предприятия в качестве сверхнормативных оборотных средств: в производственных запасах, незавершенном производстве, готовой продукции или дебиторской задолженности. При хорошо организованной системе управления финансовыми резервами суммы по строкам 250-253 всегда будут больше сумм по строкам 430-432 на величину финансовых резервов из источников, которые не раскрыты в балансе и о которых говорилось ранее.

Фондовый рынок, на котором размещаются свободные денежные средства, обладает большим набором инструментов, из которых предприятие может выбрать оптимальный в конкретных сложившихся условиях способ размещения свободных средств. При ухудшении условий предприятие имеет возможность переместить эти средства по другим направлениям или конвертировать.

Перечислим наиболее значимые для предприятия направления размещения, хранения и использования свободных денежных средств.

1. Конвертация денежных средств в твердую мировую валюту и хранение этих средств на валютном счете предприятия. Преимущества этого направления заключаются в том, что денежные средства защищены от инфляции, валютные резервы можно быстро возвратить в национальную денежную форму. Недостатком является низкий доход, который складывается из двух составляющих: инфляционный доход при снижении курса национальной валюты и процент банка за хранение средств на своем валютном счете.

2. Приобретение ценных бумаг других хозяйствующих субъектов - акций, облигаций и векселей других организаций.

Варианты покупки акций (вкладов) следующие: выкуп контрольного пакета, что позволяет установить полный контроль за деятельностью этих организаций; выкуп блокирующего пакета акций и превращение организации в зависимое общество; выкуп неопределенного пакета акций. Наиболее предпочтителен третий вариант - вложение свободных денежных средств с целью их обособленного хранения и получение дохода при последующей продаже пакета акций по большей цене или получение дивидендов по окончании отчетного года. Для любого варианта должны соблюдаться два условия: акции должны обращаться на фондовом рынке и эмитент должен обладать исключительной деловой репутацией, ибо только акции таких эмитентов позволяют предприятию достичь поставленных целей.

Вложение денежных средств в облигационные бумаги других организаций выгодно, поскольку доход по этому виду ценных бумаг заранее определен в проспекте эмиссии. Недостаток - строго определенная дата возврата заемных средств эмитентом. Если облигации не имеют оборота на вторичном рынке (что обычно и бывает), то кредитор не может досрочно конвертировать сделанные вложения в денежную форму. Исключение составляют банки и некоторые финансовые компании, которые свободно продают и покупают эмитированные по установленной банком цене облигации или сберегательные сертификаты. Эта цена обычно повышается по мере приближения выкупа этих бумаг.

Вложение свободных денежных средств в векселя отличается от облигационного способа заимствования условиями соглашения между контрагентами: как по величине дохода, так и по срокам погашения векселей. По достижении предварительной договоренности ни доход в виде дисконта, ни срок погашения изменить невозможно. Достоинством векселя является форма его обеспечения - и денежная, и товарная, и другими активами как векселедателя, так и векселедержателя. Недостаток заключается в неопределенности платежеспособности заемщика, что повышает риски вложения средств для кредитора.

3. Государственные ценные бумаги - наиболее надежное вложение денежных средств. Доходность по этим бумагам благодаря их исключительной надежности держится на относительно низком уровне, что компенсируется возможностью быстро конвертировать их в деньги. Все государственные ценные бумаги обращаются на фондовом рынке и в любой момент их можно купить и продать.

4. Предоставление займов, помещение денежных средств в депозиты банков - вариант, полностью определяемый договорными отношениями между кредитором и заемщиком как по величине, так и по условиям использования и возврата займов.

Все рассмотренные варианты вложений средств финансовых резервов можно оценивать только в общем виде - по срочности возврата, легкости конвертации и уровню доходности, руководствуясь интересами предприятия. Поэтому, выбирая один из вариантов, необходимо не только ориентироваться в текущей экономической ситуации, но и уметь прогнозировать ее изменение на достаточные для принятия мер периоды. Только при этих условиях финансовые резервы предприятия останутся в сохранности и принесут доход, который сам по себе является источником финансовых резервов.

Пример 21. Сумма финансовых резервов предприятия в отчетном периоде составила 6782 тыс. руб. в среднегодовом исчислении (см. пример 19). Оперативное и грамотное управление ими позволило достаточно эффективно их использовать - с доходностью от краткосрочных финансовых вложений в среднем за год 12,5%.

В результате предприятие получило доход в размере 848 тыс. руб., не обусловленный никакими целевыми направлениями использования. По окончании года предприятие имело среднегодовых свободных денежных средств (финансовых резервов) 7630 тыс. руб. (6782 тыс. руб. + 848 тыс. руб.).

Список используемой литературы.

Семилютина Н.Г. Российский рынок финансовых услуг (формирование правовой модели). - "Волтерс Клувер", 2005 г.

Инвестиции и рынок финансовых услуг: проблемы законодательного регулирования (Н.Г. Семилютина, "Журнал российского права", N 2, февраль 2003 г.)

Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М., 1994.

"Финансовые и бухгалтерские консультации", N 2, февраль 2001 г.

Страницы: 1, 2