Анализ устойчивости финансового положения предприятия

Анализ устойчивости финансового положения предприятия

3

64

Введение

Глава 1 . Теоретические и методологические основы анализа финансового положения предприятия

1.1 Основные задачи и методы анализа

1.2 Структурный анализ активов и пассивов предприятия

1.3 Основы анализа финансовой устойчивости

1.4 Основы анализа ликвидности предприятия

1.5 Факторный анализ ликвидности и управление финансовой устойчивостью предприятия

Глава 2. Анализ устойчивости положения ЗАО «Агат»

2.1 Характеристика и отраслевые особенности ЗАО «Агат»

2.2 Структурный анализ активов и пассивов предприятия

2.3 Анализ финансовой устойчивости

2.4 Анализ ликвидности предприятия

2.5 Динамика рентабельности

Глава 3. Рекомендации по укреплению финансового положения ЗАО «Агат»

3.1 Характеристика финансового положения предприятия

3.2 Предложения, направленные на укрепление финансовой устойчивости

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Финансовое состояние (положение) организации - это комплексная оценка ее здоровья и жизнеспособности, характеризующая рядом показателей. В отличие от некоторых однозначно, хотя и разными способами исчисляемых показателей (например, таких, как прибыль, рентабельность, себестоимость), финансовое состояние выявляется в результате исчисления различных показателей, отражающих лишь отдельные его стороны, на основе их изучения, оценки влияния каждого из них на общую оценку и ранжирования показателей по степени их значимости. В конечном счете финансовое положение фирмы должно свидетельствовать о надежности, устойчивости и перспективности в условиях конкурентной рыночной не щадящей слабых и неплатежеспособных.

Анализ устойчивости финансового положения необходим каждому хозяйствующему субъекту, поскольку его дальнейшее выживание напрямую связано с его доходностью, с его способностью поддерживать свою платежеспособность.

Основными источниками информации для анализа является данные форм бухгалтерской отчетности Формы №1, №2, №3, №4, №5, при необходимости используется при анализе данные бизнес-плана и других отчетных форм позволяющих выявить факторы существенно повлиявшие на финансовые показатели. В зависимости от того насколько рационально предприятие использует свои финансовые ресурсы и каковы направления их размещения во многом зависит эффективность и конечные результаты финансово- хозяйственной деятельности данного предприятия.

Значение бухгалтерского баланса настолько велико, что его часто выделяют в самостоятельную отчетную единицу, дополнением которой является отчет, т.е. совокупность всех других форм бухгалтерской отчетности. Роль отчета состоит в дополнении, расшифровке тех данных, которые содержатся в балансе; баланс - стержень, вокруг которого группируются в качестве приложений к нему все остальные формы бухгалтерской отчетности, составляющие в совокупности бухгалтерский отчет. Если в указанных отчетных формах отражаются показатели, характеризующие ту или иную сторону деятельности организации, то в балансе представлено состояние всех средств организации, поскольку бухгалтерская отчетность содержит много ценной информации, ее необходимо анализировать, интерпретировать представленные в ней показатели, знать основные взаимосвязи между ними, что обусловило актуальность выбранной темы.

Обязательное условие полного качественного анализа финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации - умение читать финансовую отчетность, в частности основную ее форму - баланс.

Анализ устойчивости финансового положения дает возможность:

- получить значительный объем информации о предприятии;

- определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;

- установить, за счет, каких статей изменилась величина оборотных средств;

- оценить общее финансовое состояние предприятия даже без расчетов аналитических показателей.

Бухгалтерский баланс является реальным средством коммуникации, благодаря которому:

- руководители получают представление о месте своего предприятия в системе аналогичных предприятий, правильности выбранного стратегического курса, сравнительных характеристик эффективности использования ресурсов и принятии решений самых разнообразных вопросов по управлению предприятием;

- аудиторы получают подсказку для выбора правильного решения в процессе аудирования, планирования своей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможных преднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента;

- аналитики определяют направления финансового анализа.

Он знакомит собственников, менеджеров и других лиц, связанных с управлением, с имущественным состоянием организации. Из баланса они узнают, чем владеет ее собственник, а также о том, сумеет ли организация в ближайшее время выполнить взятые на себя обязательства перед третьими лицами (акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами и пр.) или ей угрожают финансовые затруднения. По бухгалтерскому балансу определяют конечный финансовый результат работы организации в виде наращения собственного капитала за отчетной период (прибыли).

На базе бухгалтерской отчетности: оцениваются устойчивость финансового положения предприятия, риски предпринимательской деятельности, рассчитываются дивиденды и т.д.; принимаются решения о целесообразности и условиях ведения дел с тем или иным партнером; оценивается возможность выдачи кредитов и займов; оценивается финансовое положение потенциальных клиентов, поставщиков, конкурентов или партнеров.

Цель - проведение финансового анализа, выявление зависимостей и разработка предложений по укреплению финансового положения ЗАО «Агат».

Задачи:

- оценить место, важность и значение бухгалтерской отчетности для анализа финансового состояния организации;

- изучить теоретические и методические основы анализа финансового положения предприятия;

- провести анализ структуры активов и пассивов предприятия;

- провести анализ финансовых коэффициентов;

- интерпретировать полученные данные, сделать выводы и рекомендации.

Объект - финансовое положение ЗАО «Агат». Предмет исследования показатели, характеризующие финансовое положение ЗАО» Агат».

В настоящей работе будет рассмотрен анализ финансового положения предприятия на примере ЗАО «Агат».

В работе использованы методы группировки, обобщения, выборки, системного, факторного, сравнительного анализа, статистической обработки данных с использованием графиков и таблиц.

В работе использованы различные исследования российских авторов, таких как Астахов В.П, Гиляровская Л.Т, Вехорева А.А, Савицкая Г.В, изучивших специфику российских предприятий. Информационная база исследования также включает законодательную и методическую литературу, научно-практические публикации, учебно-методическую литературу и публикации в периодических изданиях, а также данные бухгалтерской отчётности ЗАО «Агат» за период 2006 г.

Глава 1. Теоретические и методологические основы анализа финансового положения предприятия

1.1 Основные задачи и методы анализа

Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях убытках - являются основными формами отчетности, поскольку именно они отражают имущественное и финансовое положение предприятия на отчетную дату. Помимо них, в периодическую отчетность могут включаться и другие формы, фактически играющие вспомогательную роль, поскольку они содержат расшифровки и аналитические дополнения к отдельным статьям баланса и отчета о прибылях и убытках.

В соответствии с приказом Минфина России от 13 января 2000 г № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организаций», Положением по ведению бухгалтерского учета и ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» организация составляет и представляет в установленные адреса и сроки промежуточную и годовую бухгалтерскую отчетность в следующем составе:

- бухгалтерский баланс (форма № 1);

- отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

- отчет об изменениях капитала (форма № 3);

- отчет о движении денежных средств (форма № 4);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

- пояснительная записка;

- аудиторское заключение.

Основными показателями ф. № I «Бухгалтерский баланс» и справки к ней являются: внеоборотные активы; оборотные активы; активы; валюта баланса; собственный капитал (капитал и резервы); долгосрочные и краткосрочные обязательства; дебиторская и кредиторская задолженность; ценности, учитываемые на за балансовых счетах.

В ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках», справках и расшифровках к ней содержатся такие показатели, как: выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг; валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения; прибыль (убыток) от обычной деятельности; чистая прибыль (нераспределенная прибыль/убыток) отчетного периода; операционные доходы и расходы; внереализационные доходы и расходы; чрезвычайные доходы и расходы; расшифровка отдельных прибылей и убытков.

В ф. № 3 «Отчет об изменениях капитала» раскрываются частные показатели движения собственного капитала организации (уставного, добавочного и резервного капиталов, нераспределенной прибыли, непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет); рассчитываются их величины по состоянию на начало и конец года; отражаются поступление и использование (расходование) всех составляющих собственного капитала, оценочных резервов.

В ф. № 4 «Отчет о движении денежных средств» отражаются наличие, поступление и расходование денежных средств организации от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, оценивается их изменение по состоянию на конец года в сравнении с началом года.

В ф. № 5 «Приложение к бухгалтерскому учету» дается развернутая количественная характеристика показателей движения заемных средств; дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе краткосрочной и долгосрочной, из нее -- просроченный свыше трех месяцев.

Бухгалтерский баланс должен включать числовые показатели в нетто-оценке, то есть за вычетом регулирующих величин, которые должны раскрываться в пояснениях к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках.

Отчетность должна отвечать общим требованиям к составлению отчетности, т.е. быть достоверной, полной, сравнимой.

Достоверной считается отчетность, если она не содержит существенных ошибок.

Полной является отчетность, содержащая информацию обо всех фактах хозяйственной деятельности за отчетный период .

Сравнимость отчетности означает сопоставимость данных финансовой отчетности организации с данными отчетности других организаций.

Баланс в системе бухгалтерской отчетности занимает центральное место.

Термин «баланс» происходит от латинского «bilanx», буквально -- двучашие, и означает равновесие, равенство. В бухгалтерском учете слово «баланс» имеет двоякое значение:

- равенство итогов, когда равны итоги записей по аналитическим
счетам и соответствующему синтетическому счету, итоги актива и пассива бухгалтерского баланса и т.д.;

- наиболее важная форма бухгалтерской отчетности, показывающая состояние средств организации в денежной оценке на определенную дату.

Модель баланса предусматривает два разреза: вертикальный и горизонтальный.

Вертикальный разрез предполагает две части: актив и пассив. В зависимости от интересов пользователей актив можно истолковывать как средства, которые отражаются по их составу (основные средства, производственные запасы, готовая продукция, касса и т.д.), пассив -- как источники формирования средств (уставный капитал, ссуды банка, задолженность поставщикам и т.д.) - статический баланс, а весь баланс -- как различные стадии кругооборота капитала (динамический баланс).

Горизонтальный разрез зависит от взаимосвязи между учетными объектами, представленными в балансе.

Актив баланса состоит из двух разделов:

I «Внеоборотные активы»;

II «Оборотные активы».

Пассив баланса включает в себя три раздела:

«Капитал и резервы»;

«Долгосрочные обязательства»;

V «Краткосрочные обязательства».

По каждому разделу актива и пассива баланса подсчитывают итоги. Важнейшей особенностью бухгалтерского баланса является равенство итогов актива и пассива. Итоговые суммы разделов записываются в последней строке «Баланс» и называются валютой баланса.

Каждая строка баланса имеет свой порядковый номер, что облегчает ее нахождение и ссылки на отдельные статьи.

Бухгалтерская отчетность - информационная база проведения анализа, дающего характеристику устойчивости финансового положения предприятия.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников.

Основные задачи анализа:

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия,
его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

- структурный анализ активов и пассивов;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности и платежеспособности;

- анализ необходимого прироста собственного капитала.

Основные методы анализа финансового состояния -- горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период.

Цель вертикального анализа -- вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т. е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базовыми величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия (ФСП).

Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Эти показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формулируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

Для выявления причин изменения абсолютных и относительных показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя применяется факторный анализ. Факторный анализ может быть как прямым (дробление результативного показателя на составные части), так и обратным (отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель).

1.2 Структурный анализ активов и пассивов предприятия

Целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния.

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Используя условные обозначения: Вср1, Вср2 - средняя величина активов предприятия в предыдущем и отчетном периодах; N1, N2 -- выручка от продаж в предыдущем и отчетном периодах, запишем формулы для вычисления (в %):

Вср2 - Вср1

темпа прироста активов -- IпрВ = х 100; (1.1)

Вср1

N2 - N1

темпа прироста выручки от продаж - IпрN = х 100; (1.2)

N1

Р2 - Р1

темп прироста чистой прибыли - IпрР = х 100; (1.3)

Р1

Сопоставление темпов прироста оформляется в виде таблицы (2.3).

Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде:

IпрР > IпрВ (1.4)

IпрN > IпрВ

Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки -- меньше, то повышение эффективности использования активов происходило за счет роста рентабельности продаж, т. е. либо за счет роста цен на реализуемые продукцию, товары, работы, услуги, либо за счет снижения себестоимости реализованных продукции, товаров, работ, услуг.

IпрР > IпрВ (1.5)

IпрN < IпрВ

Если темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия:

IпрР < IпрВ (1.6)

IпрN < IпрВ

Анализ структуры активов

Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее агрегированную структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

Оборотные активы Е

k о/в = = (1.7)

Внеоборотные активы F

где Е -- величина оборотных активов предприятия на отчетную дату;

F -- величина внеоборотных активов предприятия на отчетную дату (по остаточной стоимости).

Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных табл. 2.4. В ходе анализа изменений общей величины активов выясняется вид имущества, на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников средств предприятия.

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов (табл. 2.6. и 2.7.). В ходе анализа выясняются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в увеличение общей величины укрупненного вида актива.

На основе анализа внеоборотных активов (табл.2.6) выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов в составе внеобототных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют об инновационном характере стратегии предприятия (т. е. имеет место ориентация на вложения в интеллектуальную собственность). Аналогичные высокие показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию развития.

Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

Далее проводится анализ структуры и динамики оборотных активов. (табл.2.7). Оценка положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должна проводиться посредством сопоставления с динамикой финансовых результатов (аналогично табл. 2.3). При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности, а в другом -- как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

Для дальнейшей детализации общей картины изменения структуры активов по каждому укрупненному элементу внеоборотных и оборотных активов могут быть построены таблицы, аналогичные табл. 2.6 и 2.7. Для исследования структуры и динамики состояния запасов используется форма табл. 2.8. Такие же таблицы служат для анализа нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств.

Анализ структуры пассивов

Структуру пассивов характеризуют:

коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия: где ИC - величина реального собственного капитала предприятия на отчетную дату;

В - общая величина пассивов (источников средств) предприятия на отчетную дату (образуется как разница итога баланса и суммы величин балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычисляемый по формуле: где КT --долгосрочные обязательства предприятия (долгосрочные кредиты и займы, полученные и прочие долгосрочные обязательства) на отчетную дату;

Кt -- краткосрочные кредиты и займы, полученные на отчетную дату;

RP -- кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы (в том числе задолженность предприятия участникам (учредителям) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и т. п.) на отчетную дату.

Скорректированные заемные средства получаются путем увеличения суммы итогов разделов IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» на величину статьи «Целевые финансирование и поступления» и уменьшения на сумму по статье «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства». При этом в ходе анализа целевые средства в зависимости от сроков, в течение которых они должны быть использованы, относятся к долгосрочным или краткосрочным обязательствам.

Для получения реального собственного капитала предприятия необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» пассива бухгалтерского баланса увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства» и уменьшить на величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (см. раздел II баланса), величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (см. раздел II баланса) и сумму по статье «Целевые финансирование и поступления» (раздел III баланса).

Расчет реального собственного капитала и скорректированных заемных средств представлен в табл. 2.12 и 2.13

kA > 0,5, k3/с < 1 (1.10)

Нормальные ограничения для коэффициентов означают, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости.

В таблице «Анализа структуры пассивов» (2.14) отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величины источников средств предприятия. В результате анализа определяется, прирост какого вида источников средств (собственных или заемных) оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.

Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения
проводится отдельно по каждому укрупненному виду пассивов
(табл. 2.15 и 2.16).

На основе анализа данных «Анализа структуры реального собственного капитала» (табл. 2.15) устанавливается стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала. По этой таблице вычисляется коэффициент накопления собственного капитала, показывающий долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности: где ИСрез - резервный капитал предприятия на отчетную дату;

Рч пр.л - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет;

Рч тек - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода;

ИС - реальный собственный капитал предприятия на отчетную дату.

Финансовый результат отражается в формуле (1.11) с учетом знака: прибыль (+), убыток (-).

Положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала, отрицательная - о потере собственного капитала в результате убыточной деятельности.

По данным «Анализа структуры заемных средств (скорректированных)» (табл. 2.16) производится анализ структуры и динамики заемных средств. В ходе анализа выясняются соотношения долгосрочных и краткосрочных займов, банковских кредитов и кредиторской задолженности.

Также рассматривается коэффициент соотношения краткосрочных обязательств, вычисляемый по формуле:

Отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных обязательств и перманентного капитала не превышает единицы, т.е. kз/с > 1 допустимо, если k к.о/п.к < 1. (1.13)

1.3 Основы анализа финансовой устойчивости

Разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия. Сокращая величину уставного капитала, получаем выражение для расчета данного показателя:

-- (Уставный капитал) = (Уставный капитал + Добавочный капитал + Резервный капитал + Фонд социальной сферы + Нераспределенная прибыль + Доходы будущих периодов - Непокрытые убытки -- Собственные акции, выкупленные у акционеров -- Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) -- (Уставный капитал) = (Добавочный капитал) + (Резервный капитал) + (Фонд социальной сферы) + (Нераспределенная прибыль) + (Доходы будущих периодов) - (Непокрытые убытки) -(Собственные акции, выкупленные у акционеров) -- (Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал).

Положительные слагаемые выражения (1.14) можно условно назвать приростом собственного капитала после образования предприятия, отрицательные слагаемые - отвлечением собственного капитала, которое в том числе может быть связано с потерями капитала из-за убытков. Если рост собственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разница реального собственного капитала и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна), следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия. Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разница реального собственного капитала и уставного капитала отрицательна и поэтому финансовое состояние предприятия следует признать неустойчивым.

Анализ разницы реального собственного капитала и уставного капитала проводится по форме табл. 2.14. В ходе анализа устанавливается достаточность величины реального собственного капитала.

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Z < (ИС - F) + KT , (1.15)

где Z - запасы (включая несписанный НДС по приобретенным ценностям);

ИС - реальный собственный капитал предприятия;

F - внеоборотные активы (по остаточной стоимости) и долгосрочная дебиторская задолженность;

KT - долгосрочные кредиты и займы и прочие долгосрочные обязательства ( включая целевые финансирование и поступления долгосрочного характера);

Условие (1.15) задает необходимое для финансовой устойчивости предприятия ограничение величины запасов долгосрочными источниками их формирования. На основе этого ограничения строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия, которая в этом случае сводится к анализу обеспеченности запасов источниками их формирования.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников (табл.2.16) «Анализ обеспеченности запасов источниками» ).

наличие собственных оборотных средств

ЕС = ИС - F (1.16.)

наличие долгосрочных источников формирования запасов

ЕТ= ЕС + КТ, (1.17)

где ЕС - наличие собственных оборотных средств;

общая величина основных источников формирования запасов

ЕУ = ET+ Кt (1.18)

где ЕT - наличие долгосрочных источников формирования запасов;

Кt - краткосрочные кредиты и займы и целевые финансирование и поступления краткосрочного характера.

излишек (+) или недостаток (--) собственных оборотных средств

д EC=EC - Z; (1.19)

излишек (+) или недостаток (--) долгосрочных источников формирования запасов

д ЕT = ЕT -Z; (1.20)

излишек (+) или недостаток (--) общей величины основных источников формирования запасов

д ЕУ = ЕУ -Z. (1.21)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Если показатель < 0, то наблюдается недостаток ( - ),

Если показатель > 0, то наблюдается излишек по этому показателю (+).

1.Ббсолютная устойчивость финансового состояния. Задается условием:

д EC > 0, (1.22)

д ЕT > 0,

д ЕУ > 0,

2.Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность.

д EC < 0, (1.23.)

д ЕT > 0,

д ЕУ > 0,

3.Неустойчивое финансовое состояние, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения кредитов и заемных средств:

д EC < 0, (1.24.)

д ЕT < 0,

д ЕУ > 0,

4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на гране банкротства.

д EC < 0, (1.25.)

д ЕT < 0,

д ЕУ < 0,

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость предприятия характеризуют также финансовые коэффициенты (табл.2.20.) Коэффициент маневренности и коэффициент автономии источников формирования запасов отражают наличие собственных оборотных средств.

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:

Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается положительно.

Достаточность собственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками,

Нормальное ограничение для данного показателя: k > 0,1. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а само предприятие -- неплатежеспособным.

1.4 Основы анализа ликвидности предприятия

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность (неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Мгновенную ликвидность (платежеспособность) предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Нормальное ограничение kа.л > 0,2, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1 :0,2).

Основной фактор повышения уровня абсолютной ликвидности -- равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности, сдерживание роста дебиторской задолженности, запасов и внеоборотных активов и увеличение роста долгосрочных источников финансирования.

Ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условий полного погашения дебиторской задолженности:

Нормальное ограничение kл > 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия:

Нормальное ограничение показателя -- kn > 2. Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и текущей ликвидности, показывающих мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: kon >2. Совместный анализ показателей ликвидности предприятия осуществляется по форме табл. 2.21.

1.5 Факторный анализ ликвидности и управление финансовой устойчивостью предприятия

Эффективное управление ликвидностью предполагает планирование ликвидности на конец предстоящего периода, последующее сопоставление фактического значения ликвидности на конец отчетного периода с плановым значением и выяснение причин (уценку факторов) отклонения фактической ликвидности от плановой для принятия управленческих решений.

Ликвидность предприятия может измеряться с помощью как относительных, так и абсолютных показателей. Традиционно в финансовом анализе используются относительные показатели ликвидности. Однако факторный анализ удобнее проводить с помощью абсолютных показателей. Для целей настоящей методики под ликвидностью предприятия понимается текущая ликвидность, определяемая как разница текущих ликвидных активов и текущих обязательств. Текущие ликвидные активы включают денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, краткосрочную дебиторскую задолженность покупателей, прочую краткосрочную дебиторскую задолженность (в том числе авансы поставщикам). Текущие обязательства включают краткосрочную кредиторскую задолженность перед поставщиками товаров, работ, услуг, перед трудовым коллективом по зарплате, перед бюджетом, внебюджетными фондами и т. п. (связанную с приобретением внеоборотных и оборотных активов, осуществлением расходов, уменьшающих финансовые результаты), прочие краткосрочные обязательства (в том числе задолженность по краткосрочным кредитам банков и краткосрочным займам, по авансам покупателей). Оптимальным является нулевое значение абсолютного показателя ликвидности. Отрицательные значения показателя свидетельствуют о нарушении финансовой устойчивости предприятия. Степень неустойчивости определяется отношением абсолютного показателя ликвидности к сумме текущих обязательств: чем больше модуль отрицательного значения этого отношения, тем больше неустойчивость финансового состояния предприятия. В общем виде показатель ликвидности можно отразить следующей формулой:

L = RA - RР + е, (1.34)

где L -- текущая ликвидность;

RA -- текущие ликвидные активы прочей дебиторской задолженности;

RР - текущие обязательства за вычетом их краткосрочных обязательств;

е -- разница прочей дебиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.

Вычисляется разница ликвидности фактической от ликвидности плановой.

отклонение фактической ликвидности от плановой аддитивно разлагается на пять факторных влияний:

влияние отклонения фактической рентабельности продаж от плановой;

влияние отклонения фактической оборачиваемости текущих запасов от плановой;

влияние отклонения фактических закупок текущих оборотных активов и прочих затрат, связанных с текущей деятельности, от плановых;

влияние отклонения фактических закупок внеоборотных активов от плановых;

влияние отклонения фактических значений прочих факторов от плановых;

Общее отклонение фактической ликвидности от плановой равно сумме указанных факторных влияний. Анализ относительных величин факторных влияний (в процентах к общему отклонению) позволяет определить факторы, в наибольшей степени повлиявшие на отклонение ликвидности от запланированного уровня.

После проведения факторного анализа отклонений фактической ликвидности от плановой по итогам отчетного периода определяются мероприятия по изменению уровней оборачиваемости, рентабельности, закупок и затрат для достижения требуемого уровня ликвидности.

Глава 2. Анализ устойчивости положения ЗАО «АГАТ»

2.1 Характеристика и отраслевые особенности ЗАО «Агат»

Полное наименование: Закрытое акционерное общество «Агат».

Место нахождения: 678170, г. Мирный, ул. Индустриальная, д. 20.

Целями деятельности ЗАО «Агат» является: достижение ежегодного роста общего объема продаж и увеличение собственной доли на рынке; обеспечение работникам предприятия необходимых условий для эффективной производственной деятельности.

Конечная цель - привлечение большего числа клиентов, что обеспечивает больший объем продаж и, соответственно, большую прибыль.

Задачи предприятия:

рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов

совершенствование форм и методов управления и хозяйствования

Для организации основной деятельностью признается:

- розничная торговля разнообразными товарами народного потребления;

- сдача торговой площади в аренду.

В соответствии с учетной политикой предприятия под выручкой понимаются поступления от основной деятельности, а также поступления от прочей реализации товаров, имущества и услуг.

Финансовым результатом деятельности предприятия является обобщающий показатель финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период - чистая прибыль (убыток), рассчитываемая как разница между доходами и расходами организации за отчетный период после вычета налога на прибыль, и чрезвычайной чистой прибылью (убытком).

Основной деятельностью предприятия является розничная торговля; сдача торговых площадей в аренду.

В соответствии с учетной политикой общества под выручкой понимаются поступления от основной деятельности, а также поступления от прочей реализации товаров, имущества и услуг.

Высшим органом управления Предприятия является общее собрание акционеров.

Уставный капитал Предприятия состоит из 450 420 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 (один) рубль, приобретенных акционерами.

В организации согласно штатного расписания (по трудовой книжке) работает 110 человек.

Общество занимает 4-х этажный универмаг общей площадью 7 944 кв.м.

Основные показатели

В 2006 году основными видами деятельности ЗАО «Агат» были:

- розничная торговля промышленными товарами народного потребления;

- реализация комиссионного товара по договору комиссии;

- сдача торговых площадей в аренду.

Выручка от розничной торговли за 2006 год составила - 28 013 426 рубля, от аренды 14 713 101 рубля,

Выручка со всех перечисленных выше видов деятельности, составила 42 726 527 рублей.

Себестоимость реализованных товаров составила 19 450 058 рублей.

Валовая прибыль 23 276 469 рубля.

Обороты по розничной торговле облагаются (кроме детского товара) налогом на добавленную стоимость по ставке 18 %, обороты по детскому товару - 10%.

Управление предприятием осуществляется в соответствии с его Уставом. Управление предприятием осуществляется на базе определенной организационной структуры. Структура предприятия и его подразделений определяется предприятием самостоятельно. При разработке организационной структуры управление необходимо обеспечить эффективное распределение функций управления по подразделениям. При этом важно выполнение следующих условий:

- решение одних и также вопросов не должно находится в ведение разных подразделений

- все функции управления должны входить в обязанности управляющих подразделений

- на данное подразделение не должно возлагаться решение вопросов, которые эффективнее решать другим.

Структура управления может изменяться во времени в соответствии с динамикой масштабов и содержания функций управления.

Ключевыми понятиями структур управления являются элементы, связи (отношения), уровни и полномочия. Элементами ОСУ могут быть как отдельные работники (руководители, специалисты, служащие), так и службы либо органы аппарата управления, в которых занято то или иное количество специалистов, выполняющих определенные функциональные обязанности.

Между отдельными подразделениями могут быть вертикальные и горизонтальные связи.

Первые носят характер согласования и являются одноуровневыми. Вторые - это отношения подчинения. Необходимость в них возникает при иерархичности построения системы управления, то есть при наличии различных уровней управления, на каждом из которых преследуются свои цели.

Вертикальные связи - это связи руководства и подчинения, например связь между директором предприятия и начальником цеха.

Горизонтальные связи - это связи коопераций равноправных элементов, например связи между начальниками цехов.

Под структурой управления понимается форма разделения труда по принятию и реализации управленческого решения.

С позиций менеджмента все предприятия, фирмы имеют общую черту - они являются организациями.

Организация - это группа людей, деятельность которых сознательно координируется для достижения общих целей

На анализируемом предприятии ЗАО “Агат” тип структуры управления является линейно-функциональным. Основу линейно-функциональной структуры составляет “шахтный” принцип построения и специализация управленческого персонала по функциональным подсистемам организации. По каждой подсистеме формируются “иерархия” служб (“шахта”), пронизывающая всю организацию сверху донизу. Результаты работы любой службы аппарата управления оцениваются показателями, характеризующими реализацию ими своих целей и задач. Например, для оценки служб, осуществляющих управление персоналом, используются такие параметры, как текучесть кадров, дисциплина труда. Соответственно строится и система материального поощрения, ориентированная прежде всего на достижение высоких показателей каждой службой. Плюс: посредством жесткой системы связей обеспечивается четкая работа каждой подсистемы и организации в целом.

Минус: закостенелость системы отношений между звеньями и работниками аппарата управления, обязанными строго следовать правилам и процедурам; медленную передачу и переработку информации из-за множества согласований (как по вертикали, так и по горизонтали); замедление прогресса управленческих решений; рост управленческих расходов (з/п).

Таблица 2.1 Структура численности персонала ЗАО «Агат» в 2006 г.

На анализируемом предприятии разработаны должностные инструкции, положения об отделах, которые соответствуют фактической работе.

Квалификационный справочник должностей призван обеспечить рациональное разделение труда, создать действенный механизм разграничения функций, полномочий и ответственности на основе четкой регламентации трудовой деятельности работников в современных условиях развития рыночных отношений.

Предложения: на предприятии необходимо сокращение размеров подразделений; уменьшение числа уровней управления; повысить ориентацию текущей работы, на запросы потребителей; быстрая реакция на изменения.

Таблица 2.2 Показатели работы предприятия

Рост рентабельности может отражать рост цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение спроса и соответственно снижение затрат на единицу продукции.

Рассмотрим отчет о прибылях и убытках за отчетный 2006 г.(см.прилож.№2)

2.2 Структурный анализ активов и пассивов предприятия

Анализ структуры активов

Таблица 2.3 Сравнение динамики активов и финансовых результатов, тыс. руб.